--- title: "中東局勢升級，“賣美國、買亞洲” 的策略要逆轉了？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/277900274.md" description: "中東局勢升級正迫使投資者重新評估 “賣出美國、買入亞洲” 的年度策略。油價飆升與美元走強雙重施壓，嚴重依賴中東石油進口的亞洲市場遭遇資本外流，MSCI 亞太指數本週跌幅遠超美股，前期由人工智能驅動的漲幅正被集中兑現。分析稱，儘管週四出現技術性反彈，但宏觀壓制因素未消，擁擠的多頭倉位仍有進一步鬆動空間。" datetime: "2026-03-05T08:09:37.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/277900274.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/277900274.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/277900274.md) --- > 支持的語言: [简体中文](https://longbridge.com/zh-CN/news/277900274.md) | [English](https://longbridge.com/en/news/277900274.md) # 中東局勢升級，“賣美國、買亞洲” 的策略要逆轉了？ 中東局勢正在迫使投資者重新審視今年最具盈利性的股票策略。部分投資者認為，曾經風靡一時的"賣出美國、買入亞洲"交易，正面臨關鍵轉折點。 MSCI 亞太指數本週累計下跌 6%，而同期標普 500 指數僅微跌 0.1%，全球資金正加速從亞洲回流美國避險。美元同步走強，進一步印證了這一資本流向的逆轉。 亞洲市場承壓的核心原因在於**其高度依賴霍爾木茲海峽的原油供應，市場擔憂持續的供給擾動或拖累全球經濟放緩**。在此背景下，投資者正集中了結前期由 AI 主題驅動的漲幅，過去一年表現領先的韓國市場面臨較大拋壓。 儘管週四亞太市場出現技術性反彈，但宏觀壓制因素尚未緩解。布倫特原油連續第五日走高，油價上行壓力仍存，市場底層邏輯未發生實質性轉變。 ## 石油依賴成為亞洲最大軟肋 **亞洲對中東石油的結構性依賴，成為本輪供應衝擊中最為脆弱的環節**。彭博經濟研究顯示，中國、印度、印度尼西亞均位列全球最大石油進口國。高盛估算，布倫特油價若每上漲 20%，將拖累亞洲企業盈利約 2%。 法國外貿銀行（Natixis SA）亞太區首席經濟學家 Alicia Garcia-Herrero 指出，**日韓兩國壓力尤為突出，其逾 60% 的石油進口需經霍爾木茲海峽運輸**。她進一步分析稱，本輪衝擊的影響已超出能源成本本身，正向出行、建築、金融及國防等領域擴散。 巴克萊研究主管 Ajay Rajadhyaksha 在彭博電視採訪中表示： > “霍爾木茲海峽是全球能源命脈，但美國對中東石油的直接依賴有限。這一問題對歐洲雖重要，但對依賴進口的韓國、日本等亞洲經濟體影響最為深遠。” ## 美元走強壓縮亞洲央行政策空間 油價上行引發的通脹擔憂，正將亞洲股市原有的韌性轉化為脆弱性。美元走強進一步壓制本幣匯率，既制約了央行寬鬆空間，也拖累企業盈利預期。 彭博彙編數據顯示，**市場對韓國央行未來 12 個月累計加息的預期已從約 25 個基點大幅上調至約 50 個基點**。Gama Asset Management 全球宏觀投資經理 Rajeev de Mello 表示： > “貨幣寬鬆空間的收窄將打擊股市情緒，此前新興市場投資者過於樂觀，這種情緒正在消退。” Amundi Investment Institute 與 DWS 均指出，美國對油價衝擊的抵禦能力顯著強於歐亞，因其為能源淨出口國，且避險資金持續流入。Vantage Global Prime 高級市場分析師 Hebe Chen 則強調，日本、韓國等亞洲地區均為純粹的能源進口依賴型經濟體，她稱： > “（日韓）缺乏緩衝機制，本輪油價衝擊對亞洲的侵蝕性遠超西方。” ## 擁擠交易面臨鬆動，反彈能否持續存疑 亞洲股市此前的強勢表現，也使其在本輪去風險浪潮中面臨更劇烈的資金外流壓力。2025 年，MSCI 亞太指數以 2017 年以來最大幅度跑贏標普 500；儘管近期回調，年內仍領先美股約 7 個百分點，表明擁擠的多頭倉位仍有進一步鬆動空間。 Alphinity Investment Management 客户投資組合經理 Elfreda Jonker 指出： > “當前拋售由多重因素驅動，並非單純的地緣政治衝擊。韓國等前期漲幅較大、估值偏高的市場，目前尤為脆弱。” 值得注意的是，週四的反彈也顯示出市場情緒可能迅速逆轉。瑞銀全球財富管理已上調韓國股票評級，**認為 20% 的歷史性回調及近期波動更多反映技術性平倉，而非基本面實質惡化**。 ### 相關股票 - [標普全球能源股指數 ETF - iShares (IXC.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IXC.US.md) - [新興市場亞洲 MSCI ETF - iShares (EEMA.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/EEMA.US.md) - [美國 WTI 原油 ETF (USO.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/USO.US.md) - [2 倍做多彭博原油 ETF - ProShares (UCO.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/UCO.US.md) - [2 倍做多標普能源行業指數 ETF - ProShares (DIG.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DIG.US.md) - [油氣開採 ETF - SPDR (XOP.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XOP.US.md) - [美國油氣勘探與生產 ETF - iShares (IEO.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IEO.US.md) - [華夏國證石油天然氣ETF (159189.CN)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159189.CN.md) - [油氣服務 ETF - Market Vectors (OIH.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/OIH.US.md) ## 相關資訊與研究 - [國際油價走勢反覆](https://longbridge.com/zh-HK/news/277846517.md) - [傳伊朗想談判、貝森特稱石油供應無虞 能源股摔](https://longbridge.com/zh-HK/news/277870683.md) - [油價飆升會逼 Fed 出手？巴金這樣說](https://longbridge.com/zh-HK/news/277957843.md) - [中東能源安全危機加劇，科技與傳產企業靈活應對策略成市場焦點](https://longbridge.com/zh-HK/news/277805896.md) - [消息人士表示，伊拉克基爾庫克的原油流動在 3 月 4 日經過一天的中斷後重新恢復](https://longbridge.com/zh-HK/news/277812119.md)