--- title: "美國就業報告顯示減少 92K，但這就是為什麼美聯儲可能仍然維持利率不變的原因" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/278121170.md" description: "美國勞動力市場在二月份出現降温跡象，非農就業人數意外減少了 92,000 個職位，失業率上升至 4.4%。這一疲弱的就業報告使得美聯儲在利率決策上面臨更大複雜性，尤其是在由於中東緊張局勢導致燃料價格上漲的通脹壓力下。儘管就業人數下降，工資增長卻強於預期，平均時薪增長了 0.4%。金融市場對此反應消極，主要指數下跌。由於這些通脹風險，美聯儲在即將召開的會議上可能會維持利率不變" datetime: "2026-03-06T14:32:17.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/278121170.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/278121170.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/278121170.md) --- # 美國就業報告顯示減少 92K，但這就是為什麼美聯儲可能仍然維持利率不變的原因 美國勞動力市場在 2 月份出現降温跡象，非農就業人數意外下降，失業率也高於預期，這使得美聯儲在做出利率決策時面臨複雜局面，因為它需要在疲弱的就業報告與中東衝突引發的油價通脹風險之間權衡。 根據勞工部勞工統計局週五發佈的數據，非農就業人數上個月減少了 92,000 個職位，此前 1 月份的增幅被下調至 126,000 個。 路透社調查的經濟學家預計，非農就業人數將在 1 月份報告的 130,000 個職位增幅基礎上增加約 59,000 個職位。 失業率為 4.4%，高於預期的 4.3%。 經濟學家表示，只有當失業率攀升至大約 4.5% 以上時，勞動力市場的擔憂才會加劇。 2 月份的數據顯示與預期相比顯著不及，經濟學家的預測範圍從減少 9,000 個職位到增加多達 125,000 個職位不等。 金融市場對低於預期的就業數據反應消極。 與道瓊斯工業平均指數相關的期貨下跌了 366 點，約 0.7%；標準普爾 500 期貨下跌 0.8%，納斯達克 100 期貨下跌約 1%。 在英國，富時 100 指數下跌了 1%，創下自 2 月 6 日以來的最低水平。 https://twitter.com/StockSavvyShay/status/2029914768317034635 ## 罷工和天氣導致的勞動力市場干擾 部分疲軟反映了臨時性干擾，包括大約 31,000 名凱瑟醫療集團的醫療工作者罷工和當月的不利天氣條件。 由於罷工，醫療行業的就業人數下降，而信息行業和聯邦政府的職位持續下降。 經濟學家還指出，2 月份的下降是在 1 月份異常強勁的招聘之後發生的，這表明部分下降可能代表了早期增長後的正常化。 1 月份的就業增長受到勞工統計局出生與死亡模型更新的推動，該模型估算了企業開關時創造或失去的職位數量。 影響加州和夏威夷工人的醫療罷工已結束，這可能有助於未來幾個月的就業反彈。 儘管招聘數據疲軟，但工資增長強於預期。 平均時薪在本月上漲了 0.4%，同比增長 3.8%，均比經濟學家的預測高出約 0.1 個百分點。 ## 修訂加深對就業動能的擔憂 最新報告還包括對前幾個月的向下修訂，增加了對就業增長基本速度的擔憂。 12 月份的就業數據被修訂為減少 17,000 個職位，而不是之前報告的增加 48,000 個。 1 月份的就業增長也略微下調，新增職位修訂為 126,000 個，而不是 130,000 個。 在經歷了 2025 年的困難後，勞動力市場似乎正在穩定，當時由於特朗普總統在緊急貿易權力下實施的廣泛關税，招聘放緩。 “我認為這只是告訴我們，勞動力市場正在穩定的希望，可能太過樂觀，” 舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·達利在接受 CNBC 採訪時表示。 “我們還有通脹高於目標和油價上漲。我們不知道這種情況會持續多久，但我們的兩個目標現在都面臨風險。” ## 其他因素影響勞動力市場前景 其他因素也在影響勞動力市場前景。 勞工統計局最近納入了由於去年的 43 天政府關門而延遲的更新人口控制。 與此同時，更嚴格的移民政策減少了勞動力供應，導致勞動力增長放緩。 根據人口普查局的數據，截至 2025 年 6 月，美國人口僅增長了 180 萬人，或 0.5%，達到 3.418 億。 ## 為什麼美聯儲可能仍會維持基準利率 通常，這樣疲弱的報告會引發市場對美聯儲降息的預期。 然而，中東危機和油價飆升使情況變得複雜。 由於中東緊張局勢推高汽油價格並增加通脹風險，政策制定者普遍預計將在 3 月 17 日至 18 日的下次會議上維持利率不變，將基準利率保持在 3.50% 至 3.75% 的區間內。 “2 月份的就業報告出現了大幅負面意外，失去職位和失業率上升，提醒我們勞動力市場風險並未消失，” Carson Group 首席宏觀策略師 Sonu Varghese 表示。 “與此同時，通脹已經高企，即使在即將到來的能源價格衝擊和與人工智能相關的瓶頸之前。這將使美聯儲在降息方面保持謹慎——我們不太可能很快看到降息。” 美國就業報告顯示 92K 下降，但這就是美聯儲可能仍會維持利率的原因，首次出現在 Invezz 上。 ### 相關股票 - [159612.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159612.CN.md) - [IAI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IAI.US.md) - [VFH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VFH.US.md) - [XSW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XSW.US.md) - [TQQQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TQQQ.US.md) - [159842.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159842.CN.md) - [512000.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512000.CN.md) - [QLD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QLD.US.md) - [SQQQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SQQQ.US.md) - [QID.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QID.US.md) - [513500.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/513500.CN.md) - [FNCL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FNCL.US.md) - [QQQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQQ.US.md) - [512880.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512880.CN.md) - [XLF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XLF.US.md) - [QQQM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQQM.US.md) - [PSQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PSQ.US.md) ## 相關資訊與研究 - [古爾斯比：聯儲局今年料不可能多次減息](https://longbridge.com/zh-HK/news/282755185.md) - [下單系統出包！台新證緊急盤查：一定確保每位客户的權益](https://longbridge.com/zh-HK/news/282632484.md) - [台新證併元富後二度異常 金管會：依錯帳處理 券商須承擔反向沖銷損失](https://longbridge.com/zh-HK/news/282675876.md) - [〈財報〉交易收入創紀錄！美銀 Q1 獲利優預期 投行業務同步回温](https://longbridge.com/zh-HK/news/282848332.md) - [美 3 月 PPI 升幅遠低於預估 貿易品價格不漲反跌](https://longbridge.com/zh-HK/news/282699141.md)