--- title: "從訓練到推理英偉達壁壘再加固！分析師：難以想象對手如何競爭" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/279546852.md" description: "在英偉達年度技術盛會 GTC 上，該公司展示了多項創新產品和戰略合作，進一步鞏固其在 AI 推理市場的領導地位。華爾街分析師 Bernstein 維持對英偉達 “跑贏大盤” 評級，目標價為 300 美元，認為新品發佈將助力其在推理領域的統治地位。分析師預計，英偉達到 2027 年將創造 1 萬億美元的營收機會，數據中心業務表現將超出市場預期。" datetime: "2026-03-18T06:59:05.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/279546852.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/279546852.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/279546852.md) --- # 從訓練到推理英偉達壁壘再加固！分析師：難以想象對手如何競爭 智通財經 APP 獲悉，在英偉達 (NVDA.US) 年度技術盛會 GTC 上，這家芯片巨頭展示了眾多創新產品和戰略合作。華爾街分析師認為，這些新品的推出將進一步強化英偉達在 AI 推理市場的地位。 **Bernstein 維持對英偉達 “跑贏大盤” 評級和 300 美元的目標價。** 以 Stacy Rasgon 為首的分析師團隊表示：“我們對英偉達的發展規劃印象深刻。公司的技術路線圖極為紮實，與競爭對手的差距持續擴大。新品發佈將助力其在推理領域複製訓練市場的統治地位。從訂單情況看，公司業績還有進一步上升空間。考慮到英偉達的市場地位，當前估值 (2026 年/2027 財年預期每股收益對應市盈率約為 15 倍) 頗具吸引力，我們仍建議買入。" AI 推理，是指經過訓練的 AI 模型將習得的邏輯與模式應用於新數據，從而完成預測、生成內容或做出決策的過程。 在本屆 GTC 大會上，英偉達發佈了一系列重磅消息：預計到 2027 年將創造 1 萬億美元的營收機會，宣佈與 OpenClaw 達成合作，推出 Groq 3 語言處理單元 (LPU)，實現與 Vera Rubin 架構的整合，並展示了多款新產品。 據分析師透露，英偉達首席財務官 Colette Kress 確認，這 1 萬億美元的營收預期僅來自 Blackwell 和 Rubin 及其相關網絡產品，不包括 Groq LPU、CPX、CPU 機架等其他產品線。 Rasgon 團隊指出：“因此，我們預計數據中心業務的實際表現將遠超這一 1 萬億美元目標，大幅超出市場預期。值得注意的是，2027 財年預期中約 5000 億美元的隱含收入已經高於市場普遍預期的 4380 億美元。” 分析師還強調，英偉達全方位平台戰略的競爭優勢愈發明顯。公司持續在多個產品領域深耕軟硬件生態系統，包括 GPU、CPU、DPU，如今又拓展至 LPU、網絡和存儲領域。每一代產品都將 Token 計算成本降低一個數量級，這將助力公司在推理計算指數級增長的時代佔據先機。 Rasgon 團隊坦言：“坦白説，我們越來越難以想象其他公司如何與英偉達競爭。” **花旗維持對英偉達 “買入” 評級和 300 美元目標價。** 以 Atif Malik 為首的分析師團隊表示：“在聽完主題演講後，我們更加確信英偉達的技術路線清晰，且創新速度持續領先於競爭對手。” 該團隊特別關注三大亮點：首先，英偉達正迎來推理業務的轉折點，預計 2025 至 2027 年數據中心銷售額將達 1 萬億美元，符合花旗及投資者預期，高於市場預期的 9500 億美元。由於這 1 萬億美元未包含 LPU、獨立 CPU 和 Hopper 銷售額，實際數據可能再增加數百億美元。考慮到 9 至 12 個月的交貨週期，2027 年的預期還有上調空間。 其次，2026-2028 年的產品路線圖展示了英偉達在協同設計方面的極致追求，涵蓋 GPU、CPU、新型共封裝光學 (CPO) 芯片 (適用於橫向擴展和縱向擴展)，以及全新的 LPU 芯片。 第三，Groq IP 被用於 LPU 芯片，與 Rubin 配合使用，據稱可提供 35 倍的吞吐量提升，使英偉達在快速推理工作負載領域更具競爭力。 **摩根士丹利維持對英偉達的 “增持” 評級，重申其作為半導體板塊首選股的地位，同時維持 260 美元目標價。** 分析師 Joseph Moore 及其團隊表示：“本屆 GTC 主題演講聚焦推理市場，英偉達憑藉在硬件和軟件領域的領先優勢，正在推動下一代代理式 AI 工作負載的發展。核心信息很明確：基於英偉達平台的推理在單 Token 成本方面具有明顯優勢，Rubin 的推出將進一步擴大這一優勢。我們的調研也印證了這一點。財務展望積極但不過分張揚，這種穩健的態度令人欣賞。" **美國銀行維持對英偉達 “買入” 評級，目標價 300 美元，並繼續將其列為 AI 領域首選標的。** 以 Vivek Arya 為首的分析師團隊表示，英偉達的全棧解耦產品線展現出 1 萬億美元的市場前景，進一步擴大了其在 AI 推理領域的領先優勢。 ### 相關股票 - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [NVD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVD.US.md) - [SMH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMH.US.md) - [SOXX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXX.US.md) - [NVDD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDD.US.md) - [XLK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XLK.US.md) - [XSW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XSW.US.md) - [NVDX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDX.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXL.US.md) - [07788.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07788.HK.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDL.US.md) - [NVDS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDS.US.md) - [NVDU.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDU.US.md) - [NVDQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDQ.US.md) - [IGV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IGV.US.md) - [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDY.US.md) - [07388.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07388.HK.md) ## 相關資訊與研究 - [三星加速 HBM4E 開發 最快下月向英偉達送樣](https://longbridge.com/zh-HK/news/282915680.md) - [太空中心授權捷揚航電銷售衞星 GPGPU 國際買主接洽](https://longbridge.com/zh-HK/news/282842421.md) - [TLVR 電感獲 NVIDIA Vera Rubin 認證！新聿科 4/22 以參考價 112 元登錄興櫃](https://longbridge.com/zh-HK/news/282805056.md) - [輝達發布開源量子 AI 模型 量子運算股暴衝](https://longbridge.com/zh-HK/news/282713708.md) - [AI 提示詞轉為一鍵重複使用「技能」，Chrome 瀏覽器新增技能庫](https://longbridge.com/zh-HK/news/282776104.md)