--- title: "破產清算的事兒還沒完，又迎來 2600 萬強制執行，麥趣爾的債務麻煩真是 “剪不斷，理還亂”" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/279710795.md" description: "麥趣爾面臨 2600 萬強制執行，債務問題持續加劇。儘管公司聲稱不會影響正常經營，但其財務狀況已暴露無遺。兩個月前，因不足 600 萬元的欠款申請破產清算，現又因子公司與中鐵建設的工程款糾紛被判支付 2626.56 萬元，麥趣爾需承擔連帶清償責任。此案已進入強制執行階段，顯示出麥趣爾的債務危機愈發嚴重。" datetime: "2026-03-19T02:37:53.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/279710795.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/279710795.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/279710795.md) --- # 破產清算的事兒還沒完，又迎來 2600 萬強制執行，麥趣爾的債務麻煩真是 “剪不斷，理還亂” 面對債權人的接連 “逼宮”，麥趣爾雖然在公告中極力辯解，聲稱不會影響公司正常經營，但其千瘡百孔的財務狀況已經徹底暴露在公眾視野中。 再次面臨 “逼宮” 兩個月前，麥趣爾因一筆不足 600 萬元的欠款被債權人申請破產清算，如今這個危機還未徹底解決，就又迎來了新的債務麻煩。 3 月 18 日，麥趣爾發佈了一則重大訴訟公告，披露旗下全資子公司新疆西部生態牧業有限公司（以下簡稱 “西部生態”）與中鐵建設集團有限公司（以下簡稱 “中鐵建設”）因工程款支付產生糾紛，該案件已由法院一審判決，判令西部生態支付中鐵建設工程款約 2626.56 萬元，麥趣爾對該債務承擔連帶清償責任。 今年 1 月，中鐵建設已申請強制執行，執行金額約 2644.18 萬元，包含了判決的工程款、申請費以及一審的案件受理費。麥趣爾對該筆欠款承擔連帶清償責任，這意味着中鐵建設可直接向麥趣爾要錢，不用等子公司破產清算。 根據公告披露的信息，此次糾紛源於 2019 年 6 月西部生態與中鐵建設簽訂的奶牛場養殖基地的施工總承包合同。爭議的點在於，中鐵建設認為該工程已於 2021 年 12 月竣工，截至訴訟之時，西部生態牧業累計支付工程款 6973.41 萬元，仍欠付 2626.56 萬元，遂向法院提起訴訟，要求支付欠付工程款及利息合計 2755.72 萬元。而西部生態則以工程存在質量缺陷為由提起反訴，索賠 30 萬元修復費用。 2025 年 3 月 12 日，昌吉市人民法院受理此案，並於當年 9 月 4 日作出一審判決，西部生態敗訴，被判向中鐵建設支付工程款 2626.56 萬元，麥趣爾集團對該債務承擔連帶清償責任。之後，雙方均未上訴，一審判決生效，且已進入強制執行階段。 儘管麥趣爾在公告中表示該項訴訟對公司本期利潤或期後利潤不會產生影響，但明眼人都知道，這隻表示公司可能在過往的財報中對這筆負債做了會計處理，不會再額外產生一筆新的利潤表損失，但並不代表這筆錢不用還，也不代表對公司現金流沒有影響。 更值得關注的是，麥趣爾還在公告中提到，除了這起 2644 萬元的重大訴訟，公司及控股子公司還存在未達到重大訴訟披露標準的訴訟、仲裁事項，累計總額為 4389 萬元。説通俗一點就是，公司手裏還有一堆零零散散的官司，雖然單個體量不大，但總額加起來不小。這些暫時隱形的債務，同樣是公司的潛在資金流出。 在公告末尾，麥趣爾表示，將 “積極採取相關措施維護公司和股東利益”。但對一家連續四年虧損、負債率 83%、大股東股權全部凍結、手裏還壓着 4389 萬未披露訴訟的企業來説，能用的 “積極措施” 還有多少？ 深陷財務黑洞 事實上，兩個月前，麥趣爾的財務危機就因一筆不足 600 萬元的欠款暴露在了公眾面前。 2026 年 1 月 27 日，麥趣爾曾披露，債權人廣州市銘慧機械股份有限公司以公司拖欠設備貨款 595.49 萬元為由，向法院申請對麥趣爾進行破產清算。595 萬元，對一家上市公司來説算不上大錢，但卻如同推倒了多米諾骨牌的第一張牌，也掀開了麥趣爾千瘡百孔的財務 “基本面”。 首先，在債務壓力以及由此引發的司法風險上，企查查顯示，截至目前麥趣爾自身面臨 131 項司法風險，包括司法訴訟 70 條，經營風險 49 條。其中，存在破產重整等高風險信息共計 33 條。公司也因此多次被列為失信被執行人，法人多次被限制高消費。 一個值得關注的點是，在 70 項司法訴訟中，終本案件達到 17 條，共計金額約 1.8 億元。所謂終本案件，是法院強制執行中的一項法定程序，是終結本次執行程序的意思。走到該項程序，説明法院已窮盡所有財產調查手段，未發現被執行人有可供執行的財產，也無其他執行條件，暫時停止本次執行。 放在麥趣爾的身上就是，雖然這 1.8 億的債務法院已經判了，公司也認了，但確實沒錢還。 除了債務引發的訴訟風險，麥趣爾財務危機的另一個表現在於控股股東 “新疆麥趣爾集團” 所持股份的高比例質押。工商信息顯示，截至目前，麥趣爾集團僅持有麥趣爾 9.86% 的股份，相較於高峰 2020 年初的 41.45%、2023 年年初的 34% 已大幅縮水。 值得一提的是，麥趣爾集團旗下產業眾多，在此前的發家過程中，慣用股權質押的方式加槓桿，這種操作的風險在於一旦資金鍊斷裂還不上錢或股價下滑，就會引發質押風險。 2022 年 “丙二醇事件” 爆發後，麥趣爾集團更是因為頻繁的股權質押融資、最終又還不上錢而觸發違約，導致所持麥趣爾股份要麼在二級市場被強行賣出，要麼被司法拍賣，持股比例被不斷稀釋、凍結。 更為嚴重的是，麥趣爾集團目前僅存的 9.86% 股份，全部處於司法凍結和質押狀態。這意味着大股東已經沒有任何可以騰挪的流動性資產，幾乎徹底喪失了通過股權進行再融資的能力。 另一方面，公司自身的造血能力也堪憂。自 2022 年 “丙二醇事件” 危機爆發至今，崩塌的品牌一直未能得到重建，乳製品業務持續萎縮，導致公司連續四年虧損，累計虧損超過 7.5 億元。不久前披露的業績預告顯示，2025 年公司預計虧損 6600 萬元至 7900 萬元，雖然大幅減虧，但經營基本面尚未出現根本性扭轉。截至 2025 年三季度末，公司的資產負債率仍然高達 83%，遠超一眾同行。 業績持續虧損，再疊加頂層大股東質押的隱患，以及底層子公司持續爆出的債務違約問題，麥趣爾的這種 “三明治” 式困境，何時得以解脱？ ### 相關股票 - [002719.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002719.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [麥趣爾：2025 年度淨虧損 1.03 億元，同比虧損收窄](https://longbridge.com/zh-HK/news/284342834.md) - [AirPods 代工廠立訊精密評估投資者對其 30 億美元香港招股的興趣](https://longbridge.com/zh-HK/news/290714607.md) - [新股概要｜「果鏈」立訊精密盈利增幅 19% 至 24% 蘋果收入佔比下降](https://longbridge.com/zh-HK/news/290671043.md) - [舜宇光學擬斥 5 億人幣認購旗下歌爾光學股權](https://longbridge.com/zh-HK/news/290806749.md) - [從手機鏡頭霸主到 CPO 新兵 大立光為了不被 AI 消滅而選擇加入 AI](https://longbridge.com/zh-HK/news/290581475.md)