--- title: "油價飆漲衝擊降息預期，美債交易員對今年美聯儲不降息的預期升温" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/277992525.md" description: "截至週三，交易員預計到 12 月美聯儲維持當前利率區間不變的概率為 25%。這一比例高於上週五的 17%，當時還是伊朗戰爭爆發前的最後一個交易日。在所有可能情景中，“全年不降息” 已成為概率最高的單一結果。其他情景包括：降息一次 25 個基點的概率為 24%，降息兩次的概率為 12%，交易員甚至預計加息的概率為 16%。" datetime: "2026-03-05T22:53:12.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/277992525.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/277992525.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/277992525.md) --- > 支持的語言: [简体中文](https://longbridge.com/zh-CN/news/277992525.md) | [English](https://longbridge.com/en/news/277992525.md) # 油價飆漲衝擊降息預期，美債交易員對今年美聯儲不降息的預期升温 美債期權交易員們正越來越多地押注，美聯儲今年可能不會進行任何降息。原因是中東衝突持續升級，推高油價，並可能進一步抬高通脹。 **根據亞特蘭大聯儲彙編的數據，截至週三，交易員預計到 12 月美聯儲維持當前利率區間不變的概率為 25%。這一比例高於上週五的 17%，當時還是伊朗戰爭爆發前的最後一個交易日。** **在所有可能情景中，“全年不降息” 已成為概率最高的單一結果。其他情景包括：降息一次 25 個基點的概率為 24%，降息兩次的概率為 12%。與此同時，交易員甚至預計加息的概率為 16%，高於上週五的 8%。**這些數據基於擔保隔夜融資利率（SOFR）期貨期權計算得出，該利率與美聯儲政策利率掛鈎。 業內人士表示：“當油價飆升時，必須考慮其對通脹的影響。這會在上行方向推動通脹，從而降低美聯儲降息的可能性。” 當然，如果把所有情景加總來看，整體概率仍然傾向於降息。但最新定價變化顯示，隨着本週原油價格累計上漲近 20%，交易員對美聯儲今年能否真正降低借貸成本的信心明顯下降。過去幾天的期權交易流向也顯示，市場持續增加對美聯儲減少寬鬆甚至不降息風險的對沖需求。 另一個用於押注美聯儲政策路徑的工具——利率互換市場，同樣反映出美聯儲立場變得不那麼鴿派。交易員目前預計年底前累計降息約 35 個基點，而上週末時這一預期約為 60 個基點。 市場對降息預期降温，引發了近期美國國債拋售，推動收益率升至數週高位。這與 2 月份時美債的強勁漲勢形成逆轉。當時，由於對人工智能可能帶來的衝擊以及私人信貸市場出現裂痕的擔憂，投資者大量買入美國國債避險。 週四，美國 10 年期國債收益率漲 3.08 個基點，報 4.127%，最近四個交易日累計上漲近 18 個基點；兩年期美債收益率漲 3.31 個基點，報 3.574%；30 年期美債收益率漲 0.79 個基點，報 4.743%。 ### 相關股票 - [油氣服務 ETF - Market Vectors (OIH.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/OIH.US.md) - [美國油氣勘探與生產 ETF - iShares (IEO.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IEO.US.md) - [油氣開採 ETF - SPDR (XOP.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XOP.US.md) - [美國 WTI 原油 ETF (USO.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/USO.US.md) - [7-10 年美國國債 ETF - iShares (IEF.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IEF.US.md) ## 相關資訊與研究 - [白宮陷兩難賭注：油價陣痛與軍事優先，特朗普如何應對新一輪通脹衝擊？](https://longbridge.com/zh-HK/news/278009020.md) - [亞洲開發銀行預計，如果中東衝突持續約一個月，對亞洲經濟增長的影響將較為温和](https://longbridge.com/zh-HK/news/278017605.md) - [市場不信霍爾木茲海峽能恢復正常！高盛：若封鎖持續五週，油價或衝上 100 美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/278012032.md) - [美伊戰爭爆發後油價首現回落：貝森特承諾護航波斯灣，暗示更多措施將至](https://longbridge.com/zh-HK/news/277793330.md) - [歐洲復興開發銀行行長稱伊朗衝突對增長構成威脅](https://longbridge.com/zh-HK/news/277961076.md)