<p>根據投資銀行 TD Cowen 的説法，儘管預計銀行會反對，但今年更多的加密公司可能會獲得美聯儲主賬户的訪問權限，因為 Kraken 獲得了批准。</p>
<p>TD Cowen 華盛頓研究小組的董事總經理 Jaret Seiberg 在週四的一份報告中表示：“我們認為這是美聯儲批准加密實體獲得主賬户的第一步。” 他補充道：“正如我們在選舉以來所寫的，考慮到特朗普總統對加密行業的支持，加密實體獲得主賬户的訪問是不可避免的。我們預計在未來幾個月會有更多公告。”</p>
<p>週三，Kraken 的銀行部門 Kraken Financial 成為第一家獲得美聯儲核心支付系統訪問權限的加密公司。堪薩斯城聯邦儲備銀行表示，已批准 Payward Financial（以 Kraken Financial 名義運營）的一項 “有限用途” 賬户，初始期限為一年，包含針對 Kraken Financial 的商業模式和風險特徵量身定製的未披露限制和條件。</p>
<p>Kraken 之所以符合賬户資格，是因為它作為懷俄明州特許的特殊目的存款機構運營，屬於監管機構所描述的 “三級” 類別。這些實體在法律上有資格獲得主賬户，但由於缺乏聯邦銀行監管機構，面臨 “最嚴格” 的監管審查，Seiberg 表示。</p>
<p>他補充説，堪薩斯城聯邦儲備銀行的決定表明，監管機構已完成對 Kraken 申請的全面審查，儘管與批准相關的條件細節仍然有限。根據 Seiberg 的説法，美聯儲將限制 Kraken 對某些服務的訪問。他表示，中央銀行不太可能授予 Kraken 信貸設施的訪問權限，例如透支特權或貼現窗口。Seiberg 還預計 Kraken 在中央銀行持有的準備金上不會獲得利息。</p>
<p>“有趣的是，堪薩斯城聯邦儲備銀行在美聯儲委員會批准所謂的精簡主賬户之前，批准了有限的主賬户訪問，這些賬户旨在更容易獲得批准，因為它們限制了對美聯儲信貸項目的訪問，並且不支付準備金利息，” Seiberg 説。</p>
<p><strong>銀行將反擊</strong></p>
<p>根據 Seiberg 的説法，銀行可能會繼續反對此類批准。代表美國主要銀行的銀行政策研究所已經對向加密相關機構授予主賬户提出了異議。該研究所表示，他們 “深感擔憂”，堪薩斯城聯邦儲備銀行在美聯儲委員會最終確定這些賬户的政策框架之前，批准了有限用途主賬户的賬户請求——這似乎是一個 “精簡” 賬户。</p>
<p>Seiberg 表示，Kraken 的批准可能反映了堪薩斯城聯邦儲備銀行能夠根據現有程序完成對其申請的全面審查。其他申請進展較慢的加密公司可能需要等待美聯儲委員會最終確定簡化審查框架。</p>
<p>“銀行將繼續努力阻止加密實體獲得主賬户，” Seiberg 説。“儘管我們預計會有訴訟和政治反對，但我們的觀點仍然是加密實體將擁有主賬户。”</p>
<p>在 2023 年，美聯儲委員會拒絕了 Custodia Bank 成為美聯儲系統成員的申請，認為該公司的提案與法律要求的因素不一致。</p>
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GBTC

LTCN

<p>根據 TD Cowen 的説法，隨着 Kraken 最近獲得批准，預計更多的加密公司將獲得美聯儲主賬户的訪問權限。Jaret Seiberg 指出，這一批准標誌着特朗普總統任內許多此類批准的開始。Kraken Financial 是一家懷俄明州特許的機構，獲得了一個有限用途的賬户，並附有限制。儘管銀行反對，Seiberg 認為加密實體最終將獲得主賬户，儘管預計會有訴訟和政治反對。美聯儲此前拒絕了 Custodia Bank 加入美聯儲系統的申請</p>

<p>More crypto firms are likely to gain access to Federal Reserve master accounts this year following the approval granted to Kraken, despite expected pushback from banks, according to investment bank TD Cowen.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據投資銀行 TD Cowen 的説法，儘管預計銀行會反對，但今年更多的加密公司可能會獲得美聯儲主賬户的訪問權限，因為 Kraken 獲得了批准。</p>
</div><p>&#34;We see this as the first of many Federal Reserve approvals for crypto entities to obtain master accounts,&#34; Jaret Seiberg, managing director at TD Cowen’s Washington Research Group, said in a Thursday note. &#34;As we have written since the election, crypto entity access to master accounts was inevitable under President Trump given his support for the crypto sector. We expect additional announcements in the coming months.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>TD Cowen 華盛頓研究小組的董事總經理 Jaret Seiberg 在週四的一份報告中表示：“我們認為這是美聯儲批准加密實體獲得主賬户的第一步。” 他補充道：“正如我們在選舉以來所寫的，考慮到特朗普總統對加密行業的支持，加密實體獲得主賬户的訪問是不可避免的。我們預計在未來幾個月會有更多公告。”</p>
</div><p>On Wednesday, Kraken’s banking unit, Kraken Financial, became the first crypto company to win access to the Federal Reserve’s core payment systems. The Federal Reserve Bank of Kansas City said it approved a &#34;limited purpose&#34; account for Payward Financial, doing business as Kraken Financial, for an initial term of one year that includes undisclosed restrictions and limitations tailored to Kraken Financial’s business model and risk profile.</p>
<div class="lb-trans"><p>週三，Kraken 的銀行部門 Kraken Financial 成為第一家獲得美聯儲核心支付系統訪問權限的加密公司。堪薩斯城聯邦儲備銀行表示，已批准 Payward Financial（以 Kraken Financial 名義運營）的一項 “有限用途” 賬户，初始期限為一年，包含針對 Kraken Financial 的商業模式和風險特徵量身定製的未披露限制和條件。</p>
</div><p>Kraken qualified for the account because it operates as a Wyoming-chartered Special Purpose Depository Institution, placing it in what regulators describe as the &#34;Tier 3&#34; category. These entities are legally eligible for master accounts but face the &#34;strictest&#34; regulatory scrutiny because they lack a federal banking supervisor, Seiberg said.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kraken 之所以符合賬户資格，是因為它作為懷俄明州特許的特殊目的存款機構運營，屬於監管機構所描述的 “三級” 類別。這些實體在法律上有資格獲得主賬户，但由於缺乏聯邦銀行監管機構，面臨 “最嚴格” 的監管審查，Seiberg 表示。</p>
</div><p>He added that the Kansas City Fed’s decision suggests regulators have completed a full review of Kraken’s application, though details of the conditions attached to the approval remain limited. According to Seiberg, the Fed will limit Kraken’s access to certain services. He said the central bank is unlikely to grant Kraken access to credit facilities such as overdraft privileges or the discount window. Seiberg also expects Kraken will not earn interest on reserves held at the central bank.</p>
<div class="lb-trans"><p>他補充説，堪薩斯城聯邦儲備銀行的決定表明，監管機構已完成對 Kraken 申請的全面審查，儘管與批准相關的條件細節仍然有限。根據 Seiberg 的説法，美聯儲將限制 Kraken 對某些服務的訪問。他表示，中央銀行不太可能授予 Kraken 信貸設施的訪問權限，例如透支特權或貼現窗口。Seiberg 還預計 Kraken 在中央銀行持有的準備金上不會獲得利息。</p>
</div><p>&#34;What does make this interesting is that the Kansas City Fed approved the limited master account access before the Federal Reserve Board approved so-called skinny master accounts, which are designed to be easier to approve because they limit access to Fed credit programs and do not pay interest on reserves,&#34; Seiberg said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“有趣的是，堪薩斯城聯邦儲備銀行在美聯儲委員會批准所謂的精簡主賬户之前，批准了有限的主賬户訪問，這些賬户旨在更容易獲得批准，因為它們限制了對美聯儲信貸項目的訪問，並且不支付準備金利息，” Seiberg 説。</p>
</div><p><strong>Banks will fight back</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>銀行將反擊</strong></p>
</div><p>Banks are likely to continue opposing such approvals, according to Seiberg. The Bank Policy Institute, which represents major U.S. banks, already filed objections to granting master accounts to crypto-related institutions. The institute said it was &#34;deeply concerned&#34; that the Kansas City Fed approved an account request for a limited-purpose master account — which appears to be a &#34;skinny&#34; account — before the Federal Reserve Board finalized its policy framework for those accounts.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Seiberg 的説法，銀行可能會繼續反對此類批准。代表美國主要銀行的銀行政策研究所已經對向加密相關機構授予主賬户提出了異議。該研究所表示，他們 “深感擔憂”，堪薩斯城聯邦儲備銀行在美聯儲委員會最終確定這些賬户的政策框架之前，批准了有限用途主賬户的賬户請求——這似乎是一個 “精簡” 賬户。</p>
</div><p>Seiberg said Kraken’s approval likely reflects the fact that the Kansas City Fed was able to complete a full review of its application under existing procedures. Other crypto firms whose applications are less advanced may have to wait for the Federal Reserve Board to finalize the streamlined review framework.</p>
<div class="lb-trans"><p>Seiberg 表示，Kraken 的批准可能反映了堪薩斯城聯邦儲備銀行能夠根據現有程序完成對其申請的全面審查。其他申請進展較慢的加密公司可能需要等待美聯儲委員會最終確定簡化審查框架。</p>
</div><p>&#34;Banks will continue to fight to prevent crypto access to master accounts,&#34; Seiberg said. &#34;Though we expect litigation and political pushback, our view remains that crypto entities will have master accounts.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“銀行將繼續努力阻止加密實體獲得主賬户，” Seiberg 説。“儘管我們預計會有訴訟和政治反對，但我們的觀點仍然是加密實體將擁有主賬户。”</p>
</div><p>In 2023, the Federal Reserve Board denied the application by Custodia Bank to become a member of the Federal Reserve System, concluding that the firm's proposal was inconsistent with the required factors under the law.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2023 年，美聯儲委員會拒絕了 Custodia Bank 成為美聯儲系統成員的申請，認為該公司的提案與法律要求的因素不一致。</p>
</div><p>Disclaimer: The Block is an independent media outlet that delivers news, research, and data. As of November 2023, Foresight Ventures is a majority investor of The Block. Foresight Ventures invests in other companies in the crypto space. Crypto exchange Bitget is an anchor LP for Foresight Ventures. The Block continues to operate independently to deliver objective, impactful, and timely information about the crypto industry. Here are our current financial disclosures.</p>
<div class="lb-trans"><p>免責聲明：The Block 是一個獨立的媒體機構，提供新聞、研究和數據。截至 2023 年 11 月，Foresight Ventures 是 The Block 的主要投資者。Foresight Ventures 還投資於其他加密領域的公司。加密交易所 Bitget 是 Foresight Ventures 的主要有限合夥人。The Block 繼續獨立運營，提供關於加密行業的客觀、影響深遠和及時的信息。以下是我們當前的財務披露。</p>
</div><p>© 2026 The Block. All Rights Reserved. This article is provided for informational purposes only. It is not offered or intended to be used as legal, tax, investment, financial, or other advice.</p>
<div class="lb-trans"><p>© 2026 The Block。保留所有權利。本文僅供信息參考。並不提供或意圖作為法律、税務、投資、金融或其他建議。</p>
</div>

More crypto firms likely to get Fed master accounts and banks lack power to block approvals, TD Cowen says

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