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title: "一張經紀業務罰單背後的券業 “隱秘角落”"
type: "News"
locale: "zh-HK"
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description: "近日，湖南證監局對財信證券經紀人肖瑤出具警示函，因其長期將佣金轉給已離職經紀人，違反了《證券期貨經營機構及其工作人員廉潔從業規定》。此事件引發行業關注，涉及佣金轉出及行業廉潔治理風險，具有警示意義。監管機構依據相關規定對肖瑤採取行政監管措施，並記入誠信檔案。"
datetime: "2026-03-18T08:41:34.000Z"
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# 一張經紀業務罰單背後的券業 “隱秘角落”

近日，一則來自湖南證監局的出具警示函行政監管措施的決定，在行業內部引發關注。

決定顯示，財信證券湘潭韶山中路證券營業部經紀人肖瑤，**因長期、持續地將個人絕大部分佣金提成轉給一名已離職經紀人**而被採取出具警示函的行政監管措施，肖瑤並被記入證券期貨市場誠信檔案。

這表面看是一份常規的 “罰單”，但指向的問題卻很少見，處罰的緣由卻很引人思考：

經紀人為何會把佣金轉出？和 “外人” 分享佣金為何涉及違規？這背後是否涉及行業廉潔從業治理的風險？

顯然，這樁處分案例具有典型警示意義。

## **事件核心：長期持續轉出 “佣金” 給前經紀人**

相關決定文書顯示，肖某的核心違規行為是，在財信證券股份有限公司湘潭韶山中路證券營業部擔任經紀人期間，批量承接了原經紀人名下的客户後，“長期、持續” 地將 “絕大部分” 轉給了一名已離職的經紀人。

監管機構認定上述行為違反了《證券期貨經營機構及其工作人員廉潔從業規定》（證監會令第 202 號）第二條的有關規定。根據《證券期貨經營機構及其工作人員廉潔從業規定》第十八條規定，決定對肖某採取出具警示函的行政監管措施，並記入證券期貨市場誠信檔案。

## **處罰依據**

監管機構的處罰依據明確援引《證券期貨經營機構及其工作人員廉潔從業規定》的第二條、第十八條規定。

**據悉，第二條的規定**是原則性要求，強調證券期貨經營機構及其工作人員應當遵守法律法規和行業規範、堅持廉潔從業，防範利益衝突和不當利益輸送等。

**第十八條的規定則是**賦予監管部門採取出具警示函等監管措施的依據。

換言之看，僅通過相關規定描述，監管機構大概率認定涉事從業人員，存在違反廉潔從業的規定。

## **哪裏違反了廉潔從業要求？**

為什麼這種 “佣金轉給離職經紀人” 會落入廉潔從業範疇？

業內人士認為，可能因為肖某的相關行為存在以下情形：

1、 非正式的 “客户資源轉讓”

業內人士分析，由於這位前經紀人的客户批量轉給了肖某，其背後很可能存在一種非正式的 “客户資源轉讓” 協議或默契。已離職的經紀人將其積累的客户資源 “過渡” 給接任者肖某，而肖某則用後續產生的佣金進行 “分成” 或 “補償”，形成了一條隱秘的 “佣金返還” 鏈條。

2、影響公平競爭

這種安排往往與 “客户資源買賣”“變相返佣”“利益交換” 等風險相伴，損害行業公平競爭與合規秩序。

3、 存在違規執業可能

已離職經紀人已不具備執業身份與服務原有客户的資質，但考慮到他仍持續獲取 “絕大部分提成”。不排除離職經紀人和肖某聯手並參與維護老客户的可能。

而佣金提成屬於執業活動的利益回報，其分配應當在機構制度框架內透明、可追溯；

4、合規風險

無論上述哪個理由，相關舉動都直接將客户資源進行了 “隱形” 的、脱離公司監管的貨幣化交易。

## **為何鋌而走險？**

肖某為何會這麼做？業內人士分析或有三個因素影響。

一、**對客户資源 “私有化” 的妥協和渴求**。在證券經紀業務中，客户資源往往被部分經紀人視為 “私有資產”。這種心理可能導致當經紀人離職時，不通過正規途徑進行客户移交，而是選擇私下 “轉讓”，並要求後續收益分成。而肖某通過這種不正當途徑獲得了客户。

二、**使用利益手段提升客户數量、金額和考核表現**。證券公司對經紀人都有考核，而肖某通過利益分成的手法承接離職同事客户資源，這個行為既繞開了公司財務和合規系統的監管，也可能提升個人的經紀服務客户數量，並使得一筆本應透明、可追溯的佣金收入，變成了私人間的資金往來，破壞了公司內部的管理秩序和公平性，

**三是 “廉潔從業” 紅線意識淡薄**。

## **釋放哪些信號？**

**這份警示函釋放了哪些信號呢？**

**對行業來説，明確 “佣金私下分成” 屬於廉潔從業紅線。**

監管將其納入廉潔從業框架處理，意味着類似 “離職仍拿提成”“客户轉移後私下分佣” 等做法不是簡單的內部管理問題，而是可以直接觸發證監繫統監管措施的合規風險。

**對券商來説，客户交接與分配要更加流程化和公平化。**

營業部常見的客户交接、團隊協作、引流分成等安排，如果不能在公司制度內閉環（合同、流程、審批、税務與合規審查），就可能被認定為不當利益安排。券商需要更強的離職人員客户交接流程；提成計算與發放規則；異常轉賬、資金回流的監測與問責。

**對從業者來説，誠信的重要性在上升。**

警示函不一定帶來立即的市場禁入或罰款，但誠信檔案的記錄會在後續執業過程中持續產生影響，體現監管 “早糾偏、強留痕、可追責” 的治理思路。

財信證券經紀人肖某被罰事件，看似是一起個體違規案例，實則是監管層對證券經紀業務中長期存在的灰色地帶——“客户資源私下交易” 的一次精準打擊。它揭示了在業績壓力與利益驅動下，部分從業人員對合規底線的漠視。

隨着監管的不斷細化和深入，任何形式的利益輸送都將無處遁形。財信證券經紀人肖某被罰事件，看似是一起個體違規案例，對於整個證券行業而言都是一個啓示。

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