--- title: "霍爾木茲再關 3 天，中東就要有 330 萬桶原油被迫停產，伊拉克首當其衝！" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/278013289.md" description: "摩根大通最新測算顯示，受中東產油國儲罐容量嚴重不均影響，強制停產預警窗口已從” 25 天” 驟降至” 3 天”，第 8 天累計停產規模將逼近 330 萬桶/日。伊拉克兩天儲量告急，沙特關鍵儲罐四座已滿載。" datetime: "2026-03-06T01:55:41.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/278013289.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/278013289.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/278013289.md) --- > 支持的語言: [简体中文](https://longbridge.com/zh-CN/news/278013289.md) | [English](https://longbridge.com/en/news/278013289.md) # 霍爾木茲再關 3 天，中東就要有 330 萬桶原油被迫停產，伊拉克首當其衝！ 霍爾木茲海峽封鎖的威脅，正以遠超此前預期的速度轉化為實物供應危機。 摩根大通大宗商品首席策略師 Natasha Kaneva 在最新報告中指出，**由於中東產油國儲罐容量參差不齊，原油強制停產的進程將在未來三天內顯著加速——屆時累計停產量將逼近 330 萬桶/日，遠超市場此前預案。** 摩根大通最新測算顯示，伊拉克儲罐容量約剩兩天，科威特約剩 13 天，一旦觸頂即面臨被迫減產。值得注意的是，上述估算已相對保守，未將波斯灣內部分產品儲存點及可調配的空載大型油輪計入在內。 **若封鎖狀態延續，摩根大通預測，至第 8 天（即距今約 3 天后）強制停產規模將達約 330 萬桶/日，第 15 天升至 380 萬桶/日，第 18 天進一步擴大至 470 萬桶/日，且上述數字僅涵蓋原油，不含成品油。** 布倫特原油價格週二已被推升至每桶 85 美元附近，科威特海岸附近一艘油輪發生爆炸並造成溢油，進一步令市場情緒趨緊。 ## 儲罐觸頂威脅：從"25 天"到"3 天"的預警升級 本週初，摩根大通曾基於海峽過境量驟降的初始數據，**估算中東產油國擁有約 25 天的緩衝窗口，彼時該判斷被市場視為關鍵風險參考指標。**然而，後續針對各國實際儲存能力的逐項核查，令這一結論迅速失效。 摩根大通表示，伊拉克的處境尤為急迫。該國已累計削減約 150 萬桶/日的產量，涵蓋全球第二大油田魯邁拉（減產約 70 萬桶/日）、西古爾納 2 號（減產約 46 萬桶/日）以及邁桑油田（減產約 32.5 萬桶/日）。 沙特方面同樣承壓，截至 3 月 1 日，沙特東海岸的朱艾馬終端剩餘儲存空間已迅速收窄，拉斯坦努拉煉廠六座儲罐中有四座已告滿載，而該煉廠本週早些時候剛遭伊朗襲擊而停產。 問題的核心在於儲存能力的嚴重不均等。部分國家擁有充裕的儲存設施，另一些國家則幾乎沒有餘量可言，25 天的整體平均值因此掩蓋了個別國家更為迫切的壓力。 地緣分析公司 Kayrros 聯合創始人兼首席分析師 Antoine Halff 指出，"並非所有儲存容量都同等重要，某些儲罐因其與油田或裝載設施的位置關係而具有關鍵意義，各儲存設施之間並不互聯，系統內存在大量效率損耗。" ## 運輸中斷仍在持續，基礎設施遭受新衝擊 海峽通行目前依然接近停滯。除伊朗船隻外，尚無經證實的原油油輪完成進出海峽的過境記錄，儘管部分船隻疑似在關閉應答器的情況下通行——據悉，一艘載重約 100 萬桶的空載蘇伊士型油輪"Pola"輪當地時間凌晨兩時進入海峽後即關閉了船舶信號。目前可供預訂的超大型油輪（VLCC）據報告僅剩 6 至 12 艘，海上儲存能力調配空間十分有限。 與此同時，中東能源基礎設施持續遭受衝擊。阿聯酋富查伊拉港在攔截一架無人機後發生火情，該港口匯聚了多處煉油及儲存設施。**彭博大宗商品分析人士警告，若波斯灣內任何海域的滿載油輪遭到攻擊，即便伴隨溢油風險，也可能迫使產油國主動停止裝貨，從而令強制停產進程大幅提前。** ## 東西管道提供有限緩衝，特朗普政府或介入保障通行 在持續惡化的態勢中，部分緩解信號開始出現。據彭博報道，沙特正着手重新啓用東西輸油管道，將原油改道繞開霍爾木茲海峽，經紅海出口。沙特阿美數據顯示，該管道設計輸送能力約為 700 萬桶/日，衝突爆發前實際使用量不及一半，理論上仍有約 500 萬桶/日的額外輸送潛力，亞布港的四個主要泊位具備相應的裝載能力。 然而，分析人士普遍認為，即便管道滿負荷運作，其對霍爾木茲實質性封鎖造成的供應缺口仍難以有效彌補。 與此同時，特朗普政府存在介入的可能——方案包括為過境船隻提供海軍護航，並配套政府背書的戰爭險，以同步降低通行的實物風險與財務風險。不過物流層面的障礙依然存在。**摩根大通的分析強調，速度與決斷力至關重要——隨着儲罐容量持續收緊，任何拖延都將迅速轉化為不可逆的強制停產。** ### 相關股票 - [能源業 ETF - SPDR (XLE.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XLE.US.md) - [美國 WTI 原油 ETF (USO.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/USO.US.md) - [美國油氣勘探與生產 ETF - iShares (IEO.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IEO.US.md) - [油氣服務 ETF - Market Vectors (OIH.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/OIH.US.md) - [標普全球能源股指數 ETF - iShares (IXC.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IXC.US.md) - [美國布倫特原油期貨基金 (BNO.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BNO.US.md) - [油氣開採 ETF - SPDR (XOP.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XOP.US.md) ## 相關資訊與研究 - [霍爾木茲受阻、儲罐飽和，伊拉克日減產或達 300 萬桶](https://longbridge.com/zh-HK/news/277652056.md) - [沙特阿拉伯加緊調整石油運輸路線，海灣地區儲油設施迅速飽和](https://longbridge.com/zh-HK/news/277979946.md) - [美國至亞洲航線超級油輪租用成本升至 2900 萬美元 創紀錄新高](https://longbridge.com/zh-HK/news/277814145.md) - [25 天！這是中東能忍受的時長](https://longbridge.com/zh-HK/news/277532894.md) - [白宮陷兩難賭注：油價陣痛與軍事優先，特朗普如何應對新一輪通脹衝擊？](https://longbridge.com/zh-HK/news/278009020.md)