--- title: "3 億變 0.1 億，券商子公司另類 “瘦身計劃” 浮現" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/278683130.md" description: "國都證券全資子公司國都景瑞投資（北京）有限公司完成減資，將註冊資本從 3 億元縮減至 0.1 億元，並更名。此舉旨在提高資金使用效率，屬於公司資源整合和優化配置的一部分。國都景瑞成立於 2012 年，專注於另類投資業務，減資發生在國都證券控制權變更的關鍵時期，且不會影響其股權結構。" datetime: "2026-03-11T08:23:35.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/278683130.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/278683130.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/278683130.md) --- # 3 億變 0.1 億，券商子公司另類 “瘦身計劃” 浮現 這邊廂有機構籌謀增資和創設子公司，那邊廂也有券商在安排券商子公司的減資。 3 月 9 日晚間，國都證券發佈公告，其全資子公司國都景瑞投資（北京）有限公司已完成減資及更名工商變更登記。 據悉國都景瑞註冊資本由 3 億元大幅縮減至 0.1 億元，同時公司名稱由 “國都景瑞投資有限公司” 變更為 “國都景瑞投資（北京）有限公司”。 而在券商另類投資業務進入戰略分化期的背景下，國都景瑞的 “瘦身” 或許並非孤例，但也不是行業的共同 “座標”。 ## **另類子公司走上減資之路** 國都景瑞是國都證券經中國證監會批准從事另類投資業務的全資子公司，成立於 2012 年，專注於基礎設施債權、私募股權、地產、證券化資產等另類投資業務。其初始註冊資本曾高達 15 億元。 2025 年 6 月，經國都證券董事會審議，國都景瑞的註冊資本被要求減至不低於 3 億元；2025 年 12 月，國都證券董事會再次審議通過減資議案，擬將註冊資本進一步減至不低於 0.1 億元。 2026 年 3 月 9 日，國都證券發佈的公告顯示，為提高公司資金整體使用效率，公司決定對國都景瑞減少註冊資本不超過（含）2.9 億元，減資後註冊資本為不低於（含）0.1 億元。 截至公告出具日，國都景瑞已完成減資，註冊資本正式變更為 0.1 億元。 國都證券在公告中表示，本次減資是公司基於業務整體發展規劃而進行的資源整合和優化配置，有利於進一步提升公司整體經營效率。本次減資事項不會改變國都景瑞的股權結構，公司仍持有其 100% 股權，不會導致合併報表範圍發生變更。 ## **被併購後的深度？** 國都景瑞的大幅減資，發生在國都證券控制權變更的關鍵時期，也因此格外引人關注。 眾所周知，，證監會核准浙商證券成為國都證券主要股東。2025 年 5 月，國都證券完成董事會改組，國都證券已納入浙商證券合併報表範圍，且雙方計劃在一年內完成最終整合。 一家被收購的券商，其子公司通常會經歷什麼？答案往往不是擴張，而是 “體檢” 與 “修剪”。 而國都景瑞作為國都證券的另類投資子公司，其後續的安排當然也會放在更大的業務盤子內去考量。 或許因此，上述問題最終導致了子公司的收縮，先用 0.1 億元的註冊資本試水，再視情況定論。 ## **另類投資分化加劇** 國都景瑞的收縮，放在行業背景下看，則揭示了一個更本質的變化：券商另類投資的底層邏輯正在重構。 過去十年，另類投資子公司的價值很大程度上源於牌照紅利——科創板跟投制度讓擁有子公司的券商獲得了參與戰略配售的資格，這是一張通往高收益的門票。 但受制於成本和收益兩端的壓力，這張門票的含金量正在下降。 這種分化，恰恰説明另類投資已從過去的牌照紅利模式，轉變為以項目甄別、投後賦能、退出管理為核心的專業能力競爭。有能力的機構敢於在低谷期加碼，能力不足的機構則選擇收縮戰線。 在浙商證券入主後的整合棋局中，這一步 “瘦身” 只是開始，而另類投資業務的分化與重塑，仍在持續演進。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。 ### 相關股票 - [000728.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000728.CN.md) - [600109.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600109.CN.md) - [002736.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002736.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [國票金大和解幕後／財政部出手解決燙手山芋 市場點名國票金跟這家金控最具併購綜效](https://longbridge.com/zh-HK/news/283295962.md) - [純網路券商口袋證券 用户突破 10 萬人](https://longbridge.com/zh-HK/news/285326860.md) - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：中鋼 (2002-TW) EPS 預估上修至 0.1 元，預估目標價為 22 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/287217881.md) - [《大手成交》盈富基金一手約 81 萬股自動交叉盤，涉 2095 萬元](https://longbridge.com/zh-HK/news/287151685.md) - [連吃 5 張罰單！國都證券負責人被約談，項目負責人被認定為不適當人選](https://longbridge.com/zh-HK/news/286573230.md)