--- title: "獾公司在 2025 年實現了穩健的增長，並宣佈了 2026 年創紀錄的車隊建設計劃" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/278004566.md" description: "Badger Infrastructure Solutions Ltd. 報告了 2025 年的強勁財務業績，收入增長 12% 至 8.317 億美元，調整後的 EBITDA 增長 13% 至 1.982 億美元。公司宣佈季度股息增加 4%，並計劃在 2026 年將車隊擴大 7% 至 10%，新增 270 至 310 個單位。首席執行官 Rob Blackadar 強調了公司對安全和客户服務的承諾，使 Badger 在強勁需求環境中具備持續增長的潛力" datetime: "2026-03-06T00:15:00.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/278004566.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/278004566.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/278004566.md) --- # 獾公司在 2025 年實現了穩健的增長，並宣佈了 2026 年創紀錄的車隊建設計劃 阿爾伯塔省卡爾加里，2026 年 3 月 5 日（GLOBE NEWSWIRE）——Badger Infrastructure Solutions Ltd.（“Badger”，“公司”，“我們”，“我們的” 或 “我們”）今天報告了 2025 年第四季度和年度業績。除非另有説明，所有結果均以美元為單位。 **2025 年第四季度和年度財務及運營亮點** - 公司在本季度實現收入 2.135 億美元，全年收入 8.317 億美元，分別比 2024 年增長 14% 和 12%。 - 調整後 EBITDA(1) 在本季度改善至 4490 萬美元，全年改善至 1.982 億美元，分別比 2024 年增長 2% 和 13%。 - 調整後每股淨收益 (1) 在本季度為每股 0.34 美元，全年改善至每股 2.04 美元，比 2024 年增長 21%。 - 本季度和全年每輛卡車每月收入（“RPT”）(1) 分別為 41,756 美元和 41,672 美元，較 2024 年的 38,395 美元和 39,529 美元有所增加。 - 在 2025 年，Badger 向我們的股東返還 3070 萬美元的資本，其中包括 1800 萬美元的股息和 1270 萬美元的正常回購。 - 公司董事會（“董事會”）已批准將 2026 年第一財季的季度現金股息從每普通股 0.1875 加元提高 4% 至每普通股 0.195 加元，支付給截至 2026 年 3 月 31 日營業結束時的所有股東，支付日期為 2026 年 4 月 15 日或之後。 “我對 Badger 團隊在 2025 年所取得的業績感到無比自豪。我們的結果展示了 Badger 廣泛的市場多樣性和韌性，因為我們始終專注於為客户提供高效、安全和可靠的水力真空服務，在強勁的需求環境中。2025 年，我們實現了 12% 的年度收入增長、13% 的調整後 EBITDA 增長和 21% 的調整後每股淨收益增長，較 2024 年相比。隨着我們的最終市場在 2025 年下半年逐步回暖，強勁的車隊利用率，我們正在增加對運營團隊的投資，擴展在戰略性高影響市場的分支網絡，並加速擴展我們的車隊。這些投資為 Badger 的持續未來增長奠定了基礎。除了我們穩健的財務業績外，Badger 團隊對持續改進的承諾在 2025 年再次帶來了卓越的安全成果，” 總裁兼首席執行官 Rob Blackadar 表示。 “展望未來，我們看到最終市場的需求和機會異常強勁。為了捕捉這一需求，我們計劃在 2026 年建造 270 至 310 個單位，整體車隊增長率為 7% 至 10%，扣除退役車輛。我們還很高興地宣佈，董事會已批准季度股息增加 4%。憑藉強勁的盈利能力、嚴格的再投資和清晰的持續增長路徑，Badger 仍然處於為股東提供長期價值的良好位置，” Blackadar 先生總結道。 **財務亮點** **截至 12 月 31 日的三個月** **截至 12 月 31 日的十二個月** _（除 RPT、每股金額、卡車數量、股份信息和比率外，均以美元千元計）_ **2025** 2024 **2025** 2024 收入： 非破壞性挖掘服務 **202,321** 175,814 **790,926** 703,342 其他 **11,203** 11,362 **40,776** 41,610 總收入 **213,524** 187,176 **831,702** 744,952 RPT - 合併 (1) **41,756** 38,395 **41,672** 39,529 調整後 EBITDA(1) **44,910** 43,963 **198,233** 176,074 每股調整後 EBITDA，基本和稀釋 (1) **$** **1.33** $1.28 **$** **5.86** $5.11 調整後 EBITDA 利潤率 (1) **21.0** **%** 23.5% **23.8** **%** 23.6% 税前淨收益 **11,396** 16,979 **79,591** 67,467 淨收益 **8,446** 10,869 **59,228** 47,872 每股淨收益，基本和稀釋 (1) **$** **0.25** $0.32 **$** **1.75** $1.39 調整後淨收益 (1) **11,610** 12,744 **69,104** 57,899 每股調整後淨收益，基本和稀釋 (1) **$** **0.34** $0.37 **$** **2.04** $1.68 運營現金流（扣除營運資本和其他調整前） **44,691** 43,776 **197,821** 175,977 每股運營現金流（扣除營運資本和其他調整前），基本和稀釋 (1) **$1.32** $1.27 **$5.85** $5.11 總債務與合規 EBITDA(1) **1.3x** 1.1x **1.3x** 1.1x 資本支出 **26,950** 16,091 **118,265** 98,004 水力真空卡車數量 **1,723** 1,643 **1,723** 1,643 支付的股息 **4,504** 4,490 **17,997** 17,993 通過 NCIB 回購並註銷的普通股 **—** 196,000 **492,800** 240,400 用於回購普通股的現金支付 **—** 5,035 **12,744** 6,078 加權平均流通普通股 (2) **33,740,238** 34,362,402 **33,826,490** 34,441,443 (1) “調整後 EBITDA”、“調整後 EBITDA 利潤率”、“調整後淨收益”、“合規 EBITDA”、“總債務” 和 “RPT” 並不是 IFRS®會計標準規定的標準化財務指標，可能與其他公司或實體所呈現的類似指標不可比。有關調整後 EBITDA、調整後 EBITDA 利潤率、調整後淨收益、合規 EBITDA 和總債務的定義和計算的更多詳細信息，請參見 2025 年年度 MD&A（如本文所定義）第 14-17 頁。有關 RPT 的更多詳細信息，請參見 “關鍵財務指標和其他運營指標” 及 2025 年年度 MD&A 第 12 頁。每股基本和稀釋指標是通過將財務指標除以該期間的加權平均流通普通股計算得出的。 （2）有關更多詳細信息，請參見公司 2025 年年度管理層討論與分析中的 “股本” 部分，以及公司審計的年度合併財務報表的第 15 條，瞭解股本變動的更多細節。 **2026 年商業展望** 展望 2026 年，Badger 預計我們在 2025 年下半年所經歷的終端市場和客户需求的強勁增長將持續。Badger 在行業中的領先地位、成熟的商業和定價策略、全面的安全計劃，以及在關鍵戰略市場繼續擴展分支網絡的投資計劃，使公司能夠很好地支持客户日益增長的需求。 我們終端市場的增長率在 2025 年下半年恢復。因此，我們計劃將車隊增長率從 2025 年的 5% 提高到 2026 年的 7% 至 10%。與 2025 年第四季度開始的卡車生產率提升相一致，我們加快了新操作員的招聘和培訓，以滿足我們不斷增長的車隊容量。 Badger 的運營卓越計劃於 2025 年初推出，並將在餘下的年度和 2027 年期間推廣到我們所有的分支機構。隨着我們核心的水力真空服務業務的持續增長，我們已識別出將 Badger 的服務擴展到互補和相鄰市場服務線的機會。2026 年，我們計劃在美國市場推出兩個新服務線，預計將花費約 1500 萬至 2500 萬美元的資本。 總體而言，所有這些投資預計將捕捉市場機會並擴大分支盈利能力。它們旨在在更長的時間內實現，以在整個組織中創造持續的價值。 **資本支出** **2026 年展望** 新建 270 台至 310 台 退役 130 台至 150 台 翻新 30 台至 50 台 資本支出 (1) 1.7 億至 2 億美元 預期潛在關税 (2) 1800 萬至 3000 萬美元 總資本支出 1.98 億至 2.3 億美元 我們計劃的資本支出以及繼續通過股息和正常回購（"NCIB"）向股東返還資本的意圖，預計將使 Badger 在長期內保持總債務與合規 EBITDA 的槓桿比率在 1.0 倍至 2.0 倍之間。因此，我們預計將保留充足的能力來資助我們的運營和營運資金需求，同時繼續投資於業務的持續增長。 （1）資本支出包括製造新水力真空車、翻新、輔助設備和其他資本項目的成本，以及對兩個新服務線的初始投資。 （2）關税和貿易環境仍存在重大不確定性。Badger 製造的單位仍符合《加拿大 - 美國 - 墨西哥協議》（"CUSMA"），在 2025 年，我們未對交付到美國的單位產生任何直接關税。然而，美國政府在 2025 年第四季度宣佈的重型卡車關税（第 232 條關税）以及 2026 年初發布的後續指導表明，對於從加拿大跨境到美國的卡車和組件，將需支付 25% 的關税。因此，Badger 正在考慮多種替代方案和選項，以減輕這些關税對 Badger 運營的影響。 **關於 Badger 基礎設施解決方案有限公司** Badger 基礎設施解決方案有限公司是北美最大的非破壞性挖掘及相關服務提供商。Badger 為廣泛的基礎設施行業和一般商業建築中的承包商和設施所有者提供服務。Badger 的客户通常在地下電力、通信、水、天然氣和污水管線的高濃度區域運營，在這些地方安全和經濟風險較高，而非破壞性挖掘為某些客户的挖掘需求提供了安全的替代方案。 公司的關鍵技術是 Badger HydrovacTM，主要用於在關鍵基礎設施和擁擠的地下條件下進行安全挖掘。Badger Hydrovac 使用加壓水流將土壤覆蓋物液化，然後通過強大的真空系統將其移除並存入儲存罐。Badger 在非破壞性挖掘行業中獨樹一幟，因為它在阿爾伯塔省紅鹿市的工廠設計和製造所有水力真空車，年生產能力超過 350 台水力真空車。公司有一個翻新計劃，以在財務上合理的情況下延長某些單位的使用壽命，具體取決於單位在正常使用壽命結束時的狀況。為了補充 Badger Hydrovac 並擴展公司的服務產品，公司還擁有少量特殊單位，主要是組合卡車、污水和沖洗單位以及氣動真空車。 **2025 年第四季度和年度業績電話會議** 定於 2026 年 3 月 6 日星期五上午 10:00（東部時間）召開一次電話會議和網絡直播，供投資者、分析師、經紀人和媒體代表討論 2025 年第四季度和年度業績。要加入電話會議並在現場問答環節提問，或僅以音頻方式加入電話會議： https://event.cwebcast.com/ses/ABRB1df7Fl5GJUCuF-Bigw~~。 **2025 年第四季度和年度業績披露文件** Badger 的 2025 年年度管理層討論與分析（"2025 年年度 MD&A"）和 2025 年審計的合併財務報表，以及 Badger 基礎設施解決方案有限公司之前的所有公開文件，可以在 SEDAR+ 上找到，網址為 www.sedarplus.ca。 **非國際財務報告準則財務指標** 本新聞稿包含對某些財務指標的引用，包括一些沒有根據國際財務報告準則（IFRS）會計標準規定的標準化含義，並且可能無法與其他公司或實體所呈現的類似指標進行比較。這些財務指標在下文中進行了識別和定義。有關非 IFRS 財務指標的詳細調整，請參見公司 2025 年年度管理討論與分析中的 “非 IFRS 財務指標”。 **“調整後息税折舊攤銷前利潤（Adjusted EBITDA）”** 是指在扣除利息、税項、折舊和攤銷、基於股份的補償、衍生工具的損益、物業、廠房和設備及使用權資產的買賣損益，以及外匯損益之前的收益。調整後 EBITDA 是公司經營盈利能力的一個衡量指標，因此對管理層和投資者有用，因為它提供了在時間上比較經營結果的更好連續性。調整後 EBITDA 提供了公司主要業務活動所產生結果的指示，而不考慮這些活動的融資方式、在不同司法管轄區的税務結果以及資產的攤銷。此外，調整後 EBITDA 排除了物業、廠房和設備及使用權資產的買賣損益，因為這些損益被視為附帶和次要於主要業務活動，外匯損益也被排除，因為這些損益可能會因超出公司控制的因素而顯著變化；以及基於股份的補償和衍生工具的損益，因為這些費用可能會因公司普通股價格的變化而顯著波動。 **“調整後 EBITDA 利潤率”** 是上述定義的調整後 EBITDA，表示為收入的百分比。 **“調整後淨收益（Adjusted net earnings）”** 是指在扣除基於股份的補償、衍生工具的損益、物業、廠房和設備及使用權資產的買賣損益，以及外匯損益後，按有效税率影響的淨收益。 **“合規 EBITDA（Compliance EBITDA）”** 是指在扣除利息、税項、折舊、攤銷和某些其他項目之前的收益，按過去 12 個月的滾動基礎計算，用於公司計算其債務契約的合規性。 **“總債務（Total Debt）”** 包括長期債務、擔保債券和已發行的信用證，減去手頭現金。總債務用於公司計算其債務契約的合規性。 **關鍵財務指標和其他運營指標** **“每輛卡車每月收入（Revenue per truck per month）”**（“RPT”）是非 IFRS 財務指標，用於衡量非破壞性挖掘車隊的利用率。它僅使用非破壞性挖掘和與非破壞性挖掘相關的收入進行計算。RPT 按合併基礎計算，通過將非破壞性挖掘和與非破壞性挖掘相關的收入除以期間內非破壞性挖掘單位的平均數量得出。 由於公司報告部門的變化，公司已調整 RPT 的計算方式。RPT 以合併基礎呈現，並以美元報告。 有關 RPT 的更多詳細信息，請參見公司 2025 年年度管理討論與分析第 12 頁的 “關鍵財務指標和其他運營指標”。 **關於前瞻性信息和聲明的警示性聲明** 本新聞稿及其引用的公司其他持續披露文件中包含的某些聲明和信息，包括包含 “可能”、“應該”、“可以”、“預期”、“期望”、“相信”、“將”、“可能”、“繼續”、“專注於”、“增長”、“打算”、“計劃”、“擴展” 等詞語的聲明和信息，以及與非歷史事實相關的類似表達，構成適用的加拿大證券立法意義上的 “前瞻性信息”。這些聲明和信息涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能導致實際結果或事件與這些前瞻性聲明和信息中預期的結果存在重大差異。公司相信這些前瞻性聲明和信息中反映的期望是合理的，但不能保證這些期望會被證明是正確的。本新聞稿中包含的前瞻性聲明和信息不應被過度依賴。這些前瞻性聲明和信息僅在本新聞稿日期時有效。 特別是，本新聞稿中的前瞻性信息和聲明包括但不限於以下內容： - 2026 財年第一季度的季度現金分紅，包括預計的支付時間； - Badger 在高需求終端市場環境中提供高效、安全和可靠的水力真空服務的客户承諾的履行能力； - Badger 對其終端市場和客户需求增長的預期； - Badger 滿足日益增長的客户需求的能力； - Badger 計劃投資以擴展其分支網絡、增加運營和商業領導地位，並加快操作員的招聘和培訓，包括時間安排和預期收益； - Badger 對非破壞性挖掘設備的生產、退役和翻新方面的預期； - Badger 車隊規模和車隊增長率的計劃增加； - 關税的預期影響及 Badger 對此類關税的潛在回應； - Badger 在所有分支機構推廣運營卓越計劃的預期實施及其時間安排和預期收益； - Badger 持續關注定價策略和舉措； - Badger 計劃投資於額外服務線以補充其現有的水力真空業務及此類舉措的預期影響； - 資本分配以繼續通過分紅和 NCIB 向股東返還資本； - 關於 Badger 在長期總債務與合規 EBITDA 比率維持在 1.0x 至 2.0x 範圍內的能力的預期。 - Badger 在繼續投資於業務增長的同時，資助運營和營運資金需求的能力； - 在 “2026 年商業展望” 標題下的披露； - Badger 為股東創造長期價值的能力；以及 - 一般商業策略和目標。 本新聞稿中所作的前瞻性信息和聲明依賴於某些預期的經濟條件和 Badger 服務的整體需求，並基於某些假設。這些用於生成前瞻性信息和聲明的假設包括但不限於： - Badger 將維持其財務狀況，財務資源將繼續可用； - Badger 服務的整體市場或其提供服務的能力不會因經濟動盪或其他超出 Badger 控制的因素（如天氣、自然災害、全球事件、美國或其他政府施加的關税、其他立法或監管變化以及技術進步）而受到長期不利影響； - 北美範圍內將長期持續存在對非破壞性挖掘及相關服務的客户需求； - Badger 將維持與現有客户的關係，並與新客户建立成功的關係； - Badger 將及時收取客户款項； - Badger 將能夠有效競爭其服務的需求； - 由於市場條件、競爭、監管因素或其他不可預見因素導致的定價變化不會對利潤率產生重大變化； - Badger 將實現並繼續實現已執行的業務重組活動和其他業務改善舉措的效率和收益； - Badger 將能夠如預期成功實施其計劃、項目和程序；以及 - Badger 將獲得完成計劃的非破壞性挖掘設備建設所需的所有勞動力、零部件和供應，並在預期的成本和時間表內完成。 可能導致實際結果與這些前瞻性聲明中預期結果顯著不同的風險和其他不確定性包括但不限於：政治和經濟條件；關鍵客户的流失；網絡安全漏洞；恐怖主義；行業競爭；安全風險；Badger 吸引和留住關鍵人員的能力；客户支出減少；訴訟；未來債務和股權融資的可用性；法律或法規的變化，包括可能對 Badger 的勞動力供應和運營成本產生不利影響的税收和環境法規；極端或不穩定的天氣模式；聲譽風險；燃料成本波動；外匯或利率波動；以及關税和貿易環境的變化。 讀者需注意，以上因素並非詳盡無遺。有關這些及其他可能影響公司運營和財務結果的因素的更多信息，已包含在加拿大證券監管機構備案的報告中，並可通過 SEDAR+ 網站（www.sedarplus.ca）或公司網站訪問。本新聞稿中包含的前瞻性聲明和信息均受到此警示聲明的明確限定。公司不承擔任何義務，公開更新或修訂任何前瞻性聲明或信息，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因，除非適用的證券法律要求。 來源：Badger Infrastructure Solutions Ltd. ``` 联系方式：如需进一步信息：Robert Blackadar，首席执行官 Robert Dawson，首席财务官 Badger Infrastructure Solutions Ltd. #3100, 525 – 8th Avenue SW Calgary, AB T2P 1G1 电话：（403）264-8500 ir@badgerinc.com www.badgerinc.com ``` ### 相關股票 - [BIPC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BIPC.US.md) - [WBI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/WBI.US.md) - [NWPX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NWPX.US.md) ## 相關資訊與研究 - [NEW HORIZON AIRCRAFT LTD C/WTS 14/02/2028 (TO PUR COM)｜10-Q：2026 財年 Q3 營收 0 加元](https://longbridge.com/zh-HK/news/282677648.md) - [New Horizon Aircraft｜10-Q：2026 財年 Q3 營收 0 加元](https://longbridge.com/zh-HK/news/282677665.md) - [OPENLANE 將公佈 2026 年第一季度財報 | OPLN 股票新聞](https://longbridge.com/zh-HK/news/282739827.md) - [對芝加哥期權交易所 2026 年第一季度財報的預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/282373832.md) - [Tajiri Resources 在其正在進行的融資中增加了 200 萬加元的並行發行](https://longbridge.com/zh-HK/news/282635478.md)