--- title: "借錢也要投！軟銀擬融資創紀錄的 400 億美元投向 OpenAI" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/278031468.md" description: "軟銀集團計劃融資 400 億美元以支持對 OpenAI 的鉅額投資，這或將成為其史上最大規模美元貸款。孫正義意在通過重倉 OpenAI 與 Arm 確立 AI 核心地位，但標普已因擔憂流動性及債務壓力下調其信用展望。隨着槓桿率攀升與 AI 投資規模突破 700 億美元，軟銀在追求 AI 霸權的同時正面臨財務穩健性挑戰。" datetime: "2026-03-06T05:46:48.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/278031468.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/278031468.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/278031468.md) --- > 支持的語言: [简体中文](https://longbridge.com/zh-CN/news/278031468.md) | [English](https://longbridge.com/en/news/278031468.md) # 借錢也要投！軟銀擬融資創紀錄的 400 億美元投向 OpenAI 軟銀集團正尋求高達 400 億美元的融資，以支撐其對 OpenAI 的鉅額押注，這將成為該公司有史以來規模最大的純美元借款。此舉再度彰顯創始人孫正義將軟銀打造為全球 AI 浪潮核心樞紐的強烈意志。 據媒體報道，軟銀正在就一筆為期約 12 個月的過橋貸款與銀行展開磋商，摩根大通等四家機構將參與承銷。談判仍在進行，細節尚可能調整。摩根大通及軟銀髮言人均拒絕置評。 此番借債規模之大，令市場觀察人士對軟銀財務穩健性的隱憂進一步加劇。就在本週，標普（S&P）已下調軟銀信用展望，理由是對 OpenAI 的投資可能損害其流動性及資產信用質量。 軟銀目前持有 OpenAI 約 11% 的股份，OpenAI 已與芯片設計公司 Arm 一道，成為軟銀最重要的核心資產。這一佈局將軟銀的股價表現與 ChatGPT 相對於谷歌 Gemini 及 Anthropic 旗下 Claude 的競爭態勢緊密綁定。 ## 史上最大美元借款，摩根大通等四行聯合承銷 據彭博援引知情人士報道，**軟銀正尋求的這筆過橋貸款規模最高達 400 億美元，**將主要用於為其在 OpenAI 的股權投資提供資金。若最終落地，這將是軟銀有史以來規模最大的純美元計價借貸。 貸款期限約為 12 個月，包括摩根大通在內的四家銀行將承擔承銷職責。知情人士要求匿名，因所涉事項屬於私下討論內容。談判目前仍在推進，最終條款尚未確定 彭博報道指出，軟銀對 OpenAI 的投資已不止於此次計劃中的 300 億美元，此前已向這家初創公司注入逾 300 億美元資金，累計押注規模令人矚目。 孫正義對 OpenAI 的押注，被外界視為其早年投資阿里巴巴和字節跳動的延續——但下注的價格遠高於當年。為了為這一賭注提供彈藥，軟銀已陸續出售包括英偉達在內的持倉資產。 軟銀目前還持有約 90% 的股權，後者是其另一項重量級資產。整體而言，軟銀的股價走勢已高度依賴 OpenAI 的市場表現及估值預期。 ## 信用承壓，標普下調展望，AI 泡沫憂慮難消 本週，標普將軟銀信用展望下調，理由是其對 OpenAI 的投資可能對流動性及資產組合信用質量構成壓力。 彭博智庫分析師 Sharon Chen 指出，**軟銀對 OpenAI 的 300 億美元投資進一步拖累其信用狀況，公司在標普 35% 調整後貸款價值比（LTV）門檻下的餘地已十分有限。**自 2025 年以來，軟銀已依賴債務融資和資產出售，累計為逾 700 億美元的 AI 投資提供資金，由此形成沉重的債務負擔，投資組合質量也有所下降。 Sharon Chen 還提示，宏觀環境的不確定性及 AI 泡沫擔憂，均對軟銀的 LTV 比率構成風險，並影響 OpenAI 上市這一關鍵正面催化劑的時間表。軟銀債券的波動性預計將持續，供給壓力及市場避險情緒將對信用利差形成擴大壓力。 ## 多元佈局加劇借債需求，槓桿規模持續攀升 除 OpenAI 之外，軟銀近期還密集展開多項投資，進一步推高了資金需求。軟銀與 OpenAI 聯合向基礎設施公司 SB Energy 投資 10 億美元，支持美國數據中心建設；同時斥資約 30 億美元收購私募機構 DigitalBridge Group Inc.。去年，軟銀還以 65 億美元收購美國芯片設計商 Ampere Computing LLC，並提出以 54 億美元收購 ABB Ltd.旗下機器人業務。 為支撐不斷擴張的投資版圖，軟銀已上調以移動子公司軟銀株式會社及芯片子公司 Arm 為抵押的保證金貸款規模。彭博智庫指出，軟銀可從出售 T-Mobile 及 Arm 以外的上市科技股中籌集逾 100 億美元，亦受益於日元市場的融資渠道，但整體債務壓力依然不容忽視。 ### 相關股票 - [Roundhill ARM WeeklyPay ETF (ARMW.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ARMW.US.md) - [軟銀 (9984.JP)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/9984.JP.md) - [2 倍做多 ARM ETF - Leverage Shares (ARMG.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ARMG.US.md) - [2 倍做多 ARM ETF - T-Rex (ARMU.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ARMU.US.md) - [軟銀(ADR) (SFTBY.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SFTBY.US.md) - [Arm (ARM.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ARM.US.md) ## 相關資訊與研究 - [標普降軟銀評級展望至負面 指投資 OpenAI 或損信用質量](https://longbridge.com/zh-HK/news/277630500.md) - [MWC 將登場 輝達宣佈攜手 Nokia 軟銀搶攻 6G 力推 AI 原生無線網路](https://longbridge.com/zh-HK/news/277347656.md) - [軟銀集團尋求 400 億美元創紀錄貸款，用於收購 OpenAI 股權](https://longbridge.com/zh-HK/news/278026795.md) - [OpenAI 獲亞馬遜輝達軟銀投資逾 3.4 兆元 估值達近 23 兆](https://longbridge.com/zh-HK/news/277222195.md) - [Arm Holdings:美銀認為 CPU 市佔率有望進一步提升](https://longbridge.com/zh-HK/news/276762287.md)