--- title: "《大行》瑞銀：港股續看好中資大型互聯網股 模擬組合新納入京東及百度" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/278847569.md" description: "瑞銀髮布報告稱，港股看好中資大型互聯網股，新增京東和百度至模擬組合。報告指出，自伊朗戰事以來，MSCI 中國指數表現優於全球指數，A 股韌性強。地緣政治事件對中國市場影響有限，因中國石油依賴度低，且有充足儲備。瑞銀偏好 A 股，認為政府資金入市將提供支撐，流動性充裕。看好硬件科技、有色金屬、互聯網等板塊，並認為更高投入成本可能對企業影響有限。" datetime: "2026-03-12T08:22:44.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/278847569.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/278847569.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/278847569.md) --- # 《大行》瑞銀：港股續看好中資大型互聯網股 模擬組合新納入京東及百度 瑞銀髮表中國市場策略報告表示，自伊朗戰事爆發以來，MSCI 中國指數跑贏全球指數約 1.4%，而 A 股更具韌性，期間滬深 300 指數基本持平。該行認為這進一步證明中國股市為全球投資者提供了可行的分散化選擇。從基本面來看，近期地緣政治事件對中國市場的下行風險相對有限，原因包括：1) 中國對石油依賴度較低，僅佔總體能源使用總量約 20%；2）擁有充足的石油庫儲存備 (約 4 個月或 13 億桶)；3）由於政府定價機制，油價上漲並未完全傳導至下游客户；4) 更高的投入成本可能推動 PPI 和價格預期上升，這在當前通縮環境下反而是利好。 在市場選擇上，該行更偏好 A 股，理由包括：1) 潛在的政府資金入市提供下行支撐；2) 相較於 H 股和 ADR，A 股與全球指數的相關性更低；3) 流動性充裕；4) 受益於政策支持。在 A 股內部，該行偏好的板塊包括硬件科技、有色金屬、互聯網、電氣設備、券商以及「出海」相關股票。 瑞銀認為，更高的投入成本未必是壞事，雖然更高的投入成本可能壓縮企業利潤率，但對中國企業而言負面影響較小。歷史上，PPI 與企業收入高度相關，PPI 上升 (或降幅收窄) 往往帶動收入增長加快，從而對盈利形成正向槓桿效應。此外，多個行業已在尋求提價，而油價上漲可能為其提供更多動力 (如化工行業)。若投資者相信中國經濟能夠持續進入通脹環境，股價可能迎來上行空間。 在 A 股中，該行偏好硬件科技、有色金屬、互聯網、電氣設備、券商以及「出海」相關股票。在 H 股方面，該行行繼續看好大型互聯網公司，並將京東-SW(09618.HK) 和百度-SW(09888.HK) 加入模型組合，原因是其持倉比例低、估值不高以及股東回報舉措積極。 ### 相關股票 - [09888.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09888.HK.md) - [BIDU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BIDU.US.md) - [09618.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09618.HK.md) - [JD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JD.US.md) ## 相關資訊與研究 - [百度指伐謀 Agent 2.0 奪全球第一 高難度任務領先同類 Agent](https://longbridge.com/zh-HK/news/282336226.md) - [【大行炒 D 乜】瑞銀下調百度港交所目標，麥格理花旗看淡濠賭股](https://longbridge.com/zh-HK/news/282607132.md) - [美國 3 月 PPI 按年升 4% 創逾 3 年新高 但仍低於預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/282697297.md) - [港大經管｜香港如何擁抱 Web3 推動的金融科技革命？](https://longbridge.com/zh-HK/news/282462194.md) - [京東「國民好車 2.0」與深藍汽車合作，為深藍 L06 增程版提供獨家銷售等服務](https://longbridge.com/zh-HK/news/282495662.md)