--- title: "全球基金加速撤離亞洲，單週拋售 110 億美元創四年之最" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/278086582.md" description: "伊朗局勢升級觸發避險潮，全球資金正以四年來最快速度撤離亞洲新興市場，本週淨流出約 110 億美元。由於亞洲高度依賴中東能源，油價上漲威脅通脹前景，導致 “賣美買亞” 交易逆轉，MSCI 亞太指數創六年最大單週跌幅。摩根士丹利等機構已轉向防禦，下調印度等國評級。在股匯雙殺與去槓桿壓力下，市場正重新定價亞洲資產的供應鏈風險溢價。" datetime: "2026-03-06T11:24:16.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/278086582.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/278086582.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/278086582.md) --- > 支持的語言: [简体中文](https://longbridge.com/zh-CN/news/278086582.md) | [English](https://longbridge.com/en/news/278086582.md) # 全球基金加速撤離亞洲，單週拋售 110 億美元創四年之最 全球資金正在以近四年來最快速度撤離亞洲新興市場股票。華爾街見聞此前發佈文章，日本韓國等亞洲市場嚴重依賴中東石油進口，**伊朗衝突升級引發避險情緒，迫使投資者重新定價風險，迅速傳導至股市與匯市。** 據彭博彙編數據，全球基金本週淨賣出不含中國大陸的發展中亞洲股票約**110 億美元**，**勢將創下自 2022 年 3 月以來最大單週流出**。其中，韓國約 16 億美元，印度約 13 億美元。 **資金外流疊加風險偏好驟降，引發區域股市急跌。**MSCI 亞太指數本週下挫逾 6%，勢將錄得近六年來最大單週跌幅，並創下自 4 月以來相對標普 500 指數的最大跑輸幅度。韓國 Kospi 指數出現紀錄單日跌幅，部分市場還出現多次交易暫停。 摩根士丹利策略師因伊朗戰爭相關風險，對亞洲及新興市場股票採取更謹慎立場，將印度與阿聯酋從增持下調至中性，稱亞洲 “嚴重依賴中東原油、成品油與 LNG 供應”，**認為市場對供應鏈風險評估不足。** ## **“賣美國，買亞洲” 交易逆轉，風險重估成為主線** 本輪外流標誌着近期一項高收益交易的反轉，即 “賣美國，買亞洲”。該策略押注美元走弱、通脹温和，以及人工智能熱潮帶動區域芯片股需求，從而將資金從估值偏高的美國股票輪動至亞洲股票。 但伊朗局勢動搖了關鍵前提。Allspring Global Investments 基金經理 Gary Tan 表示，投資者此前基於 “美元走弱與良性通脹” 的預期買入亞洲股票，但伊朗局勢使這兩項假設都受到挑戰，市場正評估美元長時間強勢，與高油價是否會重燃通脹壓力。 ## **油價敏感度抬升：亞洲對中東能源供應的依賴被重新定價** **亞洲資產回撤更深的一個原因在於對中東原油的相對高依賴。**大量燃料進口需要經過霍爾木茲海峽這一關鍵航道，衝突升級令供應鏈風險溢價上升。原油上漲加劇了通脹再起的擔憂，尤其是在多國央行剛開始對通脹降温建立信心之際。 日本、韓國、印度、印尼等經濟體位列全球最大原油進口國之列，**而美國已成為原油淨出口國**。這一差異強化了市場對亞洲作為 “淨進口地區” 在油價衝擊下更易面臨通脹與政策掣肘的判斷。 ## **股匯聯動下挫，波動率與去槓桿擔憂升温** 在避險交易推動下，美元走強壓制新興市場貨幣，**市場尤其關注淨油品進口國貨幣及其對國內通脹的影響。**韓國韓元本週二創下自 2009 年以來最大單日收盤跌幅，投資者警惕被動去槓桿與強平風險。 與此同時，波動率指標上行。摩根大通新興市場外匯波動率指數本週升至高於 G7 可比指標的水平，結束了此前 “長時間低於 G7” 的紀錄性區間，凸顯市場風險定價正在快速切換。 ## **機構調整倉位：摩根士丹利轉向防禦，花旗等待穩定信號** 在策略層面，摩根士丹利策略師因伊朗戰爭相關風險，對亞洲及新興市場股票採取更謹慎立場，將印度與阿聯酋從增持下調至中性，同時將沙特從減持上調至中性。 Daniel Blake 與 Jonathan Garner 等人在報告中寫道，“我們保持防禦”，並稱亞洲 “嚴重依賴中東原油、成品油與 LNG 供應”，**認為市場對供應鏈風險評估不足。** 花旗則強調節奏管理。Luis Costa 等人在報告中稱，過去幾天已顯著降低風險敞口，但若出現穩定跡象，仍希望重新建立新興市場多頭頭寸；儘管油價存在 “初步穩定跡象”，但現在斷言油價將重演 2022 年走勢仍為時過早。 除中東局勢外，投資者還**將關注美國今晚非農就業數據，以獲取美聯儲利率路徑線索。**對美元強弱與全球資金風險偏好的再定價，仍可能決定亞洲資產這輪 “撤離交易” 是階段性波動，還是更持久的倉位再平衡。 ### 相關股票 - [摩根士丹利 (MS.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MS.US.md) - [iShares安碩核心MSCI新興市場ETF (IEMG.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IEMG.US.md) - [WisdomTree新興市場高收益股票基金 (DEM.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DEM.US.md) - [Dimensional Emerging Markets Value ETF (DFEV.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DFEV.US.md) - [iShares MSCI新興市場ETF (EEM.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/EEM.US.md) - [iShares MSCI Emerging Mkts Val Fac ETF (EVLU.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/EVLU.US.md) - [iShares MSCI EM Ex-China (EMXC.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/EMXC.US.md) - [中國 MSCI ETF - iShares (MCHI.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MCHI.US.md) - [亞洲(除日本)指數 MSCI ETF - iShares (AAXJ.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AAXJ.US.md) - [Avantis Emerging Markets Equity ETF (AVEM.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AVEM.US.md) - [SPDR新興市場投資組合ETF (SPEM.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPEM.US.md) - [SPDR標普新興市場高股利ETF (EDIV.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/EDIV.US.md) - [Schwab新興市場股票ETF (SCHE.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SCHE.US.md) - [iShares MSCI新興市場綜合因素ETF (EMGF.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/EMGF.US.md) - [Avantis Emerging Markets Value ETF (AVES.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AVES.US.md) ## 相關資訊與研究 - [大摩：能源衝擊對亞洲影響最大，歐美次之](https://longbridge.com/zh-HK/news/278141719.md) - [【兩會 2026】財政部：千億級財政資金可支持惠及萬億級信貸](https://longbridge.com/zh-HK/news/278086903.md) - [圖表 - 由於伊朗衝突引發拋售，新興市場股票基金下滑](https://longbridge.com/zh-HK/news/278147497.md) - [美對華發永久正常貿易調查 影響幾何？｜伍禮賢](https://longbridge.com/zh-HK/news/278083823.md) - [大陸工作報告提千億專項資金 專家：有望撬動 10 兆信貸助內需](https://longbridge.com/zh-HK/news/277946830.md)