--- title: "騰訊季報圖解：營收 1944 億，經調整淨利 667 億 派息超 400 億" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/279580682.md" description: "騰訊控股公佈 2025 年財報，營收 7518 億元，同比增長 14%。第四季度營收 1944 億元，經營利潤 603 億，淨利 667 億。毛利和經營利潤均實現增長，雲業務受益於 AI 需求，規模化盈利。董事會宣佈每股派息 5.30 港元，預計總派息約 486 億港元。馬化騰表示，AI 技術提升了廣告定向能力和雲業務收入。" datetime: "2026-03-18T10:50:27.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/279580682.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/279580682.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/279580682.md) --- # 騰訊季報圖解：營收 1944 億，經調整淨利 667 億 派息超 400 億 雷遞網 雷建平 3 月 18 日 騰訊控股（港交所代碼：00700（港幣櫃枱）及 80700（人民幣櫃枱））今天公佈 2025 年年度及第四季度財報。財報顯示，騰訊控股 2025 年營收為 7518 億元，較 2024 年的 6603 億元增長 14%。 騰訊 2025 年毛利為 4225.93 億元，較上年同期的 3492.46 億元增長 21%。 騰訊 2025 年經營利潤為 2415.62 億，較上年同期的 2081 億元增長 16%；經調整運營利潤 2806.56 億元，較上年同期的 2378 億元增長 18%； 騰訊 2025 年年度利潤為 2298 億元，較上年同期的 1964.67 億元增長 17%；非國際財務報告準則本公司權益持有人應占盈利為 2596.26 億元，較上年同期的 2227 億元增長 17%。 騰訊 2025 年第四季度營收為 1944 億元，同比增長 13%，經營利潤為 603 億，盈利 591 億元；經調整運營利潤為 695 億元，同比增長 17%；盈利為 667 億元，同比增長 18%。 財報透露，騰訊雲實現規模化盈利，受益於企業 AI 需求的上升，PaaS 及 SaaS 產品貢獻的增長，以及供應鏈的優化。 2025 年，騰訊於港交所以約 800 億港元的總代價回購約 1.534 億股股份。 騰訊董事會宣佈派息，每股 5.30 港元（2024 年為每股 4.50 港元）， 該等建議股息預期將於 2026 年 6 月 1 日派發予於 2026 年 5 月 20 日名列公司股東名冊的股東。按當前總股本估算總派息金額約為 486 億港元（約 426 億元）。 騰訊董事會主席兼首席執行官馬化騰表示：“2025 年我們保持了健康的增長，得益於 AI 技術提升了我們的廣告定向能力及玩家在遊戲中的互動，以及雲業務收入加速增長並實現了規模化盈利。” “我們的核心業務富有韌性併產生充足的現金流，為我們加大 AI 投入提供支撐，包括招募頂尖 AI 人才及升級 AI 基礎設施。我們的混元 3.0 大語言模型智能水平持續提升，元寶、WorkBuddy 及 QClaw 等 AI 產品產生實際效用，這些令人鼓舞的初期跡象表明 AI 投入將為我們開拓新的機遇。人們既享受消費與娛樂，也從創作與高效工作中獲得滿足感，騰訊深感榮幸，能提供 AI 服務全方位賦能用户，助其在這些領域更上一層樓。” 騰訊 Q4 營收 1944 億 同比增 13% 騰訊 2025 年第四季度營收 1944 億，較上年同期的 1724.46 億元增長 13%。 騰訊 2025 年第四季度增值服務業務收入為 899 億元，同比增長 14%。 騰訊增值服務收入包括遊戲收入和社交網絡收入兩部分，遊戲收入又分為本土市場遊戲收入和國際市場遊戲收入。 騰訊在加大 AI 投入並探索新的增長機會。公司圍繞大模型能力和 AI 產品矩陣持續推進：混元 3.0 將於 4 月發佈，WorkBuddy、QClaw 等 “小龍蝦” 系列 Agent 陸續上線，元寶、ima、QQ 瀏覽器、搜狗輸入法等 AI 應用的用户活躍度不斷提升。 騰訊 Q4 遊戲收入 593 億 同比增 21% 騰訊 2025 年第四季遊戲收入 593 億元，較上年同期的 492 億元增長 21%。 其中，騰訊 2025 年第四季度本土市場遊戲收入為 382 億元，同比增長 15%，得益於《三角洲行動》與《無畏契約》系列（個人電腦端及移動端）的收入增長，以及《鳴潮》的增量收入貢獻。 騰訊 2025 年第四季度國際市場遊戲收入為 211 億元，同比增長 32%（按固定匯率計算為 31%），主要得益於 Supercell 旗下游戲及《PUBG MOBILE》的收入增長，以及《鳴潮》的增量收入貢獻。 騰訊 2025 年第四季度社交網絡收入為 306 億元，同比增長 3%，反映視頻號直播服務收入及音樂付費會員收入的增長。 騰訊 Q4 營銷服務業務收入 411 億 同比增 17% 騰訊 2025 年第四季度營銷服務業務收入為 411 億元，較上年同期的 350 億元增長 17%，佔營收的比例為 21%。 騰訊 2025 年第四季度金融科技及企業服務收入為 608 億元，較上年同期的 561.25 億元增長 8%，佔營收的比例為 31%。 騰訊 2025 年第四季度金融科技服務收入增長主要由於理財服務及商業支付活動的收入增加。企業服務收入同比增速提升至 22%，得益於國內及海外市場雲服務的收入增加（包括 AI 相關服務的收入），以及主要由於微信小店交易額擴大而帶動的商家技術服務費收入增長。 騰訊 Q4 成本 861 億 同比增 5% 騰訊 2025 年第四季度成本為 861 億元，較上年同期的 818 億元增長 5%。 騰訊 Q4 毛利 1083 億 ，毛利率 56% 騰訊 2025 年第四季度毛利為 1082.89 億元，毛利率為 56%。 騰訊 2025 年第四季度銷售及市場推廣開支為 130 億元，較上年同期增長 26%，主要由於為支持 AI 原生應用程序及遊戲的發展而加大推廣力度。 騰訊 2025 年第四季度一般及行政開支為 363 億元，同比增長 16%，主要為與 AI 投資相關的僱員成本及折舊費用增加。 騰訊 Q4 運營利潤 603 億 運營利潤率 31% 騰訊 2025 年第四季度運營利潤為 603 億元，運營利潤率為 31%；經調整運營利潤為 695 億元。 騰訊 2025 年第四季度利息收入為 48 億元，同比增長 22%，部分由於現金儲備增加。 騰訊 2025 年第四季度財務成本為 36 億元，上年同期為 25 億元，主要由於本季為滙兑虧損，對比去年同期為滙兑收益。 騰訊 2025 年第四季度所得税開支為 125 億元，同比增長 7%。 騰訊 Q4 淨利 591 億 同比增 15% 騰訊 2025 年第四季度淨利為 591 億元，較上年同期的 515 億元增長 15%。 騰訊 2025 年第四季度公司權益持有人應占盈利 583 億元，同比增長 14%；非國際財務報告準則公司權益持有人應占盈利 647 億元，同比增長 17%。 騰訊 2025 年第四季度 EBITDA 為 803.57 億元，經調整 EBITDA 為 867 億元，經調整 EBITDA 率為 45%。 ——————————————— ### 相關股票 - [03033.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03033.HK.md) - [512380.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512380.CN.md) - [00700.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00700.HK.md) - [TCTZF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCTZF.US.md) - [TCEHY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCEHY.US.md) ## 相關資訊與研究 - [【AI】字節跳動據報向 Seed 團隊提供特殊股票，以防止競爭對手挖角](https://longbridge.com/zh-HK/news/287694192.md) - [【AI】騰訊雲推出全新 AI 工具及企業解決方案](https://longbridge.com/zh-HK/news/287878223.md) - [AI 改寫購物決策，SHOPLINE 推官方 MCP 和全新 AI 核心產品](https://longbridge.com/zh-HK/news/287890634.md) - [ACCA 調查：港人「AI 焦慮」升温 逾半數擔心 AI 損飯碗](https://longbridge.com/zh-HK/news/287879268.md) - [《外資精點》大和上調快手目標價至 72 元，維持「買入」評級](https://longbridge.com/zh-HK/news/287845014.md)