--- title: "Michael Burry 警告納斯達克規則中存在 “結構性操縱” 風險，這可能會影響 SpaceX 的潛在上市" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/279076816.md" description: "邁克爾·伯裏批評納斯達克提出的規則變更，這些變更可能允許 SpaceX 在首次公開募股後僅 15 天內進入納斯達克 100 指數，並警告零售投資者可能面臨的風險。他強調了兩個關鍵提案：'快速進入'規則，取消了新上市公司通常需要的 12 個月等待期，以及一個'5 倍流通股乘數'，這將人為抬高 SpaceX 的市值以便納入指數。伯裏認為這可能導致被動買入的強制性，損害零售投資者的利益，稱其為對指數的重大結構性操控" datetime: "2026-03-13T17:20:53.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/279076816.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/279076816.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/279076816.md) --- # Michael Burry 警告納斯達克規則中存在 “結構性操縱” 風險，這可能會影響 SpaceX 的潛在上市 **邁克爾·伯裏**，因 2008 年金融危機交易而聞名的投資者，週五在 X 上猛烈抨擊納斯達克提出的規則變更，針對 **SpaceX** 即將進行的首次公開募股（IPO）。 “這是我見過的最無恥的主要指數結構操控，” 伯裏寫道。 他的目標是：納斯達克在 2 月份悄然提出的兩個具體規則提案，批評者稱這些提案是圍繞單一公司設計的。 **SpaceX**，由 **特斯拉公司** (NASDAQ: TSLA) 首席執行官 **埃隆·馬斯克** 領導的商業航天公司， reportedly 目標估值為 1.75 萬億美元，這可能成為歷史上最大的 IPO。 路透社報道，該公司正 傾向於在納斯達克上市，可能最早在 6 月。馬斯克在 3 月 2 日似乎確認了 1.75 萬億美元的數字。 ## **‘快速進入’ 規則：15 天，無需等待** 目前，新上市的公司通常需要等待最長 12 個月才能符合主要指數的納入資格。這一成熟期允許真實的價格發現，並保護被動投資者免受未經檢驗的股票影響。 納斯達克提出的 “快速進入” 規則將取消這一要求。 根據該提案，任何市值排名在納斯達克 100 成分股前 40 名的新上市公司，只需經過 15 個交易日即可進入指數——沒有成熟期，也沒有流動性要求，伯裏表示。 著名的做空者表示，如果提議的指數變更通過，被動投資者可能會成為內部人士的退出流動性。 **Gerber Kawasaki 財富與投資管理** 首席執行官 **羅斯·格伯** 早前對此進行了警告。他在 X 上寫道：“從 IPO 開始就要求納入指數是非常不尋常的。這保證了被動基金的買家在沒有市場找到其價值的典型時期內支持該股票……這也有助於內部人士的賣出。” ## **5 倍流通股乘數：‘真正的醜聞’** 伯裏稱這是最糟糕的提案。任何流通股低於 20% 的股票將按其實際流通股的五倍加權，最高限額為 100%。 在 5% 的流通股下，SpaceX 的 1.75 萬億美元估值大約產生 875 億美元的可公開交易股票。該乘數將迫使被動基金以 SpaceX 價值 4375 億美元的方式進行購買。 QQQ 單獨管理近 4000 億美元。整個納斯達克 100 生態系統——包括 ETF、共同基金、結構性票據和衍生品——代表超過 1.4 萬億美元的敞口。 ## **誰獲利？** 被動購買推高價格。內部人士——持有 95% 股份——在鎖定期結束時出售。“你的 401(k) 是退出流動性，” 伯裏寫道。 > 必讀——這是免費的，不是我。 > > https://t.co/DoUrXc6VGK > > 這是我見過的最無恥的主要指數結構操控。 > > SpaceX 正在準備可能成為歷史上最大的 IPO。 > > 目標估值：1.75 萬億美元。 > > 這將使其成為…… > > — Cassandra Unchained (@michaeljburry) 2026 年 3 月 13 日 _圖片來源於 Shutterstock_ ### 相關股票 - [IWF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IWF.US.md) - [IGV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IGV.US.md) - [QQQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQQ.US.md) - [IXN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IXN.US.md) - [TQQQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TQQQ.US.md) - [NDAQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NDAQ.US.md) - [IUSG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IUSG.US.md) - [.IXIC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.IXIC.US.md) - [ARTY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ARTY.US.md) ## 相關資訊與研究 - [被動基金搶進 SpaceX 恐形成愈漲愈買循環 產學界警告恐扭曲價格](https://longbridge.com/zh-HK/news/289249819.md) - [美股會被天量 IPO 會壓崩？德銀反駁：IPO 高峰期市場往往「表現強勁」](https://longbridge.com/zh-HK/news/289267026.md) - [【開市 Go】伊朗再全封霍峽，美通脹三年高，螞蟻國際擬今年來港上市](https://longbridge.com/zh-HK/news/289391671.md) - [LGT Capital Partners LTD. 減少了在納斯達克的持倉 $NDAQ](https://longbridge.com/zh-HK/news/289175934.md) - [人工智能 IPO 熱潮可能對投資者的收入帶來現實風險](https://longbridge.com/zh-HK/news/289211373.md)