--- title: "儲能電池為什麼迎來反彈，該不該追？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/278947815.md" description: "儲能電池板塊在 3 月 11 日領漲市場，ETF 吸金 5.6 億元，規模達 54 億元。投資者關注儲能板塊的突然爆發，認為其是全球能源短缺背景下的低估值與高景氣共振的結果。全球能源短缺加劇，天然氣供應緊張，儲能被視為低估資產，市盈率僅 20 倍左右，行業淨利潤增速 30%-60%。隨着 “能源安全” 邏輯的興起，儲能電池的中期估值有望提升，配置價值進一步凸顯。" datetime: "2026-03-12T10:04:10.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/278947815.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/278947815.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/278947815.md) --- # 儲能電池為什麼迎來反彈，該不該追？ 3 月 11 日儲能電池板塊領漲市場，全天高開高走，成為全市場關注度最高的賽道之一。儲能電池 ETF 易方達單日吸金 5.6 億元，規模達到 54 億元，資金借道 ETF 佈局趨勢明顯。 面對突如其來的上漲，投資者都在追問兩個核心問題：為什麼今年以來相對滯漲的儲能板塊突然爆發？這波上漲不是 “曇花一現”？、現在上車還來得及嗎？ 答案也很明確：儲能電池板塊的爆發不是個別主題的短期炒作，而是全球能源短缺背景下，低估值 + 高景氣共振的結果。 **為什麼儲能突然獲得了資金的關注？他是全球能源短缺邏輯下的價值窪地：** 能源短缺已成最受關注的邏輯主線。當前全球能源博弈進入白熱化，天然氣短缺、地緣衝突、電價暴漲，已經成為常態——卡塔爾天然氣工廠全面停產，復產至少需要 6-8 周，全球天然氣供應從 “略微過剩” 直接轉向 “緊平衡”，部分地區甚至出現階段性緊缺；俄羅斯可能提前終止對歐洲天然氣出口，進一步加劇能源危機；再加上地緣衝突常態化，烏克蘭能源設施持續受損，這一系列地區衝突都使得能源短缺成為了當前市場關注的邏輯主線。 儲能是能源短缺邏輯下的低估資產。當前，全球缺電相關細分賽道的平均市盈率估值已達 30-40 倍，而儲能電池相關龍頭企業，經過前期調整後，估值大多隻在 20 倍或 20 倍出頭。要知道，今年儲能需求持續高增，國內儲能行業裝機量有望迎來翻倍以上增長，行業淨利潤平均增速也在 30%-60% 左右，20 倍出頭的市盈率估值，在當前熱度如此高的能源短缺邏輯和盈利增速預期下，是名副其實的低估資產，獲得資金的青睞也就不足為奇了。 更值得期待的是，隨着 “能源安全” 邏輯取代此前的 “減排配套” 邏輯，儲能電池的中期估值有望進一步提升，在當前低估的同時，還具備提高估值空間的客觀條件，儲能電池板塊當前的配置價值也將進一步凸顯。 **除了估值空間，儲能的基本面夠不夠紮實？** 新型儲能已連續 3 年被寫入政府工作報告，還被列入 “六大新興支柱產業”，政策支持力度空前。與此同時，2026 年全球算力配儲迎來 “強制元年”，美國能源部明確規定，所有算力中心必須配套獨立儲能 + 備用電源，直接帶動數據中心儲能訂單激增。 數據不會説謊：一季度本是儲能傳統淡季，但今年卻 “淡季不淡”，三月份多家儲能企業排產、出貨量環比翻倍，部分逆變器公司排產從 2 月份的 5-6 萬台飆升至 15 萬台左右；美國 1 月份大儲裝機同比翻倍，國內 1 月份裝機同比翻倍以上、2 月份中標規模同比翻倍，高景氣度有堅實支撐。 **儲能景氣度這麼好，為什麼到今天才漲？** 年初以來，壓制儲能上漲的核心因素是上游碳酸鋰的猛烈上漲。碳酸鋰期貨價格從 25 年 9 月初的 9 萬一路狂飆至最高峰近 19 萬的價格。市場一度擔心原材料的漲價都要儲能產業鏈企業承擔，而大幅影響利潤增速預期，從而使得板塊一直處於滯漲的狀態。 當前這一壓制因素已基本消退。一方面，碳酸鋰價格已經回落至 15 萬左右的相對合理水平，另一方面以寧德時代為代表的龍頭公司交出了超市場預期的財報數據，2025 年四季度在碳酸鋰價格一路上漲的背景下，淨利潤同比增長 57%，毛利率同比增長 13 個百分點，環比增長 2.4 個百分點達到 28% 以上。這在很大程度上緩解了市場對原材料漲價壓制行業利潤的擔憂。業績確定性的提升也為板塊上漲提供了更堅實的支撐。 **怎麼看後續空間和配置節奏？** 很多投資者糾結 “單日漲了這麼多，還能不能追？”，其實核心誤區的是：把儲能電池當成 “短期題材”，而它本質是 “具備產業趨勢的高景氣度的低估賽道” 參考 2022 年天然氣價格暴漲後的行情，當時儲能板塊在漲價後，從 5 月到 8 月指數累計漲幅接近翻倍，其背後的核心邏輯就是 “需求持續兑現、業績持續改善”。 現在儲能電池的邏輯，比當時更硬。一方面彼時天然氣等能源的價格上漲核心是地緣衝突的衝擊，當前不僅地緣衝突尚未停止，中東衝突更是將整個中東拖入泥潭。隨着全球重要能源中心和霍爾木茲海峽這一承擔了全球 20% 油運貿易的要道被封，今天的能源短缺和漲價邏輯要遠強於 2022 年。 儲能電池不是注重博弈的主題交易資產，而是有實打實業績的景氣投資賽道，他的核心邏輯很簡單：全球能源短缺→儲能剛需→業績高增→估值修復，每一步都清晰可見、可驗證。 更重要的是，它的上漲不是 “單點爆發”，而是全產業鏈受益，從零部件，到電芯製造，到系統集成，整條產業鏈可以共享儲能產業的高景氣度，因而也是適合打包整體配置的 “貝塔” 型資產。 **相關產品：** **儲能電池 ETF 易方達（159566，聯接基金 A/C：021033/021034）** 聚焦儲能產業鏈核心環節，是全市場規模最大的儲能相關 ETF，最新規模突破 54 億元，流動性充裕。 **電池 ETF 易方達（159175）** 全面覆蓋電池產業鏈，包含電池行業上游資源品、中游零部件、下游電芯製造的全環節。 表：儲能電池 ETF 易方達更 “聚焦” 電池 ETF 易方達更 “全面” 數據來源：Wind，數據截至 2026 年 3 月 怎麼選？兩隻產品的核心差異在於一個 “聚焦” 一個 “全面”。如果想集中把握儲能電池產業的核心機會，或可優先選擇儲能電池 ETF 易方達（159566，聯接基金 A/C：021033/021034）。若是想把握全產業鏈的景氣復甦，或可選擇電池 ETF 易方達（159175）作為理想的投資工具。 ### 相關股票 - [159566.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159566.CN.md) - [561910.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/561910.CN.md) - [159175.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159175.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [第四屆國際儲能大會即將召開 儲能行業景氣度或持續向好](https://longbridge.com/zh-HK/news/286978554.md) - [國內龍頭拿下印度企業 8GWh 儲能大單，關注儲能電池 ETF 易方達投資價值](https://longbridge.com/zh-HK/news/286198125.md) - [雲豹能源再添生力軍 台普威能源 27 日掛牌興櫃](https://longbridge.com/zh-HK/news/287018212.md) - [泓德能源搶攻澳洲用電大户自備容量商機 攜 Greensteel 推動澳洲綠鋼](https://longbridge.com/zh-HK/news/286863714.md) - [法巴：乾淨能源捲土重來 不是因為 ESG 而是大幅受惠於 AI 需求強勁](https://longbridge.com/zh-HK/news/286674622.md)