--- title: "能源安全出圈，含 “電” 資產怎麼投？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/279359863.md" description: "近期，能源安全概念強勢出圈，成為市場核心投資主線，電力相關板塊全線走高，資金佈局 “含電” 資產趨勢明顯。地緣衝突升級導致全球能源結構重構，能源安全成為各國共識，電力資產因其分佈式特性和低資源要求，成為替代能源的受益方向。電力產業鏈的全鏈條將迎來景氣度提升，發電、送電、儲電等領域將成為投資重點。" datetime: "2026-03-17T03:04:12.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/279359863.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/279359863.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/279359863.md) --- # 能源安全出圈，含 “電” 資產怎麼投？ 近期能源安全概念強勢出圈，成為全市場核心投資主線之一，電力相關板塊全線走高，資金佈局 “含電” 資產的趨勢愈發明顯。 緊接而來的問題就是：為何沉寂已久的能源安全概念突然站上風口？“含電” 資產的上漲是短期炒作還是長期趨勢？當下該如何佈局才能把握能源安全下的電力產業紅利？ 總的來説，能源安全概念出圈的背後是地緣衝突升級，導致全球的能源結構重構，是高剛需 + 強產業趨勢共振下資金用腳投票的結果，而 “含電” 資產作為能源安全的核心載體，正迎來長期配置窗口。 為什麼能源安全概念突然出圈？地緣衝突倒逼，電力資產成核心替代能源 **能源安全成為全球共識，核心源於地緣衝突升級引發的全球能源供給危機。**當前地緣衝突持續超預期，市場普遍預判衝突持續時間將進一步延長，隨着霍爾木茲海峽一直實質性封閉，國際油氣價格大幅飆升，油氣價格的暴漲讓各國深刻意識到能源供給單一化的巨大風險。 **在此背景下，全球各國將能源安全提升至戰略高度**。加速替代能源體系建設已成為各國共識，而以新能源發電為代表的電力資產，憑藉兩大核心優勢成為替代能源中的最受益方向： 1）具備分佈式特性，可實現就近生產、就近使用，大幅降低能源運輸環節的安全風險和成本； 2）對資源稟賦要求低，風光水等可再生能源分佈廣泛，不受制於特定資源產區，各國都具備建設條件，不再受制於地緣政治因素，能有效保障各國能源自主供給。 **從產業邏輯來看，能源安全已從 “輔助性考量” 轉變為 “核心發展原則”**，電力資產作為能源安全的核心落地載體，其長期需求被徹底激活，這也是能源安全概念出圈、“含電” 資產受資金追捧的底層邏輯。 能源安全下的核心機會，“含電” 資產該買什麼？ 能源安全的核心需求，最終都將落地到電力產業的全鏈條中，從電力的生產、傳輸到存儲，整個 “含電” 產業鏈都將迎來景氣度提升，其中**發電、送電、儲電三大環節成為最核心的佈局方向**，各環節均有明確的產業邏輯和業績支撐。 **【發電端】：發電廠成價值窪地，算力出海打開電力變現新空間，綠色電力 ETF 易方達（562960）備受關注** 發電廠是電力產業的核心起點，也是能源安全下最直接的受益標的，當前更是兼具低估值 + 高成長的雙重優勢。 **綠色電力是產業鏈的價值窪地。**當前綠色電力指數市盈率估值不足 20x，處於近五年 54% 分位數，遠低於全球能源相關賽道的平均水平，在能源安全剛需驅動下，估值修復空間明確； **我國穩坐全球電力供應頭把交椅。**我國發電裝機規模和發電量均位居全球領先地位，其中發電量超過全球三分之一，電力裝機容量則超過 G7 國家總和，電力總量優勢明顯，且風光等新能源發電佔比仍在持續提升，電力供給能力還在穩步增強。 **更重要的是，算力出海為電力資產打開了全新的變現通道，讓發電端的價值進一步凸顯。**此前我國電力隨強，但面臨難以變現的問題。除了供給國內的用電場景，電力是難以跨越大洋運輸和出口的，但算力的大舉發展讓這一切發生了變化。 我國憑藉全球最大、最穩定、最便宜的電力供給體系優勢，將電力轉化為 AI 算力，通過大模型 API 向海外輸出推理算力，實現 “用中國電力出口智能服務”—— 海外用户調用國內 AI 公司 API 時，運算在國內數據中心完成，電力消耗於國內電網，卻能創造跨境價值。這種全新的變現模式，讓發電端的需求從國內消費延伸至全球算力市場，大幅提升了發電企業的業績增長彈性。 **【送電端】：電網設備需求全球激增，中國企業出海迎高光時刻，電網設備 ETF 易方達（560390）備受關注** **電力的高效傳輸是能源安全的重要保障**，在全球缺電背景下，各國均加速電網基礎設施升級改造，電網設備的全球需求迎來爆發式增長，輸配電、智能電錶、電網自動化設備等細分領域訂單量大幅攀升。 **而中國企業抓住機會在加速出海。**我國電網建設技術已處於全球領先水平，特高壓、智能電網等技術成熟度高，同時產業鏈配套完善，產品性價比遠超國際同行，能精準匹配各國電網升級的需求，逐漸成為全球電網建設的 “首選”。 **怎麼看現在的電網設備估值？**板塊貴不貴關鍵不在於估值高低，而在於估值是否被高估。國內及海外需求增速上行，正帶動電力設備行業從 “週期板塊估值” 向 “成長板塊估值” 切換。過去市場給電網設備的 20 倍 PE，是基於電網投資 “三年一個小週期、五年一個大週期” 的認知；而今天，AI 算力帶來的電力需求是結構性、趨勢性的，不是週期性脈衝。當行業驅動力發生質變，會帶來估值中樞的上移，因而行業的潛在空間依然可觀。 **【儲電端】：儲能從 “可選項” 變 “必選項”，產業鏈景氣度持續走高，儲能電池ETF 易方達（159566）備受關注** **在新型電力系統時代，儲能是保障電力供給穩定、實現能源安全的核心環節**，其角色已從過去的 “補充選項” 徹底升級為 “剛需配置”，這一次身份的大轉變背後是新的電力時代供需兩側都不穩定的特質 在發電端，新能源成為發電主力，其不穩定特徵為電網提出了更高的要求；在用電端 AI 成了用電大户，其高波動性、高峰值的特性也讓傳統電網難以招架。為了應對電能的波動，儲能成為了解決問題的核心抓手，也成為了電力新時代的 “必需品”。 **從產業數據來看，儲能的剛需已充分兑現：**一季度本是儲能傳統淡季，但今年卻 “淡季不淡”，三月份多家儲能企業排產、出貨量環比翻倍，部分逆變器公司排產從 2 月份的 5-6 萬台飆升至 15 萬台左右；美國 1 月份大儲裝機同比翻倍，國內 1 月份裝機同比翻倍以上、2 月份中標規模同比翻倍，高景氣度有堅實支撐。。 3\. 怎麼看 “含電” 資產的後續空間和配置邏輯？ **本輪能源行情遠超 22 年的地緣衝擊。**參考 2022 年地緣衝突後的能源賽道行情，彼時能源相關板塊因地緣衝突迎來一波上漲，而當前的能源安全邏輯比當時更硬 ——2022 年的能源危機主要源於歐洲天然氣供給缺口，而當前中東地緣衝突引發的是全球油氣供給體系的衝擊，疊加衝突常態化，全球能源安全的緊迫性遠超以往，各國建設替代能源體系的決心和力度也更強，這意味着 “含電” 資產的需求具備更強的持續性。 **“含電” 資產的核心上漲邏輯清晰難反轉：**地緣衝突升級→全球能源安全剛需提升→替代能源建設加速→電力資產全鏈條受益→業績持續高增 + 估值修復，而我國又無疑是全球最受益於這一邏輯鏈條的國家。 **當全球能源安全成為戰略關注的焦點，對含 “電” 資產的投資就不再是短期博弈，而是長期能源革命價值的重估。**在全球地緣衝突持續、能源結構加速重構的背景下，能源安全將成為長期的投資主線，而 “含電” 資產作為核心載體，其配置價值將持續凸顯，具備長期佈局的價值。 相關產品：【發電端】綠色電力 ETF 易方達（562960 聯接 A/C：019058/019059）；【送電端】電網設備 ETF 易方達（560390）；【儲電端】儲能電池 ETF 易方達（159566 聯接 A/C：021033/021034） ### 相關股票 - [159625.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159625.CN.md) - [XLU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XLU.US.md) - [VPU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VPU.US.md) - [588830.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/588830.CN.md) - [JXI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JXI.US.md) - [561560.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/561560.CN.md) - [562550.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/562550.CN.md) - [159305.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159305.CN.md) - [ICLN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ICLN.US.md) - [CARZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CARZ.US.md) - [GRID.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GRID.US.md) - [515030.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/515030.CN.md) - [159326.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159326.CN.md) - [560390.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/560390.CN.md) - [561700.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/561700.CN.md) - [159320.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159320.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [吃電怪獸催生產業巨獸！NextEra 世紀併購掀海外電力能源 ETF 狂飆](https://longbridge.com/zh-HK/news/286869814.md) - [大唐新能源 4 月發電量 294 萬兆瓦時，跌 12%，4 個月累計發電量跌 10%](https://longbridge.com/zh-HK/news/286833703.md) - [小米新車 YU7 GT 及手機 17 Max 5.21 登場 盧偉冰料國產旗艦手機售價將突破 1 萬元人幣](https://longbridge.com/zh-HK/news/286874229.md) - [慶鈴汽車訂不超過 591 萬人幣回購協議，涉 50 輛新能源車輛](https://longbridge.com/zh-HK/news/286982813.md) - [日產戰略轉向 擬出口中國合資生產電動車至加拿大市場](https://longbridge.com/zh-HK/news/286869378.md)