--- title: "三個月 SORA 再走低 全球局勢對利率影響不明朗 | 聯合早報網" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/278107637.md" description: "三個月新元隔夜利率（SORA）持續走低，降至 1.1160%，為 2022 年 7 月以來最低。自 2025 年初以來，SORA 已累計下滑超過 190 個基點。全球經濟環境變化、新關税及中東局勢可能影響利率走勢，但具體影響難以預料。分析師對短期利率看法不一，華僑銀行認為短期內 SORA 可能維持低位，但美伊衝突的不確定性對短期利率影響仍不明朗。" datetime: "2026-03-06T13:27:17.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/278107637.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/278107637.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/278107637.md) --- # 三個月 SORA 再走低 全球局勢對利率影響不明朗 | 聯合早報網 本地房貸參照的基準利率，即三個月新元隔夜利率（SORA）持續走低。金融管理局星期五（3 月 6 日）發佈的數據顯示，該利率降至 1.1160%，為 2022 年 7 月以來最低。自 2025 年初以來，三個月 SORA 已累計下滑超過 190 個基點。 經濟師指出，今年僅過兩個多月，全球環境已出現劇烈變化。新關税和中東局勢的演變，都可能影響我國經濟與利率走勢，但具體影響難以預料。對於今年利率走勢，分析師看法不一。 華僑銀行匯率及利率策略主管張淑嫺接受《聯合早報》訪問時説，短期來看，由於新元流動性充裕，SORA 可能繼續維持低位。 她指出，美伊衝突的持續時間和範圍不確定，對短期利率的影響仍不明朗。一方面，新元資產可能吸引避險資金，從而壓低利率；另一方面，油價上漲可能推高通貨膨脹預期，導致利率上行。 中期來看，她認為，新元利率不會偏離經濟基本面太多。華僑銀行研究部預計，我國全年經濟將增長約 3%，通脹率約為 1.3%。張淑嫺説，在這樣的宏觀環境下，若短期利率（通常指一年期以內的利率）低於 1.5%，可能顯得過於寬鬆。 因此，她預計短期利率最終將回到約 1.5% 的正常水平，不過所需時間可能較長，預計今年年底才會達到。 大華銀行發佈的最新報告指出，儘管新關税等因素帶來不確定性，但在具有韌性的宏觀經濟支撐下，本地利率受影響有限。關税發佈以來，SORA 仍在 0.8% 至 1.4% 的區間內波動，移動平均值保持在 1% 的心理關口之上。 報告指出：“假如當前事件不會引發類似 2025 年的避險資金大規模流入，SORA 與擔保隔夜融資利率（SOFR）的利差將在今年繼續迴歸正常水平，從而推動 SORA 温和上行。” #### 延伸閲讀 SREIT 本輪財報穩健 但股價回報今年迄今承壓 三個月 SORA 下滑至 1.1384% 創逾一年來新低 大華銀行預測，三個月 SORA 將在第二季升至 1.26%，並在此後的三個季度分別升至 1.30%、1.37% 和 1.48%。 馬來亞銀行經濟師蔡學敏則持不同看法。他認為，在避險資金流入以及美聯儲寬鬆政策的影響下，三個月 SORA 今年可能繼續下行，到年底或降至 0.7%。 他補充説，金管局可能在 4 月份收緊貨幣政策，略微加大新元升值幅度，也可能對短期利率形成下行壓力。 ### 房貸利率分化 較長期限固定利率升高 在市場對 SORA 預期分歧的背景下，近期房貸利率走勢出現分化。浮動利率、一年和兩年固定利率繼續下降，而部分金融機構已開始上調三年和五年固定利率。 房貸比較網站 Mortgage Master 運營主管盧晨光受訪時説，銀行做出這一調整，很可能是為了應對當前全球經濟不確定性下的長期承諾風險。 他提供的數據顯示，截至目前，市場上不同類型房貸中，SORA 浮動利率最低為 1.03%；一年、兩年、三年和五年固定利率最低分別為 1.30%、1.35%、1.50% 和 1.88%。 至於低利率是否會繼續刺激房地產需求，他説，目前購房需求總體上已趨於穩定。較低的房貸利率雖是重要因素，但並非唯一或決定性因素。 在貸款方案選擇方面，他指出，利率最低的方案未必最適合購房者，購房者應避免試圖 “踩點” 市場或盲目追求最低利率，同時也要考慮多項非利息因素，例如鎖定期及違約罰款、鎖定期內是否可免費轉換至新方案、是否允許部分或全部提前還款等。 ### 相關股票 - [O39.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/O39.SG.md) ## 相關資訊與研究 - [分析：新元走強再推動避險資金流入 有利銀行股 | 聯合早報網](https://longbridge.com/zh-HK/news/282688088.md) - [華僑銀行香港冀今年財管業務增幅雙位數 研增分行及人手](https://longbridge.com/zh-HK/news/278524195.md) - [【聚焦人幣】新開發銀行發兩隻熊貓債，三年期利率 1.74%、五年期 1.84%](https://longbridge.com/zh-HK/news/282285630.md) - [對沖基金之王：荷姆茲封鎖若逾半年至一年「全球經濟衰退」將無法避免](https://longbridge.com/zh-HK/news/282780194.md) - [全球經濟挑戰加劇：能源危機、航運波動與科技競爭升温](https://longbridge.com/zh-HK/news/282418612.md)