--- title: "霍爾木茲海峽 “實際斷航”、中東能源設施遭襲，為何油價還沒漲到 100 美元呢？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/277697001.md" description: "霍爾木茲海峽 150 艘油輪滯留、卡塔爾 LNG 工廠遭襲，堪稱” 最壞情景” 的一幕已然上演，油價卻僅漲 30% 至 85 美元，百元關口遲遲未破。庫存充裕、美國戰略儲備隨時待命、貿易商的危機重組經驗讓市場保持克制——但分析師警告，若封鎖持續兩週，油價破百或不可避免。" datetime: "2026-03-04T00:19:19.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/277697001.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/277697001.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/277697001.md) --- > 支持的語言: [简体中文](https://longbridge.com/zh-CN/news/277697001.md) | [English](https://longbridge.com/en/news/277697001.md) # 霍爾木茲海峽 “實際斷航”、中東能源設施遭襲，為何油價還沒漲到 100 美元呢？ 霍爾木茲海峽貨運實際停滯，卡塔爾最大液化天然氣工廠和沙特重要煉油設施相繼遭襲——這一幕與能源專家此前描述的 “最壞情景” 高度吻合，但油價卻未能突破每桶 100 美元的象徵性關口。 衝突爆發四天以來，基準布倫特原油價格累計上漲約 30%，週二觸及每桶 85 美元，為 2024 年 7 月以來最高水平。然而，這一漲幅與歷史上重大石油危機相比仍相形見絀，市場恐慌情緒明顯受抑。 據英國《金融時報》報道，目前逾 150 艘油輪滯留霍爾木茲海峽外圍，船東和保險公司拒絕讓船隻穿越交火區，全球約五分之一的油氣供應通道實際陷入停擺。 能源數據公司 Welligence 分析師 Carlos Bellorin 表示，“市場反應謹慎，傾向於觀望”，但他同時指出，當前局勢並無任何緩和跡象，“伊朗正在升級，而非降級”。分析師普遍認為，油價走勢的關鍵變量在於此次中斷的持續時間與烈度。 ## 市場為何保持克制 此次油價漲幅遠超去年以色列與伊朗之間那場持續 12 天、能源基礎設施幾乎未受衝擊的衝突，但與歷史上幾次重大石油危機相比，反應依然温和。 1973 至 1974 年阿拉伯石油禁運期間油價飆升 260%，1979 年伊朗革命引發約 160% 的漲幅，1990 年伊拉克入侵科威特則推動油價上漲約 180%。 當前市場的相對平靜，折射出結構性變化與經驗積累的雙重作用。**發達經濟體對石油的依賴程度已遠低於 1970 年代，**美國躍升為全球最大產油國，圭亞那、巴西和加拿大的新增供應也持續入市。 與此同時，經歷了新冠疫情和 2022 年俄烏衝突後，**油氣貿易商已積累了快速重組全球能源流向的豐富經驗**。MST Financial 分析師 Saul Kavonic 指出，過去五年行業經歷的衝擊堪比此前 25 年的總和，這使市場對短期供應中斷變得更加從容，“甚至有些自滿”。 **此外，市場也在揣摩特朗普政府的政策意圖。**臨近 11 月中期選舉，白宮有強烈動機壓制通脹，一旦油價持續攀升，美國戰略石油儲備的釋放可能隨時介入。 衝突爆發前，全球石油市場供應充裕，各國已有時間補充庫存。據 Vortexa 數據，中國目前儲備的原油足以支撐 124 天的消費需求；全球地面庫存雖處於歷史偏低水平，但仍約達 20 億桶。Vortexa 首席經濟學家 David Wech 表示，"20 億桶在絕對量上仍相當可觀，而中東每日供應風險約為 1600 萬桶"。沙特和阿聯酋還可通過繞開霍爾木茲海峽的管道，每日轉移約 900 萬桶出口。 ## 何種情景將推動油價破百？ 分析師的基準預測是，若霍爾木茲海峽能夠相對迅速地恢復通航，布倫特原油將維持在每桶 80 至 90 美元區間——這是 S&P Global Energy 石油交易研究員 Wang Zhuwei 的判斷。但若中斷持續，局面將顯著惡化。 **Kavonic 估算，若海峽封鎖持續兩週，超過 2.5 億桶原油將被困滯，部分海灣國家儲罐將達到容量上限，被迫關停油田產能，屆時油價將突破每桶 100 美元。**這一情景已初現端倪：週二，伊拉克以儲罐達到"臨界水平"為由，關停了全球最大油田魯邁拉油田的部分運營。 Carlos Bellorin 認為，伊朗可能在任何潛在談判前持續升級行動，以積累最大籌碼。"如果觀察當前趨勢和局勢演變，本週末油價觸及 90 美元高位區間是有可能的，"他説。市場的真正考驗，或許才剛剛開始。 ### 相關股票 - [國泰中證油氣產業ETF (561360.CN)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/561360.CN.md) - [中國海洋石油 (00883.HK)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00883.HK.md) - [油氣資源 (563150.CN)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/563150.CN.md) - [中國石油股份 (00857.HK)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00857.HK.md) - [上海石油化工股份 (00338.HK)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00338.HK.md) - [中石化油服 (01033.HK)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01033.HK.md) - [中國石油化工股份 (00386.HK)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00386.HK.md) - [F三星原油期 (03175.HK)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03175.HK.md) - [匯添富中證油氣資源ETF (159309.CN)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159309.CN.md) - [博時中證油氣資源ETF (561760.CN)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/561760.CN.md) - [中國海油 (600938.CN)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600938.CN.md) - [中國石化 (600028.CN)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600028.CN.md) - [中國石油 (601857.CN)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601857.CN.md) - [中曼石油 (603619.CN)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/603619.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [內地三桶油：生產經營情況正常 中海油服：成本並未出現大幅波動](https://longbridge.com/zh-HK/news/277633284.md) - [EJFQ 信析丨油價炒浪短癮「三桶油」更值博](https://longbridge.com/zh-HK/news/277532258.md) - [中國海洋石油去年深水深層及非常規油氣淨產量穩步提升](https://longbridge.com/zh-HK/news/277536616.md) - [摩根大通：中石油為亞太能源首選股，即便 60 美元油價仍具吸引力](https://longbridge.com/zh-HK/news/277461542.md) - [中東局勢持續緊張 全球或面臨每日 1500 萬桶原油供應缺口](https://longbridge.com/zh-HK/news/277553118.md)