--- title: "《大行》高盛下調內銀股撥備前利潤預測 0.3% 推薦招行" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/278836125.md" description: "高盛下調內銀股撥備前利潤預測 0.3%，但對招行給予買入評級，認為其受益於消費金融復甦，資產質量較佳。報告中，2025 至 2027 年淨息差預測上調 1 個基點，手續費收入上調 1%，貸款增長下調 0.2 個百分點。目標價平均下調 0.3%，但仍有 2% 上行空間。高盛還建議寧波銀行及建行和中行等大型銀行。" datetime: "2026-03-12T06:57:33.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/278836125.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/278836125.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/278836125.md) --- # 《大行》高盛下調內銀股撥備前利潤預測 0.3% 推薦招行 高盛發表內銀股報告，對該行研究覆蓋內銀股 2025 年至 2027 年淨息差預測平均上調 1 個基點；手續費收入預測上調 1%；貸款增長預測下調 0.2 個百分點，信用成本基本預測維持不變。相關調整導致撥備前利潤及税後淨利潤預測分別為下調 0.3% 及上調 0.5%。該行維持對覆蓋股份目標估值倍數不變，目標價平均下調 0.3%，意味在港上市內銀股仍有 2% 上行空間。 個股方面，該行建議招行 (03968.HK)，因最受益消費金融復甦，且資產質素較佳、資本與撥備充足，預期盈利增長將快於大型銀行，並具股息提升空間。該行亦建議寧波銀行 (002142.SZ)，因其房地產風險敞口極低、不良貸款生成率持續改善且風險吸收能力充足，可在審慎增提撥備的同時實現優質盈利增長。在大型銀行中，該行更青睞已完成資本補充的建行 (00939.HK) 及中行 (03988.HK)。 針對去年第四季財報電話會議，該行認為投資者關注重點將圍繞淨息差何時見底；消費金融復甦情況、手續費收入增長前景；零售及中小企業貸款資產質量趨勢及撥備前景。 下表列出高盛對內銀股最新投資評級及目標價 (僅列在港上市 H 股)： 股份│投資評級│目標價 工行 (01398.HK)│中性│5.8 元 → 5.79 元 中行 (03988.HK)│買入│4.94 元 → 4.95 元 建行 (00939.HK)│買入│8.33 元 → 8.27 元 農行 (01288.HK)│中性│4.95 元 → 4.91 元 交行 (03328.HK)│沽售│5.8 元 → 5.79 元 郵儲行 (01658.HK)│買入│6.04 元 → 6.03 元 招行 (03968.HK)│買入│53.41 元 → 53.44 元 ### 相關股票 - [159887.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159887.CN.md) - [512800.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512800.CN.md) - [601988.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601988.CN.md) - [512700.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512700.CN.md) - [002142.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002142.CN.md) - [03968.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03968.HK.md) - [517900.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/517900.CN.md) - [600036.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600036.CN.md) - [601939.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601939.CN.md) - [512820.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512820.CN.md) - [515020.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/515020.CN.md) - [516210.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/516210.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [Mox、信銀國際及招商永隆紛叫停智能投顧 專家：有一天或在零售市場消失](https://longbridge.com/zh-HK/news/282476334.md) - [【聚焦人幣】人民幣兌一美元即期收跌 21 點子，報 6.8185](https://longbridge.com/zh-HK/news/282810978.md) - [國外旅遊助攻 5 大銀行首季刷卡 9046 億年增 15%](https://longbridge.com/zh-HK/news/282836486.md) - [【穩定幣】艾橋智：滙豐下半年在港發行 Stablecoin](https://longbridge.com/zh-HK/news/282662789.md) - [滙控丨 CEO:中東衝突及不確定性削弱客户信心](https://longbridge.com/zh-HK/news/282625872.md)