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title: "“鵬華地債 ETF 雙子星”：不同久期特徵兼備，滿足現金管理與波段交易多元需求"
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description: "鵬華 0-4 地債 ETF 是市場上規模最大、唯一的短久期地方債 ETF，成立於 2020 年，主要跟蹤中證 0-4 年期地方政府債指數。該產品以低波動、高流動性和穩定收益為特點，滿足投資者對現金管理和波段交易的需求。根據 Wind 數據，截至 2026 年 3 月 13 日，鵬華 0-4 地債 ETF 的規模達到 96.02 億元，顯示出投資者對優質配置工具的強烈需求。該 ETF 自成立以來，連續五年實現淨值正增長，獲得權威機構的五星評級。"
datetime: "2026-03-18T12:19:17.000Z"
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# “鵬華地債 ETF 雙子星”：不同久期特徵兼備，滿足現金管理與波段交易多元需求

在債券指數化投資浪潮席捲固收市場的當下，兼具清晰風險收益特徵與流動性的工具化產品，正日益成為投資者資產配置的 “新寵”。作為這一趨勢的代表，地方債 ETF 憑藉其獨特的信用背書和交易便利性，在債券 ETF 細分賽道中異軍突起，正逐漸成為投資者底倉配置的重要選擇。

**場內現金管理工具：鵬華 0-4 地債 ETF 成全市場規模最大地方債 ETF**

據 Wind 數據統計，截至 2026 年 3 月 13 日，全市場僅有的四隻地債 ETF 中，由鵬華基金現金投資部打造的兩隻產品佔據半壁江山。其中，鵬華 0-4 地債 ETF（159816.SZ）最新規模達到 96.02 億元，不僅是鵬華基金在地方債領域管理規模最大的產品，更是全市場規模最大的地方債 ETF，這亦折射出投資者對優質配置工具的旺盛需求。

鵬華 0-4 地債 ETF 成立於 2020 年 7 月，主要跟蹤中證 0-4 年期地方政府債指數，作為市場上唯一的短久期地方債品種配置工具，產品定位為 “場內資金管理工具”，場內 T+0 交易，可質押融資加槓桿，精準填補了場內短期資金管理工具的空白，為投資者提供了一個兼具安全性、流動性和收益性的配置選擇。

在當前低利率環境下，傳統主動債基獲取超額收益的難度增加，投資者對於持倉透明、風險分散、流動性高的工具化產品的需求不斷增長。鵬華 0-4 地債 ETF 憑藉其 “低波動、高流動性、收益穩定” 的獨特優勢，正好成為場內資金尋求避風港的 “壓艙石” 之選。

規模領先之外，鵬華 0-4 地債 ETF 的長期業績和運作能力同樣獲得權威認可。根據基金定期報告，鵬華 0-4 地債 ETF 自 2020 年成立以來，連續五個自然年度實現淨值正增長，回撤控制水平基本與 0-3 國開 ETF 持平。憑藉持續穩定的回報和嚴格的風險控制，鵬華 0-4 地債 ETF 同時被**天相投顧、濟安金信兩家權威評級機構評為三年期、五年期五星/AAAAA 評級（截至 2025 年末）**。這意味着在長達五年的週期裏，該基金在收益能力、風險控制等多個維度均跑贏絕大多數同類產品，為持有人創造了持續穩健的價值。

**長短久期兼具，“鵬華地債 ETF 雙子星” 構建完整配置矩陣**

值得注意的是，鵬華基金在地債 ETF 領域的佈局並非單兵突進，而是形成了 “長短久期兼具” 的 “地債 ETF 雙子星”，為投資者提供了不同期限的配置選擇：

場內現金管理工具：鵬華 0-4 地債 ETF（159616.SZ）主攻短端久期，適合有流動性管理需求、追求穩健收益的投資者，可作為貨幣增強工具或底倉配置。

中段久期工具：鵬華 5 年地債 ETF（159972.SZ）作為全市場首隻 5 年期地債 ETF，主打中段久期策略，致力於為投資者提供相對較高的收益潛力，填補了中期地方債工具的市場空白。鵬華 5 年地債 ETF 自 2019 年成立以來，連續六個自然年度的淨值正增長。截至 2026 年 3 月 12 日，其規模達到 40.00 億元。該基金同樣表現優異，被天相投顧評為三年期五 A 評級，被天相投顧、濟安金信評為五年期五星/五 A 評級。

不同期限不同功能的地方債 ETF，分別滿足了不同類型客户對於場內資金流動性和收益性的不同配置需求，共同構成了完備的地方債 ETF 產品線，使得鵬華基金成為全市場地債 ETF 管理規模最大的基金管理人。

**配置價值凸顯，T+0 交易 + 質押融資 + 低費率**

對投資者來説，鵬華旗下兩隻地債 ETF 還具備多重交易優勢，為投資者提供了普通債券基金難以實現的靈活操作空間。

首先，兩隻地債 ETF 均已納入深交所質押式回購標的，目前市場上部分債券 ETF 可以進行質押融資，兩隻地債 ETF 均可按照規定進行質押券開展回購交易，即投資者可以將持有的地債 ETF 在深交所進行質押，借入新資金進行更多投資，從而提高投資效率，而普通債券基金僅持有收益。

其次，兩隻地債 ETF 支持 T+0 迴轉交易，當天買入或申購的 ETF，當天即可賣出、贖回或立即進行質押，賣出資金當天即可使用。相較於場外債券基金贖回通常需要 T+2 日才能到賬，地債 ETF 在資金流轉效率上優勢明顯，能夠更好滿足投資者對資金流動性的需求。

此外，場內交易成本優勢突出。目前投資者對基金的波段操作需求明顯增強，而債券 ETF 不收取申贖費用，這對場內交易需求較強的投資者相對有利。

綜合來看，鵬華地債 ETF 不僅能夠滿足投資者像普通債券基金一樣的資產配置需求，還可作為短期波段操作和日內套利交易的靈活工具，實現了 “配置 + 交易” 的雙重功能。這種獨特的工具化屬性，使其在當前震盪市中成為投資者優化組合的得力助手。

在債券指數化投資的廣闊藍海中，鵬華 0-4 地債 ETF 以超 96 億元的規模豎起行業 “風向標”，不僅是鵬華基金固收團隊精細化管理和前瞻佈局的成果展現，更是市場對於優質工具化產品用 “真金白銀” 投出的信任票。對於追求穩健的投資者而言，這隻兼具安全性、流動性和收益性的最大地債 ETF，或可成為資產配置中較佳的 “壓艙石” 之選。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。

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