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title: "悦刻母公司霧芯季報圖解：靠賣電子煙營收 11.4 億 淨利 2.86 億"
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description: "悦刻母公司霧芯科技（RLX）發佈 2025 年第四季度及全年財報，全年營收 39.59 億元，同比增長 44%；淨利 9.34 億元，增長 65.6%。第四季度營收 11.41 億元，淨利 2.86 億元，國際市場收入佔比 76.5%。公司 CEO 汪瑩表示，國際業務持續擴張是主要增長動力，且中國內地市場逐漸復甦。"
datetime: "2026-03-13T12:40:46.000Z"
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# 悦刻母公司霧芯季報圖解：靠賣電子煙營收 11.4 億 淨利 2.86 億

雷遞網 雷建平 3 月 13 日

悦刻母公司霧芯科技（紐交所：RLX）今日公佈 2025 年第四季度及全年未經審計財報。財報顯示，霧芯科技 2025 年營收為 39.59 億元（約 5.66 億美元），較上年同期的 27.49 億元增長 44%。

霧芯科技 2025 年運營利潤為 3.29 億元（約 4698 萬美元），上年同期的運營虧損為 1.07 億元。

霧芯科技 2025 年淨利為 9.34 億元（約 1.34 億美元），較上年同期的 5.64 億元增長 65.6%；Non-GAAP 下淨利為 11.62 億元（約 1.66 億美元），較上年同期的 9.41 億元增長 23.5%。

霧芯科技 2025 年第四季營收為 11.41 億，同比增 40.3%；淨利 2.86 億元。

霧芯科技創始人、董事長兼 CEO 汪瑩表示，2025 年，公司實現顯著且高質量的增長，過去一年，霧芯科技持續推進全球化戰略，國際業務保持快速發展，成為推動公司整體增長的核心動力。同時，中國內地市場監管的不斷加強，改善了合規企業的競爭環境，公司的中國內地業務温和復甦。

霧芯科技 CFO 陸超表示，2025 年的收入增長主要來自國際業務的持續擴張，對海外的戰略投資帶來的協同效應，及中國內地業務的温和復甦。其中，國際業務已成為公司主要增長來源，2025 年第四季度國際市場營收佔比達到 76.5%。

霧芯科技 Q4 營收 11.41 億 同比增 40%

霧芯科技 2025 年第四季度營收為 11.41 億元（約 1.63 億美元），較上年同期的 8.14 億元增長 40.3%，營收增長主要來自國際市場的擴張，國際市場收入佔總收入的比例為 76.5%。

霧芯科技 Q4 成本 7.23 億 同比增 40%

霧芯科技 2025 年第四季度成本為 7.23 億元（約 1.03 億美元），較上年同期的 5.16 億元增長 40%。

霧芯科技 2025 年第四季度產品消費税為 6052 萬元，上年同期為 7728 萬元。

霧芯科技 Q4 毛利 3.58 億 毛利率 31%

霧芯科技 2025 年第四季度毛利為 3.58 億元（約 5120 萬美元），較上年同期的 2.2 億元增長 62.7%。霧芯科技 2025 年第四季度毛利率為 31%。

霧芯科技 Q4 費用 2.39 億 同比增 3%

霧芯科技 2025 年第四季度費用為 2.39 億元（約 3420 萬美元），較上年同期的 2.32 億元增長 3%。

其中，霧芯科技 2025 年第四季度銷售費用為 1.11 億元（約 1590 萬美元），上年同期為 4540 萬元，主要原因是薪酬福利支出增加。

霧芯科技 2025 年第四季度一般及行政費用為 9530 萬元（1360 萬美元），而 2024 年同期為 1.537 億元，主要原因是股權激勵支出減少。

霧芯科技 2025 年第四季度研發費用為 3260 萬元。

霧芯科技 Q4 運營利潤 1.189 億 運營利潤率 10%

霧芯科技 2025 年第四季度按美國通用會計準則（GAAP）實現營業利潤 1.189 億元（1700 萬美元），而 2024 年同期則為營業虧損 1150 萬元。

霧芯科技 2025 年第四季度 Non-GAAP 營業利潤 1.581 億元（2260 萬美元），較 2024 年同期的 1.147 億元增長 37.9%。

霧芯科技 2025 年第四季度公司所得税費用為 1640 萬元，而 2024 年同期為 2630 萬元。

霧芯科技 Q4 淨利 2.86 億 同比增 125%

霧芯科技 2025 年第四季度淨利潤 2.863 億元（4090 萬美元），較 2024 年同期的 1.274 億元增長 124.8%；經調整淨利為 3.23 億元（4620 萬美元），較 2024 年同期 2.532 億元增長 27.6%。

截至 2025 年 12 月 31 日，霧芯科技流動資產為 112 億元（約 16 億美元），非流動資產為 67.26 億元（約 9.6 億美元），總資產為 179 億元（約 25.64 億美元）。

截至 2025 年 12 月 31 日，霧芯科技流動負債為 19.66 億元（約 2.81 億美元），非流動負債為 2.33 億元，總負債為 22 億元（約 3.14 億美元），股東所有者權益為 157 億元（約 22.5 億美元）。

截至 2025 年 12 月 31 日，霧芯科技持有現金及現金等價物、受限現金、短期銀行存款淨額、短期投資、長期銀行存款淨額及長期投資證券淨額 157.321 億元（22.497 億美元）。

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