--- title: "國泰君安國際、中信證券遭搜查！400 萬港元賄款牽出 3 億內幕交易案？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/278888779.md" description: "國泰君安國際和中信證券在香港遭到廉政公署搜查，涉及 400 萬港元賄款和 3 億內幕交易案。國泰君安確認一名員工被拘留，業務正常運作。3 月 12 日，國泰君安股價下跌 4.2%，中信證券下跌 1.74%。此次行動是針對持牌機構高層涉嫌內幕交易及貪污，涉及兩家券商和一家對沖基金，共拘捕 8 人。" datetime: "2026-03-12T12:41:59.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/278888779.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/278888779.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/278888779.md) --- # 國泰君安國際、中信證券遭搜查！400 萬港元賄款牽出 3 億內幕交易案？ 作者 | 鄭理 來源 | 獨角金融 港股復甦正盛之際，一場突如其來的監管風暴悄然卷向中資投行圈。 “財新” 3 月 11 日報道，**香港至少兩家中資券商投行人員遭香港廉政公署（ICAC）上門，**其中，**國泰君安香港的股票資本市場（ECM）主管潘舉鵬被帶走協助調查**；另一家遭搜查的券商**中信證券香港子公司，但未有人員被帶走。市場預計突擊搜查的並不只限於上述兩家。** 3 月 12 日早上，**國泰君安國際**（1788.HK）公告，**證實香港證監會和廉政公署到訪公司香港主要營業地點執行搜查令，一名僱員被廉政公署拘留。**公司已即時**暫停相關僱員的所有運營、執行職務及權力。**公司董事會確認，整體業務及營運，**包括投資銀行業務在內的所有業務板塊，均維持正常開展**，公司財務穩健，各項經營活動合規有序地穩定進行；另外一家券商中信證券目前暫未發佈公告。 圖源：公告 從資本市場表現看，3 月 12 日，國泰君安國際港股收報 2.51 港元/股，跌幅達 4.2%，總市值為 239.2 億港元，中信證券港股收報 24.86 港元/股，下跌 1.74%，總市值為 3684.39 億港元。 此次突擊搜查正值香港資本市場復甦之際，過去一年該市交易量激增，此次聯合執法，並非孤立事件，2025 年以來香港 IPO 監管正持續升級。 3 月 12 日，香港證監會和廉政公署聯合宣佈，於 3 月 10 日和 11 日開展聯合行動，打擊持牌機構高層涉嫌內幕交易及貪污，涉及兩家券商及一家對沖基金，**廉署共拘捕 6 名男子和 2 名女子，年齡在 35 歲至 60 歲，包括兩家券商和持牌對沖基金的高級主管，以及一名中間人。** 該圖片可能由 AI 生成 圖源：罐頭圖庫 在聯合行動期間，香港證監會和廉政公署人員**搜查了總共 14 個地點，包括持牌機構的辦公室以及被捕者的住所。香港證監會和廉政公署懷疑，**持牌**券商的高級主管接受了持牌對沖基金管理公司所有者超過 400 萬港元的賄賂，以披露**有關各家**香港上市公司股份配售的機密信息。** 據《每日經濟新聞》報道，憑藉有關機密信息，持牌對沖基金管理公司通過在市場上沽空這些股票或者進行沽空股權掉期合約，為其對沖基金建立相對應股票的空倉，當有關公司公開配股消息時，相關股票的股價下跌，而**對沖基金據稱其從空頭部位中獲利約 3.15 億港元。** 此次聯合行動，**源於香港證監會最初對涉嫌內幕交易活動的調查，調查過程中發現潛在貪污行為，目前調查仍在進行中。** 該圖片可能由 AI 生成 圖源：罐頭圖庫 香港廉署與香港證監會聯合行動，罪案涉嫌賄賂與內幕交易。當收受賄賂後泄露機密信息，在法律上會構成一罪（貪污）還是數罪（貪污、內幕交易及盜竊機密）？在實際量刑時，又會如何認定？ 上海市海華永泰律師事務所高級合夥人、律師**孫宇昊指出，在普通法框架下，當持牌機構的高級主管收受賄賂後泄露機密信息，該行為通常構成數罪併罰。** 具體而言，**收受賄賂的行為觸犯了《防止賄賂條例》（第 201 章）第 9 條**——該條款專門規制私營機構代理人收受利益以作出有違僱主利益的行為，本案中券商主管收受 400 萬港元賄賂以披露僱主（券商）的機密配售信息，正符合此條中 “代理人無合法權限或合理辯解，索取或接受利益，作為作出與主事人業務有關的行為的誘因” 的構成要件。**而利用泄露的機密信息進行證券交易則觸犯了《證券及期貨條例》（第 571 章）第 270 條及第 291 條**，其中第 270 條對內幕交易作出定義，第 291 條則明確訂立了內幕交易的刑事罪行。 孫宇昊稱，在實際量刑時，法庭會採用總體原則進行考量。首先，賄賂和內幕交易是相互獨立的罪行，前者侵犯的是僱員對僱主的忠誠責任和廉潔公正，後者破壞的是證券市場的公平透明；其次，法庭會根據每項罪行的嚴重性分別設定量刑起點，然後考慮各罪行是源於同一犯罪計劃還是完全獨立的行為；最後，綜合所有因素裁定總刑期，通常會因為行為涉及有預謀的商業貪腐和嚴重市場欺詐而判處加重刑罰。 被帶走的其中一位，國泰君安國際的股票資本市場部主管潘舉鵬，畢業於澳門大學工商管理系，並在美國雪城大學獲取 MBA 學位，**2015 年 6 月加入國泰君安國際。在此之前，他曾就職於摩根大通銀行香港銷售交易部。** **2024 年 6 月，潘舉鵬晉升為董事總經理及 ECM 主管，**主要負責統籌國泰君安國際**項目的承銷，包括 IPO、二級市場配售、可轉債及大宗交易等。** ECM 主要負責企業股權融資，比如新股發行、配股、供股或發行可轉債等股權融資業務，該部門是整個投行業務最核心的部門之一。 另據《21 世紀經濟報道》等多家權威媒體援引知情人士的話稱，潘舉鵬是從家裏被帶走的，這件事很可能是因為其個人涉嫌內幕交易，或者其他個人違法違規行為所致，與公司的主營投行業務沒有直接關係。 項目經驗方面，**潘舉鵬曾負責的至少 18 家港股 IPO 項目**，包括寧德時代、越疆科技、龍蟠科技、百樂皇宮、優必選、億華通、普樂師、毛戈平、友誼時光等，以及**4 家美股 IPO 項目**，包括小 i 機器人、滴滴、愛回收、燦谷等。此外，他還參與至少 26 宗配售項目及 11 宗大宗交易項目。 香港 IPO 在 2025 年達到四年來的最高點，成為全球最繁忙的市場，並創下有史以來最繁忙的年度開局。 **wind 數據顯示，2025 年，港股 IPO 市場迎來爆發式增長，全年港股首次招股募資額達 2869 億港元，同比增長 225.49%，**募資規模時隔四年重返全球主要交易所首位；其中，寧德時代、恆瑞醫藥、海天味業等 A 股千億市值龍頭集體回港，貢獻了超 5 成募集額。 該圖片可能由 AI 生成 圖源：罐頭圖庫 其中，中金國際香港證券在港股 IPO 項目數量為 47 家，市場份額達 17.22%，排名第一位；中信證券（香港）和國泰君安證券（香港）分別承銷保薦 33 家、6 家，市場份額分別為 12.09%、2.2%，排名位於第三位和第 11 位。 國泰君安國際為國泰海通集團下屬公司，根據國泰君安國際 1 月 26 日發佈的業績預告，預計集團 2025 年淨利潤為 12.8 億至 13.8 億港元之間，較 2024 年淨利潤約 3.51 億港元，大幅飆升 265%-293%。 但繁榮背後，草率申請、定價扭曲、保薦質量下滑等問題凸顯。 據媒體報道，**此次調查的背景與 2025 年港股 IPO 市場的瘋狂擴張相關，承銷費率跌至 1.5%，創下 2000 年以來最低水平。**部分券商項目為搶進度忽視盡職調查，定價機制中機構與散户利益失衡，比如散户中籤率過高導致破發，保薦人因項目過載，有部分人員同時處理 19 宗項目，導致盡調流於形式，還有 16 宗上市申請審理流程被暫停。這些問題不僅損害投資者信心，也威脅市場長期穩定，監管新規應運而生。 此次聯合執法並非孤立事件，而是 2025 年以來香港 IPO 監管持續升級的延續，同時呈現出 “逐步收緊、精準打擊” 的清晰執法態度。 在此之前的**2025 年 8 月初，港交所修訂了 IPO 定價機制，要求建簿配售部分至少 40% 股份分配給定價者，限制機構超額配售比例。**該動作核心目標是提升 IPO 定價有效性，防止機構操縱定價、損害中小投資者利益，減少新股破發概率。 2026 年**1 月底，香港證監會曾發函，表示高度關注 2025 年香港新股上市申請激增期間出現的問題，並着手整頓市場；同時，明確單一保薦人主要人員同時監督的活躍上市委聘項目最多隻能監督 6 宗，以此解決保薦人盡職調查流於形式、上市文件質量下滑等突出問題**，壓實保薦責任。 中國企業資本聯盟副理事長柏文喜分析稱，**香港市場新規的實施，在定價機制上進行了全面優化，長期將推動市場向價值投資轉型；同時，保薦將逐步實現從數量擴張到質量優先的轉變，減少帶病上市項目**，提升市場對 IPO 項目的信任度。 香港廉署與香港證監會的聯合執法行動，不僅是對港股 IPO 繁榮背後行業亂象的糾偏，也能看出香港資本市場正迎來強監管、嚴執法的新階段，這場整頓，將推動市場從高速擴張向高質量發展轉型落到了實處。 ## 相關資訊與研究 - [【風雲人物】「新興市場教父」麥樸思逝世，享年 89 歲](https://longbridge.com/zh-HK/news/282917288.md) - [5 月 15 日倒計時！鮑威爾拒不提前 “交權”，特朗普威脅 “原地開除”，美聯儲權力交替陷入法律泥潭](https://longbridge.com/zh-HK/news/282991506.md) - [英特爾的股票一直表現得非常火熱。現在它需要兑現市場的期待](https://longbridge.com/zh-HK/news/283029789.md) - [理解市場 | 小鵬集團-W 漲近 4% 新科技旗艦小鵬 GX 正式開啓預售](https://longbridge.com/zh-HK/news/282922027.md) - [亞馬遜支持的核能新星 X-energyIPO 定價 16-19 美元 擬籌資 7.5 億美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/282959751.md)