--- title: "低估滯漲疊加基本面向好 非銀類資產配置性價比凸顯" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/279403568.md" description: "截至 3 月 17 日，非銀板塊震盪反彈，基本面向好，成為市場中具備較高配置性價比的資產。A 股證券指數收跌 0.85%，保險指數上漲 2.10%。國信證券漲超 4.77%，相關 ETF 表現優異。非銀板塊估值處於歷史低位，盈利韌性增強，預計後續將有較強的向上彈性，推動估值修復行情。" datetime: "2026-03-17T07:24:23.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/279403568.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/279403568.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/279403568.md) --- # 低估滯漲疊加基本面向好 非銀類資產配置性價比凸顯 截至 3 月 17 日 15 時，非銀板塊震盪反彈，細分賽道表現亮眼，A 股證券指數收跌 0.85%，保險指數上漲 2.10%，相關個股表現活躍，**國信證券（002736.SZ）**漲超 4.77% 領漲板塊，**廣發證券（000776.SZ）**、**中信證券（600030.SH）**、**東方財富（300059.SZ）**、**中國平安（601318.SH）**等跟漲。相關 ETF 表現優異，**香港證券 ETF 易方達 (513090)**收漲 1.48%，**證券保險 ETF 易方達 (512070)**上漲 1.93%，**證券 ETF 易方達 (512570)**上漲 1.08%。當前非銀板塊處於低估滯漲狀態，基本面向好趨勢明確，成為市場中具備較高配置性價比的資產，相關 ETF 交投活躍，成為把握非銀板塊修復機遇的優質工具。 對於非銀板塊的後續發展空間，可從估值、基本面、潛在催化三大維度綜合判斷，配置價值逐步凸顯： **一是估值處於歷史低位，悲觀預期充分定價。**非銀板塊當前估值優勢顯著，是市場極具性價比的核心資產之一：A 股券商板塊 PB、PE 估值分別位於近 10 年分位數 24%、7% 的低位水平，估值泡沫已完全消化；港股券商方面，2025 年預期股息率表現亮眼，目前多家券商股息率接近或超過 5%，股價向下空間有限，安全邊際充足。 **二是基本面向好態勢明確，盈利韌性凸顯。**截至 3 月 13 日，2026 年一季度 A 股日均股基成交額達 3.3 萬億元，同比增長 88%，在低基數效應支撐下，預計上市券商 2026 年一季度業績將延續高景氣態勢，盈利水平穩步提升；保險板塊也逐步迎來邊際改善，行業景氣度有望持續回暖。 **三是向上彈性充足，潛在催化可期。**非銀板塊具備較強的向上彈性，後續若出現大盤點位持續向上突破、券商創新業務恢復增量、市場對險資投資端悲觀預期緩解等積極信號，將進一步釋放板塊上漲動能，推動非銀資產開啓估值修復行情。 把握非銀板塊配置機遇，可重點關注核心 ETF 產品：**香港證券 ETF 易方達 (513090)，作為市場唯一投資香港證券指數的 ETF，具備顯著優勢，其最新規模達 233 億元，採用 T+0 交易模式，流動性表現優異，近一年日均成交額達 102 億元，能夠幫助投資者便捷佈局港股非銀核心資產，捕捉板塊修復紅利。** ### 相關股票 - [002736.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002736.CN.md) - [512900.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512900.CN.md) - [161720.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/161720.CN.md) - [512000.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512000.CN.md) - [160625.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/160625.CN.md) - [512880.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512880.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [《外資精點》美銀看好中金併購協同效應，維持「買入」評級](https://longbridge.com/zh-HK/news/286847352.md) - [申萬宏源發行短期公司債券籌獲 60 億人幣，票息最低 1.44%](https://longbridge.com/zh-HK/news/286833712.md) - [基本面亮眼、估值低位、板塊低配明顯，證券 ETF 持續吸金](https://longbridge.com/zh-HK/news/286344474.md) - [渣打：資金優先用於業務投入 餘下將回購股份及分紅](https://longbridge.com/zh-HK/news/286848799.md) - [中金公司發行第三期公司債券籌獲 30 億人幣，票息最低 1.47%](https://longbridge.com/zh-HK/news/286833669.md)