--- title: "宏利美國 REIT 下半年可分配收入下滑 31% 槓桿率仍高於監管要求 | 聯合早報網" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/279765927.md" description: "宏利美國房地產投資信託（Manulife US REIT）截至 2025 年 12 月底的總槓桿率為 58%，高於監管要求的 50%。自 2023 年起暫停派息，信託表示將在滿足重組協議要求後重新評估派息。下半年可派發收入同比下跌 31.1% 至 1062 萬美元，淨房地產收入同比下跌 37.9% 至 2301 萬美元。2025 財年下半年和全年的淨虧損分別為 3230 萬美元和 8090 萬美元，降幅分別為 83.3% 和 54.6%。" datetime: "2026-03-19T10:17:18.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/279765927.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/279765927.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/279765927.md) --- # 宏利美國 REIT 下半年可分配收入下滑 31% 槓桿率仍高於監管要求 | 聯合早報網 宏利美國房地產投資信託（Manulife US REIT）截至 2025 年 12 月底的總槓桿率為 58%，高於第三季的 56.2%，仍沒達到退出總重組協議（MRA）的監管要求，即 50% 或以下。 信託自 2023 年起暫停派息，信託星期四（3 月 19 日）在媒體簡報會上指出，等滿足重組協議要求，且通過更低槓桿的收購將整體槓桿率降至 40% 或以下、改善現金流和信用狀況之後，管理人會重新評估是否恢復可持續的派息。 信託星期三（18 日）閉市後發佈的業績顯示，下半年可派發收入同比下跌 31.1% 至 1062 萬美元，淨房地產收入同比下跌 37.9% 至 2301 萬美元。 2025 財年下半年和全年的淨虧損分別為 3230 萬美元和 8090 萬美元，分別下降 83.3% 和 54.6%。 信託在文告中説，下半年淨虧損收窄主要因為房地產投資和衍生金融工具的公允價值淨損失減少，以及管理人基本費用和融資成本的減少，但部分降幅被房地產淨收入和利息收入下跌所抵消。 全年可派發收入和淨房地產收入也分別下滑 33.2% 和 33.4%。 #### 延伸閲讀 宏利美國房地產投資信託淨虧損收窄 每單位可派發收入為 0.6 美分 宏利美國 REIT 資產處置期限獲延長 2026 年底前繼續停止派息 信託管理層也強調，2026 年的重點仍是在 6 月底前實現 5600 萬美元（約 7184 萬新元）的最低資產脱售目標，降低槓桿率，並通過多元化投資於工業、住宅和零售資產來增強現金流與信用狀況。 ### 正洽談出售洛杉磯甲級辦公樓 Figueroa 要價 9250 萬美元 信託也透露，目前正在洽談出售位於美國洛杉磯的甲級辦公樓 Figueroa，要價 9250 萬美元，較去年底的獨立估值 9810 萬美元低約一成。 管理層強調這符合當前市場的公允價值，並非以 “賤賣” 方式處置資產，每宗出售須獲全體董事一致批准。相關出售條件規定，每處出售房地產的售價不得低於最新獨立估價的 90%，且估值日期不得早於買賣協議簽訂前兩個月。 截至去年底，宏利美國房地產投資信託旗下的房地產組合估值，較上財年稍微下滑 1.6% 至 9 億 1380 萬美元。 信託股價星期四收於 0.06 美元，無漲跌。 ### 相關股票 - [BTOU.SG](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BTOU.SG.md) ## 相關資訊與研究 - [上海電氣︰上海市房地產及附屬設施未徵集到意向受讓方，將再下調掛牌價格進行第三次掛牌轉讓](https://longbridge.com/zh-HK/news/286744108.md) - [房地產行情無復甦跡象？中國嘗試透過提振股市激發財富效應](https://longbridge.com/zh-HK/news/286871543.md) - [“好房子” 成構建房地產發展新模式着力點](https://longbridge.com/zh-HK/news/286836423.md) - [邢自強：中國出口為何持續超預期？](https://longbridge.com/zh-HK/news/286631834.md) - [曾因中國房地產分歧請辭 郭令明堂弟郭令柏重返城市發展董事會 | 聯合早報網](https://longbridge.com/zh-HK/news/286750851.md)