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title: "TP ICAP 集團第四季度財報電話會議亮點"
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description: "TP ICAP 集團報告了 2025 年的強勁財務表現，收入增長 6% 至 24 億英鎊，調整後的息税前利潤（EBIT）增長 10% 至 3.48 億英鎊。公司宣佈進行 8000 萬英鎊的股票回購，並派發最終股息 0.116 英鎊，使全年股息提高至 0.168 英鎊。全球經紀業務收入增長 10%，而能源與商品業務則面臨 2% 的下降。公司正專注於多元化和效率，目標是在 2027 年前實現 5000 萬英鎊的年化節省。戰略舉措包括收購和在亞太地區的擴張"
datetime: "2026-03-12T10:05:23.000Z"
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# TP ICAP 集團第四季度財報電話會議亮點

TP ICAP 集團（倫敦證券交易所代碼：TCAP）概述了高管們所稱的 2025 年 “強勁財務表現”，指出收入增長、利潤率擴張，以及一項新的 8000 萬英鎊的股票回購計劃，因為該集團繼續執行其多元化、轉型和動態資本管理的優先事項。

獲取 **TP ICAP 集團** 的提醒：

## 2025 年業績：收入增長和運營槓桿

管理層表示，2025 年收入在固定匯率下增長 6%，達到 24 億英鎊，得益於全球經紀業務的創紀錄增長。調整後的息税前利潤（EBIT）增長 10%，達到 3.48 億英鎊，調整後的 EBIT 利潤率擴大 50 個基點，達到 14.8%。調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）增長 8%，達到 4.23 億英鎊。

集團首席財務官 Robyn Stewart 表示，集團生產力提高 4%，達到每位經紀人 75.2 萬英鎊。公司還宣佈了最終股息為 0.116 英鎊，使全年股息達到 0.168 英鎊，同比增長 4%。調整後的基本每股收益（EPS）增長 5%，達到 33.5 便士，而調整後的重要項目前收益增長 2%，達到 2.47 億英鎊。

Stewart 表示，淨融資成本增加至 3400 萬英鎊，處於指導範圍的上限，原因是以更高利率再融資債券以及現金餘額的利息收入減少。調整後利潤的有效税率上升至 27%，Stewart 表示，這低於公司 28% 的指導水平，原因是年度內的一次性税收抵免。

## 資本回報和效率計劃

高管們強調了一項新的 8000 萬英鎊股票回購計劃，其中包括通過合理化法律實體提前釋放的 5000 萬英鎊現金。公司表示，在過去三年中，已交付或宣佈接近 6 億英鎊的股息和回購，管理層形容這幾乎佔集團市值的三分之一。

Stewart 提供了 TP ICAP 效率計劃的最新進展，該計劃於 2024 年 8 月宣佈，目標是在 2027 年底前實現 5000 萬英鎊的年化節省，同時釋放 5000 萬英鎊現金，成本為 7000 萬英鎊。到 2025 年底，公司表示已實現 3500 萬英鎊的成本節省，成本為 4000 萬英鎊。Stewart 表示，公司預計 2026 年的運行率降低幅度將較低，而整體目標保持不變。

## 各部門表現：全球經紀業務強勁，能源與商品承壓

全球經紀業務表現突出，收入增長 10%，接近 14 億英鎊，管理層將其歸因於 “強勁的執行力和支持性的市場條件”，各資產類別和地區均實現增長。調整後的 EBIT 增長 19.3%，達到 2.41 億英鎊，利潤率改善至 17.5%（部門負責人隨後提到利潤率高達 18%）。Dan（全球經紀業務）提到利率上漲 12%，信貸上漲 15%，股票上漲 12%，外匯和貨幣市場上漲 2%。

在能源與商品部門，收入下降 2%，至 4.49 億英鎊，管理層將其歸因於前兩年表現強勁，Stewart 指出人才市場競爭激烈。調整後的 EBIT 下降 27%，至 4100 萬英鎊，因為公司投資於吸引和留住經紀人，壓縮了利潤率。公司表示，預計這一投資的收益將在 2026 年逐步顯現。Joachim Emanuelsson 表示，目標招聘已完成，預計收入收益將在 2026 年及以後逐步增加。

Liquidnet 報告收入增長 4%，達到 3.65 億英鎊，調整後的 EBIT 增長 6%，達到 5600 萬英鎊，利潤率略微擴大至 15.3%。Mark（Liquidnet）表示，業績主要受到多資產業務兩位數增長的推動，而股票收入保持穩定。他表示，Liquidnet 在區塊交易中保持領先地位，而下半年交易量有所減弱。

Parameta Solutions 的收入增長 5%，達到 2.02 億英鎊，管理層指出 97% 的收入來自訂閲。Stewart 表示，計劃投資影響了調整後的 EBIT（報告為 7600 萬英鎊）和調整後的 EBIT 利潤率（37.6%）。Silvina（Parameta Solutions）表示，該部門將銷售團隊規模翻倍，並加強了市場營銷、客户成功和業務運營，改善了潛在客户生成和銷售管道，預計將對 2026 年的財務表現產生積極影響。

## 戰略舉措：信貸平台、數字資產和人工智能

管理層反覆強調在客户、產品和地區的多元化。首席執行官表示，Liquidnet 和 Parameta 現在佔集團調整後 EBIT 的約 40%，突顯了更廣泛的買方組合。集團還強調了亞太地區的擴張，並指出在 1 月份宣佈收購 Vantage Capital Markets，以加強在香港和東京的存在，此外還有倫敦。

在全球經紀業務中，高管們討論了收購 Neptune Networks 和建立一個新的信貸平台，該平台由九家領先的投資銀行共同擁有。Dan 表示，公司正在推出一種名為 AxeMatch 的經銷商與客户匹配協議，旨在結合經銷商和投資者的交易興趣，促進 “低泄漏、高完整性的工作流程”。

能源與商品部門的領導強調了在天氣衍生品、幹散貨和數字資產方面的新能力，以及在阿聯酋和巴西的地理擴張。Emanuelsson 還討論了 Fusion Digital Assets，他表示該平台已在 FCA 註冊，並提供 “深度匿名流動性”，涵蓋現貨比特幣和以太坊。他表示，該平台在第四季度實現了超過 20 億美元的名義交易量，並正在與渣打銀行合作，轉向匹配主模式，以改善入駐和交易訪問。

在整個集團中，管理層將人工智能描述為提高效率的槓桿和產品賦能者。Mark 強調了一款名為 FirstMate 的 AI 驅動的 Liquidnet 銷售交易工具，旨在挖掘交易機會並改善流動性獲取。在 Parameta，Silvina 表示，人工智能正在幫助提高數據質量並加速產品交付，提到了一款名為 Arbi 的 “AI 工程代理”，使得歐元和美元掉期利率指數在六週內得以推出。

在問答環節中，管理層表示，專有數據提供了對抗與人工智能相關的競爭風險的保護，同時也將人工智能視為加速產品開發和幫助客户查詢複雜數據集的機會。管理層還表示，公司與多個大型語言模型的主要參與者建立了合作關係，包括 AWS 和 Snowflake，但尚未決定創建 AI 插件，理由是其數據的高度專有性。高管們補充説，人工智能工具可以通過簡化工作流程和將客户訂單整合到統一的訂單簿中，提高經紀人的生產力。

## 現金、營運資本和 2026 年展望

Stewart 表示，由於法律實體的合理化，受限現金減少了 5000 萬英鎊，而不受限現金減少了約 1.1 億英鎊，因為公司在業務上進行了投資並向股東返還現金。她提到，僱傭新經紀人、收購 Neptune、持續的資本支出、分紅和回購是現金的使用方向。

關於營運資本，Stewart 告訴投資者，三年週期內的現金流轉化率仍保持在 100% 以上，但 2025 年出現了營運資本流出，導致轉化率下降。她將此主要歸因於 “年末非常成功”，12 月的交易量顯著高於前一年，以及結算餘額的時間差異，這些差異已經逆轉，她形容這是暫時的。

在指導方面，Stewart 表示，集團在當前財政年度迄今受益於支持性的市場條件。根據當前的外匯現貨匯率，TP ICAP 預計調整後的 EBIT 將面臨約 900 萬至 1000 萬英鎊的逆風。儘管如此，管理層表示對 2026 年調整後 EBIT 3.61 億英鎊的當前共識感到滿意。公司還預計淨財務費用約為 3500 萬英鎊，調整後收益的有效税率約為 27%，以及約 7000 萬英鎊的重大項目税前費用（不包括法律和監管事項）。

## 關於 TP ICAP Group LON: TCAP

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