--- title: "賀宛男：“涉電” 熱點延伸 績優股表現亮眼" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/279109232.md" description: "中東地緣衝突持續兩週，導致全球資本市場劇烈波動。紐約原油價格上漲 42%，黃金下跌 3.9%。日韓股市受損嚴重，日經 225 指數和首爾綜合指數分別下跌 9.3% 和 12.13%。A 股市場跌幅較小，上證指數下跌 1.6%。在 5600 只股票中，僅 1500 餘隻上漲，41 個行業中有 15 個行業上漲，主要集中在煤炭、電力和石油等領域。銀行股活躍，板塊指數上漲 3.2%。" datetime: "2026-03-14T03:50:25.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/279109232.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/279109232.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/279109232.md) --- # 賀宛男：“涉電” 熱點延伸 績優股表現亮眼 **互聯網新聞信息服務許可證號：51120180008** # ■ 賀宛男 # 中東地緣衝突已持續兩週，何時結束仍是未知數。毫無疑問，衝突引發的能源供給衝擊，對全球資本市場的影響是巨大的。 兩週來，紐約原油從 67.29 美元/桶漲至 95.59 美元/桶，大漲 42%；黃金卻從 5296 美元/盎司跌至 5093 美元/盎司，跌幅 3.9%。 受此影響，全球股市大幅震盪，尤以日韓股市 “受傷” 最重。兩週來，日經 225 指數和首爾綜合指數分別下跌 9.3% 和 12.13%；歐洲 Stoxx50 指數下跌 6.36%；美國道瓊斯指數下跌 4.3%，納斯達克指數下跌 1.6%（美歐股市均統計到本週四）。全球主要市場僅俄羅斯股市上漲，漲幅為 3.1%。 毫無疑問，資本市場下跌的主要原因是日韓以及歐洲對能源的依賴度較高。日韓所需原油對外依賴度超過 90%，歐洲也在 60% 上下，其中相當部分原油需通過霍爾木茲海峽中轉。 相比之下，A 股市場跌幅並不算大。其中上證指數下跌 1.6%，深證成指下跌 1.5%，創業板指持平。科創 50 和北證 50 跌幅較深，分別下跌 7.8% 和 9.2%。兩週下來，全市場 5600 只股票中，僅 1500 餘隻收漲；3900 多隻下跌，下跌個股超過七成。 再看行業和板塊，按證監會分類的 56 個行業中，僅煤炭、電力、石油等 15 個行業收漲；41 個行業出現下跌，跌幅最大的為互聯網、有色、航空。 為什麼指數跌得不多，而個股卻紛紛下挫？其中一個重要原因是，銀行、電力、煤炭、石油等板塊中大市值股很多，佔指數的權重較大。有數據顯示，80% 的散户持倉集中在市值後 50% 的股票，這些股票在美以伊衝突期間，平均跌幅超過 3%，而權重股平均跌幅不足 0.5%。值得關注的是，沉寂已久的銀行股也活躍起來了，銀行股板塊指數兩週上漲 3.2%，工行、建行、交行、招行、浦發銀行、杭州銀行、華夏銀行等均已收出兩根周陽線。 此外，已披露年報、業績不錯的績優股也表現亮眼。寧德時代（盈利增長 79%，估值 21 倍）上漲 14.74%；寶豐能源（盈利增長 79%，估值 21 倍）兩週股價上漲 44.4%；大金重工（盈利增長 133%，估值 46.6 倍）股價上漲 15.86%。與此同時，紅利指數兩週來漲幅也達 4.1%。 另一方面，為什麼科創 50 和北證 50 跌幅較深？究其原因，高估值疊加外圍衝擊，科創板平均市盈率達 73.11 倍，北交所平均市盈率達 62.46 倍。  筆者在上週所寫的專欄文章中指出，地緣衝突升級背景下，A 股 “涉電” 板塊成為新主線。上週電力行業指數上漲 4.6%，本週再度上漲 3.34%；電氣設備行業指數上週上漲 1.82%，本週再漲 4.45%。而且，熱點又從 “涉電” 擴展到煤炭、綠電、電建、化工等板塊。這背後均有線索可循。 既然原油價格猛漲且存在很大的不確定性，要 “涉電” 很大程度上就得靠煤炭。此外，有媒體報道，全球近 1/3 的尿素出口量、44% 的硫磺出口量以及近 1/5 的氨出口量，均需通過霍爾木茲海峽中轉。這條黃金水道的暢通與否，直接關係到全球化肥產業鏈，進而牽動着糧食安全。監測數據還顯示，中東戰火爆發以來，受航運停滯影響，國際尿素、磷酸二銨、氯化鉀價格近兩週持續上漲。再加上隨着春耕用肥高峰期來臨，剛性需求集中釋放。於是，一些業績不錯的化肥股股價開始大漲。如川金諾，業績預告增長 144%—172%，本週五股價大漲 14.8%；與此相類似的還有赤天化、璞泰來、金牛化工、正丹股份等等。 行筆至此，筆者不禁想起一句股諺：“漲時重勢，跌時重質。” 平時只是説説，真到用時才知道，那是總結了多少投資經驗的經典口訣啊。 編輯 | 王為 責編 | 卿子秀 審核 | 袁鋼 三審|張鏡 ### 相關股票 - 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