--- title: "“瘋狂” 的染料：中間體價格暴漲 300%！" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/279111140.md" description: "3 月 11 日，閏土股份披露，因關鍵中間體還原物價格暴漲，公司分散染料黑漲價約 2.4 萬元/噸，現報價達 4 萬元/噸。浙江龍盛等多家染料企業也顯著上調價格，主要因上游中間體成本上漲及紡織印染行業旺季來臨。分析師指出，核心中間體價格暴漲是漲價主因，且環保政策和原材料成本上升也推動了整體成本。" datetime: "2026-03-14T05:35:13.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/279111140.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/279111140.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/279111140.md) --- # “瘋狂” 的染料：中間體價格暴漲 300%！ 中經記者 陳家運 紹興報道 3 月 11 日，閏土股份（002440.SZ）披露，受關鍵中間體還原物價格大幅上漲影響，公司分散染料黑近期累計漲價約 2.4 萬元/噸，當前報價已達 4 萬元/噸。 《中國經營報》記者從浙江龍盛（600352.SH）等多家染料上市企業瞭解到，近期分散染料產品價格均出現顯著上調，漲價主因繫上遊核心中間體成本大幅上漲，疊加 3—4 月紡織印染行業傳統旺季到來，下游補庫需求集中釋放，成本壓力與需求形成共振，推動產品價格快速上行。 卓創資訊染料分析師顧述靜在接受記者採訪時表示，本輪分散染料漲價核心是核心中間體（還原物）價格暴漲，疊加上游原料漲價推高生產成本。這類中間體供應集中，產能受限或環保升級易引發價格波動並傳導至染料端，本質是成本推動、供給收縮與政策變化共同作用的結果。 **原料端價格暴漲** 此次分散染料黑漲價主要源於上游還原物價格的持續飆升。 作為分散染料生產的核心中間體，還原物承擔着深色染料合成的關鍵角色，其約佔分散染料總成本的 20%—30%。數據顯示，還原物價格在 2025 年年底約 2.5 萬元/噸，至 2026 年 3 月 11 日市場主流報價已飆升至 10 萬元/噸，短短兩個多月漲幅近 300%。 “還原物價格的暴漲是行業本輪漲價的核心驅動力。近年來，綠色生產管理全面升級，部分落後產能退出市場，頭部企業集中度提升，議價能力增強。” 顧述靜向記者表示，化工園區整治、排放限值提高使得開工率不穩定，供給彈性下降。此外，原材料和運輸成本上升，國際能源價格波動及國內物流成本上漲，也間接抬升了整體成本。 3 月 11 日，閏土股份在調研中表示，本輪漲價的驅動原因主要是原料中間體價格的上漲。還原物是分散染料較重要的中間體之一，其價格近兩年來在較低位運行。從 1 月下旬開始上漲，截至目前，還原物市場報價在 10 萬元/噸左右。 閏土股份方面表示，染料產品價格由市場供需及原料價格等因素決定。公司染料產品價格隨行就市，採取價格跟隨策略。因還原物價格上漲，公司分散染料黑價格近期已每噸累計上漲約 2.4 萬元。截至目前，公司分散染料黑報價在 4 萬元/噸左右。 事實上，染料行業已進入密集提價週期。自 2026 年 2 月初以來，浙江龍盛、閏土股份等頭部企業已進行多輪提價。 **一體化優勢** 我國已成為世界染料生產、貿易和消費第一大國，染料產量約佔世界染料總產量的 70%—75%。國內染料主要產區集中在浙江、江蘇和山東，行業集中度較高。 從競爭格局來看，分散染料主要生產企業包括浙江龍盛、閏土股份、吉華集團、安諾其等；活性染料主要生產企業則有閏土股份、浙江龍盛、錦雞股份等。 在原料價格暴漲與行業集體提價的背景下，染料行業格局正加速向頭部企業集中。 顧述靜指出，當前行業正呈現顯著的格局優化趨勢：其一，集中度持續提升，安全環保規範門檻不斷提高，疊加成本寬幅波動抬升經營壓力，大量中小企業加速退出市場，市場份額進一步向龍頭企業集聚，寡頭競爭格局愈發清晰；其二，龍頭定價權顯著增強，頭部企業憑藉核心中間體資源掌控力或上下游配套生產能力，構築起穩固的成本優勢，疊加市場份額帶來的話語權提升，議價能力大幅優於行業平均水平；其三，價格協同性明顯提高，行業內部價格調整節奏逐漸趨於一致，有效減少了以往的惡性價格競爭；其四，行業壁壘提高，新進入者需承擔高額的安全環保設施投資，且面臨更為嚴格的審批流程，短期內難以突破現有競爭格局。 公開資料顯示，閏土股份還原物年產能約 8000 噸，大部分用於自身配套分散染料生產，具備一定的原料自給能力。 閏土股份方面表示，分散染料是公司的主要產品之一，還原物是分散染料較重要的中間體之一。因受還原物價格上漲因素影響，公司分散染料的市場報價近期幾次小幅上調，預計對公司 2026 年業績產生正面影響。但由於分散染料價格波動的可持續性具有不確定性，暫時無法預計對公司業績的影響程度。 **下游承壓** 隨着染料產品價格上漲，下游的印染企業也受到波及。 顧述靜分析指出，一方面，染料在印染加工成本中佔比居高不下，原料價格上漲直接壓縮企業利潤空間，成本壓力持續凸顯。另一方面，接單端風險加劇，出口訂單普遍存在較長合同週期，原料漲價後易出現履約虧損，企業不得不面臨重新談判訂單價格或主動放棄低利潤訂單的兩難選擇。 值得注意的是，不同規模企業的成本傳導能力呈現明顯分化。大型印染廠憑藉規模優勢，可通過年度議價機制或成本加成模式將部分壓力轉移給下游；而中小型印染廠議價權較弱，需獨自承擔更多成本上漲壓力，經營難度進一步加大。 對於未來染料價格走勢，顧述靜表示，短期來看，未來 1—3 個月價格將維持高位震盪，若中間體價格繼續上漲或供給收縮，可能再創新高。中期來看，未來 3—12 個月，隨着下游成本壓力加大，價格可能有所回調，但整體高於歷史均值。長期來看，價格中樞將高於過去 10 年平均水平，波動幅度取決於宏觀經濟走勢與下游需求變化。 （編輯：董曙光 審核：吳可仲 校對：燕鬱霞） ### 相關股票 - [600352.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600352.CN.md) - [002440.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002440.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [比 3 倍中毅達還猛？染料價格大漲 50% 7 家產能龍頭迎來戴維斯雙擊](https://longbridge.com/zh-HK/news/276512219.md) - [《外資精點》高盛：中金首季業績超預期，維持「買入」評級](https://longbridge.com/zh-HK/news/282929273.md) - [天虹：訂單狀況不錯 今年營收可望創新高](https://longbridge.com/zh-HK/news/282686824.md) - [美伊戰火衝擊投資收益 6 大壽險 3 月獲利大縮水](https://longbridge.com/zh-HK/news/282830825.md) - [《A 股動向》津巴布韋鋰礦出口限制傳放寬，盛新鋰能：溝通已有實質進展](https://longbridge.com/zh-HK/news/282513760.md)