--- title: "上石化：原油庫存水平合理 未必能完全轉嫁油價成本" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/279723988.md" description: "上石化預計石油化工行業將面臨成本上升和供應鏈風險。公司原油庫存維持在合理水平，65.75% 的原油來自中東。油價成本轉嫁將受市場和政府調控影響，可能無法完全彌補。預計 2026 年煉油產量為 1,200 萬噸，資本開支為 60 億元人民幣。公司將利用銀行貸款降低融資成本，派息政策保持不變，派息比率為淨利潤的 30%。" datetime: "2026-03-19T05:23:54.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/279723988.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/279723988.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/279723988.md) --- # 上石化：原油庫存水平合理 未必能完全轉嫁油價成本 上石化 (00338.HK) 表示，預期今年石油化工行業將面臨成本上升、供應波動及物流風險等挑戰。同時，行業亦正經歷能源分化、供應鏈優化、改革及升級等。在美伊衝突下，油價急升，國際生產及供應鏈重整加快。 執行董事、副總經理兼財務總監杜軍表示，目前公司的原油庫存維持在合理、偏下限水平。去年公司採購的原油中，來自中東的原油佔比達 65.75%；杜軍指公司會針對市場變化，在不同地區尋找更多資源。 對於轉嫁油價成本，公司指將取決於市場條件和政府調控，因為兩者之間可能存在一段時差。同時，國家對國內石油產品經銷也有管制，例如集團的部分煉油產品必須銷售予指定的客户。因此，集團或未能透過加價來完全彌補原油價格上漲。 另外，公司指引 2026 年煉油產生產量為 1,200 萬噸，相較於 2025 年為 1,261.3 萬噸；資本開支預期為 60 億元人民幣。杜軍表示，將善用銀行貸款及國家政策等，降低融資成本，以滿足資本開支。分紅方面，他強調公司派息政策不變，在能夠滿足公司的營運需求下，派息比率為淨利潤的三成。 ### 相關股票 - [516570.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/516570.CN.md) - [600688.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600688.CN.md) - [561760.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/561760.CN.md) - [561360.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/561360.CN.md) - [563150.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/563150.CN.md) - [159309.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159309.CN.md) - [159731.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159731.CN.md) - [00338.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00338.HK.md) - [600028.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600028.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [中國石化發布自研 103 號賽級燃油 稱打破長期依賴進口局面](https://longbridge.com/zh-HK/news/286662211.md) - [推 11 萬座加油站轉型 陸商務部：籌劃公佈「人工智慧 + 消費」政策](https://longbridge.com/zh-HK/news/286753977.md) - [信邦子公司將於 COMPUTEX 展出浸沒液冷模組，助攻邊緣 AI 散熱需求](https://longbridge.com/zh-HK/news/286516329.md) - [中石化香港以 3638.6 萬元中標將軍澳電動車充電站用地](https://longbridge.com/zh-HK/news/286081158.md) - [中國兩艘油輪載 400 萬桶原油駛出霍爾木茲海峽](https://longbridge.com/zh-HK/news/287038580.md)