--- title: "甲骨文能否成為美國下一個市值達到 1 萬億美元的科技公司？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/279118698.md" description: "甲骨文在人工智能數據中心基礎設施領域處於領先地位，擁有 5530 億美元的訂單積壓。儘管最近股價下跌至約 4800 億美元，但該公司顯示出增長潛力，尤其是在其甲骨文雲基礎設施部門，收入增長達 84%。然而，關於客户履約和債務上升的擔憂仍然存在。分析師建議甲骨文的股票可能被低估，市盈率為 29.5，而納斯達克 100 的市盈率為 30.9，這表明如果盈利顯著增長，可能會有達到 1 萬億美元市值的路徑" datetime: "2026-03-14T10:15:17.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/279118698.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/279118698.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/279118698.md) --- # 甲骨文能否成為美國下一個市值達到 1 萬億美元的科技公司？ ## 關鍵要點 - 甲骨文運營着一些世界上最快、最具成本效益的數據中心，用於處理人工智能（AI）工作負載。 - 該公司的計算能力訂單積壓高達 5530 億美元，但對這一數字的構成存在擔憂。 - 甲骨文股票在當前水平看起來很有吸引力，但如果要進入 1 萬億美元俱樂部，可能需要幾年時間。 - 我們更看好的 10 只股票 › 在我寫這篇文章時，已有九家美國公司的市值達到 1 萬億美元或以上。它們大多數來自科技及相關行業，這些行業因人工智能（AI）等新興產業而實現了驚人的增長。 **甲骨文**（NYSE: ORCL）去年曾差一點加入 1 萬億美元俱樂部，當時其市值短暫超過 9400 億美元，但其估值隨後因股價暴跌 49% 而降至約 4800 億美元。 _**人工智能會創造出世界上第一個萬億富翁嗎？** 我們的團隊剛剛發佈了一份關於一家鮮為人知的公司報告，該公司被稱為 “不可或缺的壟斷”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的關鍵技術。**繼續 »**_ 甲骨文正在建設一些世界上最好的 AI 數據中心基礎設施，但對其不斷增長的債務以及一些最大客户無法滿足其鉅額計算能力訂單的擔憂依然存在。幸運的是，該公司最近 2026 財年第三季度（截至 2 月 28 日）的運營結果將這些擔憂暫時擱置。 甲骨文的股票能否從這裏反彈，並再次衝擊 1 萬億美元俱樂部？ 圖片來源：Getty Images。 ## 行業領先的 AI 基礎設施 AI 開發需要大量的計算能力，這就是為什麼大多數開發工作發生在大型集中式數據中心的原因。它們容納了成千上萬的專用芯片，稱為圖形處理單元（GPU），主要由 **Nvidia** 和 **超微** 提供。大多數企業無法負擔在內部建設這種基礎設施，因為這需要數十億美元，因此它們選擇從像甲骨文這樣的雲服務提供商那裏租用。 甲骨文的數據中心是世界上最好的之一。它們使用公司的專有遠程直接內存訪問（RDMA）網絡技術，這種技術比傳統以太網網絡更快地在芯片和設備之間移動數據。大多數 AI 開發者按分鐘支付雲計算能力的費用，因此更快的處理速度可以在長期內帶來可觀的成本節省。 甲骨文的基礎設施還提供了巨大的規模，允許開發者激活超過 100,000 個 Nvidia 的 GPU 來運行最強大的 AI 模型。因此，AI 行業的一些頂尖玩家正在排隊訪問甲骨文的數據中心，包括 OpenAI、**Meta Platforms** 和埃隆·馬斯克的 xAI。 ## 甲骨文雲基礎設施收入增長加速 甲骨文在其 2026 財年第三季度的總收入為 172 億美元，比去年同期增長了 17%。但甲骨文雲基礎設施（OCI）部門的收入則激增 84%，達到了創紀錄的 49 億美元。 OCI 部門的增長可能更快，但甲骨文無法快速建設足夠的數據中心以滿足 AI 開發者的需求。事實上，它在第三季度結束時的剩餘履約義務（RPO）高達 5530 億美元，比去年同期增長了超過四倍。RPO 類似於訂單積壓，反映了尚未交付服務的簽署合同的價值。因此，它是未來潛在收入的良好指標。 但對甲骨文的 RPO 構成存在擔憂。去年九月，《華爾街日報》報道，該公司的 3000 億美元訂單積壓中有 3000 億美元是由 ChatGPT 的創造者 OpenAI 所佔，這實際上是一家初創公司。OpenAI 的年化收入僅為 250 億美元，並且正在虧損，因此人們對其是否能夠履行租用價值 3000 億美元的計算能力的承諾提出了合理質疑。 這些擔憂因甲骨文使用債務融資建設一些數據中心而加劇，因此如果其客户未能履約，可能會產生嚴重後果。這些是其股票從去年高峰期暴跌的主要原因。 ## 甲骨文會成為下一個萬億美元科技股嗎？ 甲骨文在過去四個季度的每股收益為 5.57 美元，基於公認會計原則（GAAP），使其股票的市盈率（P/E）為 29.5。與 **納斯達克 100** 指數的市盈率 30.9 相比，這略顯折扣，表明甲骨文相對於其科技同行可能被低估。 ORCL 市盈率數據來源於 YCharts 如果我們假設甲骨文的市盈率保持不變，該公司必須將年收益增長 108%，才能使其市值從 4800 億美元升至 1 萬億美元。為了提供一些背景，甲骨文在 2025 財年的收益增長了 17%，並預計在 2026 財年再增長 32%。這意味着即使以當前 32% 的增長速度，也需要大約三年的時間才能產生足夠的收益增長，以證明進入 1 萬億美元俱樂部的合理性。 然而，甲骨文可能在所有目前競爭的美國科技股中，最有可能在其他公司之前實現萬億美元的估值。**美光科技** 是下一個最大的科技公司，但考慮到其當前的估值為 4500 億美元，仍有很長的路要走。即使是作為增長動力的 **Palantir Technologies**，目前的市值為 3600 億美元，排名也相對靠後。 不過，有一些非科技公司可能會在甲骨文之前達到這一目標。製藥巨頭 **禮來** 目前的估值為 9000 億美元，而投資銀行 **摩根大通** 的市值為 7750 億美元。 ## 你現在應該購買甲骨文的股票嗎？ 在你購買甲骨文的股票之前，請考慮以下幾點： _Motley Fool Stock Advisor_ 分析師團隊剛剛確定了他們認為現在投資者應該購買的 **10 只最佳股票**……而甲骨文並不在其中。這 10 只入選的股票在未來幾年可能會帶來鉅額回報。 考慮一下 **Netflix** 在 2004 年 12 月 17 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了 1000 美元，**你現在將擁有 508,607 美元**！\* 或者 **Nvidia** 在 2005 年 4 月 15 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了 1000 美元，**你現在將擁有 1,122,746 美元**！\* 現在值得注意的是，_Stock Advisor_ 的總平均回報率為 933%——相比之下，標準普爾 500 指數的回報率為 188%，表現出色。**不要錯過最新的前 10 名單，加入由個人投資者為個人投資者建立的投資社區，獲取\_Stock Advisor\_ 的最新信息。** **查看這 10 只股票 »** _\*Stock Advisor 的回報截至 2026 年 3 月 14 日。_ _摩根大通是 Motley Fool Money 的廣告合作伙伴。Anthony Di Pizio 在提到的任何股票中沒有持倉。Motley Fool 持有並推薦超微半導體、摩根大通、Meta Platforms、美光科技、Nvidia、甲骨文和 Palantir Technologies。Motley Fool 有披露政策。_ 此處表達的觀點和意見是作者的觀點和意見，並不一定反映納斯達克公司的觀點。 ### 相關股票 - 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