--- title: "在最近關於中游估值的爭論之後，是否該重新評估 ONEOK (OKE)？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/278927632.md" description: "本文討論了歐尼克（ONEOK，股票代碼：OKE）的估值，收盤價為 85.76 美元，顯示出在不同時間段內的回報表現不一。折現現金流（DCF）分析表明，該股票被低估了 48.4%，每股內在價值為 166.20 美元。此外，15.9 倍的市盈率（P/E）表明，與行業平均水平相比，該股票被低估。文章強調了在評估歐尼克未來增長和公允價值時，個體敍事的重要性，並提供了對其潛在估值的不同視角" datetime: "2026-03-12T18:26:30.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/278927632.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/278927632.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/278927632.md) --- # 在最近關於中游估值的爭論之後，是否該重新評估 ONEOK (OKE)？ - 如果你在考慮 ONEOK 最近的價格是否合理，你並不是唯一一個。本文將重點討論你為所支付的價格所獲得的價值。 - ONEOK 的股價收於 85.76 美元，過去 7 天回報率為 1.2%，30 天為 3.2%，年初至今為 15.4%，而過去一年則下降了 2.6%，3 年和 5 年的回報率分別為 64.8% 和 126.1%。 - 最近關於 ONEOK 的新聞主要集中在其在美國能源基礎設施領域的地位，以及投資者對中游公司相對於其資產和現金流的定價的關注。這一背景有助於解釋為什麼該股最近的波動使得許多股東重新關注估值。 - 我們的檢查表式估值觀點目前給 ONEOK 的評分為 4 分（滿分 6 分）。接下來我們將使用多種估值方法進行詳細分析，最後以更廣泛的方式思考 “合理價值” 對該股票的真正含義。 瞭解為什麼 ONEOK 去年 -2.6% 的回報落後於同行。 ## 方法 1：ONEOK 折現現金流（DCF）分析 折現現金流模型從公司未來可能產生的現金估算開始，然後將這些現金流折現回今天，以得出該業務當前可能的價值估計。 對於 ONEOK，該模型使用基於現金流預測的兩階段自由現金流到股東的方法。最近 12 個月的自由現金流約為 24.8 億美元。模型中的分析師和外推估計顯示，自由現金流到 2030 年將達到約 47.8 億美元，並且在 2026 年至 2035 年之間有詳細的年度預測路徑，這些預測在模型中被折現回今天。 將這些折現後的數字彙總，DCF 輸出建議每股內在價值約為 166.20 美元。與最近的股價 85.76 美元相比，這意味着該股票在此方法下被低估約 48.4%。 **結果：被低估** 我們的折現現金流（DCF）分析表明 ONEOK 被低估了 48.4%。將其添加到你的觀察列表或投資組合中，或發現 50 只更多高質量的被低估股票。 截至 2026 年 3 月的 OKE 折現現金流 前往我們公司報告的估值部分，瞭解我們如何得出 ONEOK 的合理價值的更多細節。 ## 方法 2：ONEOK 價格與收益 對於盈利的公司，市盈率是一個有用的交叉檢查，因為它將你支付的價格直接與當前收益聯繫起來。投資者通常對市盈率的舒適水平會根據他們對收益增長的預期和對這些收益的風險感知而變化。 ONEOK 當前的市盈率為 15.9 倍。這一水平略高於油氣行業平均的 15.1 倍，低於同行平均的 17.3 倍。Simply Wall St 還計算出該股票的 “合理比率” 為 22.6 倍，這是通常與公司的收益增長特徵、利潤率、行業、市值和風險特徵等因素相一致的市盈率水平。 這個合理比率旨在比簡單的同行或廣泛行業比較更具信息性，因為它調整了公司特定特徵，而不是假設一個適合所有的倍數。與當前的 15.9 倍市盈率相比，22.6 倍的合理比率表明該股票在這一指標上被低估。 **結果：被低估** 截至 2026 年 3 月的 NYSE:OKE 市盈率 市盈率講述了一個故事，但如果真正的機會在其他地方呢？開始投資於遺產，而不是高管。發現我們 20 家頂級創始人領導的公司。 ### 提升你的決策能力：選擇你的 ONEOK 故事 我們之前提到過，還有一種更好的理解估值的方法，因此讓我們向你介紹敍事，這只是你對 ONEOK 的故事，將你對其未來收入、收益和利潤率的看法與財務預測和合理價值聯繫起來，你可以在 Simply Wall St 的社區頁面的敍事工具中與今天的價格進行比較。 你可以選擇或創建一個反映你觀點的敍事，而不僅僅是查看單一的 DCF 或市盈率輸出，例如，一個與合理價值接近 74 美元的謹慎立場，或一個更樂觀的立場接近 118.38 美元。然後你可以看到這個故事如何流向未來的數字和一個在新消息、收益或指導到來時更新的合理價值。 對於 ONEOK，我們將為你提供兩個領先的 ONEOK 敍事的預覽： 每個敍事將未來增長、風險和市盈率的不同視角結合成一個你可以與今天的 85.76 美元股價進行比較的合理價值數字。 **🐂 ONEOK 牛市案例** 合理價值：每股約 87.30 美元 與上次收盤相比的隱含錯誤定價：約低於該敍事合理價值 1.8% 收入增長假設：每年 3.21% - 這一陣營的分析師認為，ONEOK 利用其擴展的中游和出口足跡，包括最近的收購，來支持穩定的收入、略高的利潤率以及在美國天然氣和 NGL 流動中的重要角色。 - 他們考慮到自由現金流的增長和降低的槓桿，這可能支持資本回報和再投資，同時關注商品波動、收購債務以及監管或 ESG 阻力。 - 這一觀點與分析師共識的合理價值接近 87 美元相一致，基於適度的收入增長、小幅的利潤提升和反映對未來執行信心的市盈率。 **🐻 ONEOK 熊市案例** 合理價值：每股約 74.00 美元 與上次收盤相比的隱含錯誤定價：約高於該敍事合理價值 15.9% 收入增長假設：每年下降 3.50% - 看空方更看重 2026 年指導意見持平、收入和利潤率假設較弱，以及對 ONEOK 在沒有商品價差幫助下能否實現盈利增長的質疑。 - 他們強調高資本支出、債務水平以及長期對碳氫化合物的暴露所帶來的風險，如果脱碳和監管抑制需求或縮短資產壽命。 - 在這種框架下，接近 74 美元的公允價值反映了收入增長緩慢或下降、盈利能力略低，以及如果增長保持疲軟，他們認為的更為保守的市盈率倍數。 將這些敍述並排放置，可以清晰地看到一個範圍：一種觀點認為公允價值接近當前價格，另一種則認為公允價值較低，框定了更多的下行風險。關鍵在於決定你認為在未來幾年內，關於 ONEOK 的增長、利潤率、監管和能源需求的哪一組假設更為現實。 好奇數字如何變成塑造市場的故事嗎？探索社區敍述 你認為 ONEOK 的故事還有更多內容嗎？前往我們的社區看看其他人怎麼説！ 紐約證券交易所：OKE 1 年股票價格走勢圖 _這篇文章由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。**我們基於歷史數據和分析師預測提供評論，採用無偏見的方法，我們的文章並不構成財務建議。** 這並不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮您的目標或財務狀況。我們旨在為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。_ ### **新功能：AI 股票篩選器和提醒** 我們的新 AI 股票篩選器每天掃描市場，發現機會。 • 分紅強勁的公司（收益率 3%+） • 內部人士買入的被低估小型股 • 高增長的科技和 AI 公司 或者從 50 多個指標中構建自己的篩選器。 立即免費探索 ### 相關股票 - [EMLP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/EMLP.US.md) - [UNG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/UNG.US.md) - [OKE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/OKE.US.md) - [XOP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XOP.US.md) - [IEZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IEZ.US.md) - [MLPX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MLPX.US.md) - [OIH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/OIH.US.md) - [MLPA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MLPA.US.md) - [TPYP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TPYP.US.md) - [AMLP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AMLP.US.md) - [XES.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XES.US.md) ## 相關資訊與研究 - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：Western Midstream Partners LP - Unit(WES-US) EPS 預估下修至 3.17 元，預估目標價為 41.50 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/282732010.md) - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：Atmos 能源 ATO-US 的目標價調升至 191 元，幅度約 3.24%](https://longbridge.com/zh-HK/news/282559164.md) - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：伍德賽德能源集團 (WDS-US) EPS 預估上修至 1.96 元，預估目標價為 23.19 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/282570018.md) - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：菲利浦 66(PSX-US) EPS 預估下修至 13.64 元，預估目標價為 183.00 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/282542997.md) - [滙控主席：伊戰下今年無望減息](https://longbridge.com/zh-HK/news/282732247.md)