--- title: "中國出口的 “HALO” 時刻" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/278884057.md" description: "中國在 2023 年 1-2 月的出口同比增長顯著，達到 21.8%，進口增速為 19.8%。春節的晚期和低基數是主要推動因素。集成電路出口增長 72.6%，成為增長的主要驅動力，AI 相關商品的出口價格也顯著上漲。東亞其他地區如台灣、韓國和越南的出口同樣表現強勁，顯示出 AI 相關商品的高需求。" datetime: "2026-03-12T12:30:52.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/278884057.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/278884057.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/278884057.md) --- # 中國出口的 “HALO” 時刻 1-2 月出口同比大幅上行至 21.8%，進口增速上行至 19.8%，其中 1、2 月出口同比增速分別為 10%、39.6%，出口增速顯著超預期。 **春節較晚和低基數是出口超預期的主要原因。**一般來説，春節越晚，企業交貨時間越長，出口增速越高。按照春節環比經驗估算，2 月經過春節錯位調整後的出口增速在 10% 左右，低於調整前的 39.6%。去年低基數也是今年 1-2 月出口高增的原因之一，2025 年 1-2 月出口同比增速僅 2.1%，低於全年 5.5% 的平均增速。 **除短期因素之外，**1-2 月中國集成電路出口同比增長 72.6%，領跑各細分類別，自動數據處理設備及其零部件出口同比增長 20.6%，累計拉動出口增速 4.5 個百分點。 **需求驅動下，AI 相關商品的出口價格也出現了明顯漲價。**1-2 月，集成電路出口價格同比上漲 55.7%，大幅高於 13.7% 的出口量增速。電機、電氣設備行業出口價格指數從 2025 年 3 月的-4% 震盪上行至 2025 年 12 月的 5.3%，電氣機械和器材製造業 PPI 同比從 2025 年 6 月的-2.4% 上行至 2026 年 1 月的 0.8%、-1.6%，計算機等電子設備製造業從-2.4% 上行至 2026 年 2 月的-0.9%。 除中國大陸（內地）外，**其他東亞地區出口也出現高增，共性是 AI 相關商品佔比高。**1-2 月中國台灣、韓國、越南出口分別增長 44.5%、31.3%、18.3%，大幅高於去年水平。1 月中國香港、日本出口同比增速 33.8%、16.8%，表現強勁。 集成電路、自動資料處理機及其附屬單元佔中國台灣出口的 33%、29%，1-2 月出口增長 43.6%、95.5%，這兩項合計拉動出口增速 34.6 個百分點。儲存媒體和交換器的出口增速也在 50% 以上。半導體和電腦出口佔韓國出口的 26.9%，1-2 月出口同比大漲 130%，合計拉動出口增速 35 個百分點。越南的計算機、電子產品及零部件佔出口金額的 20%，出口增速 40.9%，拉動越南出口同比增長 8 個百分點。 而 AI 相關度低的地區，比如印度、澳大利亞，1 月出口增速僅有 0.6%、-0.9%，和東亞 AI 圈形成鮮明對照。 總的來看，全球 AI 投資週期正在持續拉動全球 AI 貿易高增長，中國台灣、韓國、中國大陸等 AI 貿易佔比高的地區均出現出口高增。中國在半導體、新能源、電力基礎設施、電子元件、精細化工等商品的出口高增，既背靠中國的產業鏈優勢，也呼應了當下正在興起的 “HALO” 交易（重資產、低淘汰）裏的實物資產，疊加地緣政治衝突對供應鏈的擾動，讓中國的出口數據越發有了 “HALO” 的特徵。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。 ### 相關股票 - [512720.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512720.CN.md) - [562820.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/562820.CN.md) - [512480.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512480.CN.md) - [AIQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AIQ.US.md) - [159995.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159995.CN.md) - [MCHI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MCHI.US.md) - [159325.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159325.CN.md) - [588200.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/588200.CN.md) - [159558.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159558.CN.md) - [588780.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/588780.CN.md) - [561980.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/561980.CN.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMH.US.md) - [159516.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159516.CN.md) - [XSD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XSD.US.md) - [588170.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/588170.CN.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXX.US.md) - [PSI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PSI.US.md) - [159546.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159546.CN.md) - [512760.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512760.CN.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXL.US.md) - [159998.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159998.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [傳長江存儲擬再建兩新廠，投產後產能將翻逾倍](https://longbridge.com/zh-HK/news/282761780.md) - [美股面臨供應鏈危機與能源價格飆升，投資者警覺性提升](https://longbridge.com/zh-HK/news/282575427.md) - [護國神山法説行情助攻台股創高 這檔科技市值型 ETF 盤中漲 3.5% 同創高](https://longbridge.com/zh-HK/news/282625605.md) - [應材搶埃米製程商機 新一代邏輯晶片沉積系統已獲採用](https://longbridge.com/zh-HK/news/282677051.md) - [台股 ETF「4 月除息高峰秀」來了 六檔除息台股 ETF 4 月來掀搶買潮](https://longbridge.com/zh-HK/news/282560506.md)