--- title: "滬指盤中失守 4000 點 市場怎麼看？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/279774963.md" description: "3 月 19 日，A 股市場震盪調整，上證指數跌 1.39%，首次跌破 4000 點，最低觸及 3994.17 點。中東局勢升級和油價飆升引發全球市場動盪，導致投資者風險偏好下降。專家指出，外部衝擊與內部調整共振是滬指下跌的原因。全球市場普遍下跌，日經 225 指數大跌 3.38%。" datetime: "2026-03-19T11:09:12.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/279774963.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/279774963.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/279774963.md) --- # 滬指盤中失守 4000 點 市場怎麼看？ 央廣網北京 3 月 19 日消息（記者 牛谷月）3 月 19 日，A 股市場全天震盪調整。截至收盤，上證指數跌 1.39%，報 4006.55 點；深證成指跌 2.02%，創業板指跌 1.11%，科創綜指跌 2.3%。市場成交額超 2.1 萬億元。 盤面上，貴金屬、能源金屬、化工、稀土永磁、鋼鐵、化學纖維等板塊跌幅居前，石油、天然氣、電力等板塊逆市走強。市場超 4900 只個股下跌。 其中，上證指數近期持續回落，19 日盤中跌超 1.6%，最低觸及 3994.17 點。這是上證指數自 1 月 5 日以來首次跌破 4000 點，距年內低點僅一步之遙。 **市場發生了什麼？** 消息面上，中東局勢持續升級，油價飆升，據央視新聞援引路透社消息稱，隨着能源危機持續不退，此前伊朗曾宣稱的 “油價會達到每桶 200 美元” 或將成為現實。數據顯示，截至北京時間 3 月 19 日 16 點 30 分，ICE 布油近 108 美元/桶，仍舊維持高位。 多位專家對央廣財經表示，中東局勢升級引發全球資本市場動盪，油價飆升帶來的 “滯脹” 擔憂壓制了風險偏好。這使得市場對於美聯儲降息的預期從 “何時降息” 變成了 “降還是不降”，美債利率波動加劇，對全球權益資產尤其是高估值的科技成長股形成估值壓制。 市場反應真實。北京時間 3 月 19 日，除俄羅斯外，全球市場普遍飄綠。日經 225 指數大跌 3.38%，韓國 KOSPI 大跌 2.73%，印度 SENSEX30 指數下跌 2.45%，中國香港恒生指數下跌 2.02%，美股主要股指均跌超 1%。 （截圖自 wind） 傳導到 A 股市場，南開大學金融發展研究院院長田利輝對央廣財經表示，19 日滬指盤中一度跌破 4000 點，是外部衝擊與內部調整共振的結果。而中東地緣衝突升級和國際油價的飆升是 A 股調整的直接導火索。 19 日 A 股行業指數中，僅石油天然氣、燃氣、煤炭、多元金融、電信、電力等六個板塊上漲，其餘 54 個行業指數下跌，貴金屬領跌。從個股表現來看，19 日 A 股市場共 505 只個股上漲，4955 只下跌，19 只持平。其中，天壕能源、銅牛信息、凱添燃氣漲幅居前，分別漲 20.00%、19.99%、19.74%。 “短期來看，市場仍然處在風險的釋放期。地緣衝突持續，油價高位震盪，降息預期降温——這三重壓制因素尚未得到根本的緩解，指數在 4000 點附近仍有反覆爭奪的可能。” 田利輝説。 **A 股後市怎麼走？** 華龍證券策略分析師朱金金認為，在地緣擾動的背景下，仍然存在多項有利因素支撐市場穩健運行。一是經濟韌性強，投資上，“十五五” 開局之年，各方面搶抓機遇，推動重大工程開工建設，帶動投資回升；二是政策穩預期，2026 年《政府工作報告》提出持續深化資本市場投融資綜合改革，進一步健全中長期資金入市機制，完善投資者保護制度；三是不確定因素逐步被市場定價。 “從中期視角來看，支撐 A 股本輪行情的核心邏輯並沒有逆轉。” 在田利輝看來，國內經濟穩步復甦的趨勢，宏觀政策對於資本市場的持續支持，產業升級轉型的內在動力仍然是堅實的，所以本次調整更多的是階段性、結構性的重估。更深遠地來看，如果美伊衝突長期化，或會加速石油美元體系的一些變化，而中國現在有 “煤炭 + 新能源” 雙支柱的能源底座，可能會成為全球資本的避風港。“地緣衝突不會改變市場的方向，只會影響運行的節奏。” 田利輝説。 德邦證券首席經濟學家程強表示，A 股短期或以結構行情為主，建議關注年報業績情況。展望後市，程強認為 A 股市場可能延續結構性走勢。“從宏觀經濟環境來看，中國經濟正處於轉型升級的關鍵時期，政策支持力度持續加大，為市場提供了基本面支撐。” 程強同時提醒，外部環境不確定性增加，全球經濟增長放緩風險上升，對市場情緒形成壓制。 **哪些方向可關注？** 中原證券分析師張剛認為，央行明確將靈活運用降準降息工具，保持流動性充裕；同時支持中央匯金公司發揮類 “平準基金” 作用，提振了市場對後續行情的堅定信心。“預計上證指數維持小幅震盪整理的可能性較大，建議投資者密切關注宏觀經濟數據、海外流動性變化以及政策動向。短線建議關注金融、光伏設備、汽車零部件以及化學纖維等行業的投資機會。” 張剛説。 行業及主題配置方面，朱金金表示，一是關注科技與先進製造等成長方向，關注電子、軟件、通信服務等 TMT 方向；電力設備、國防軍工、自動化設備等先進製造方向；二是提振和擴大內需方向，關注汽車、家用電器、醫療器械等；三是反內卷及供需變化，關注有色金屬、特鋼、化學纖維等。朱金金同時提醒，要警惕經濟不及預期風險、行業風險、匯率風、數據風險、貿易保護主義風、全球流動性風險、黑天鵝事件等。 田利輝認為當前需要重點關注三大變量。一是外部變量，建議關注中東局勢的演化和油價的走勢，這是短期市場定價的核心矛盾所在。二是內部變量，建議關注即將披露的年報與一季報，“業績為王” 的主線有望迴歸。“前期高估值的某些炒作起來的這些股票和概念，可能會隨着財報的披露面臨着業績驗證的壓力。” 三是政策的變量，美聯儲後續的表態和國內穩增長政策的落地節奏會帶來股市的變化。 “對於普通投資者來説，與其糾結今天賺了多少、虧了多少，關注短期點位的得失，不如重新審視自己拿的什麼股票，持倉結構是什麼樣的，耐心等待着局勢明朗。” 配置方向上，田利輝建議，短期可以關注與能源安全相關的油氣、煤炭、公用事業等防禦性板塊；中期仍然要考慮佈局 AI 算力、半導體、人形機器人等有着未來巨大發展前景的科技成長標的，同時關注其基本面支撐是否堅實。 ### 相關股票 - [510210.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/510210.CN.md) - [159866.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159866.CN.md) - [513520.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/513520.CN.md) - [513880.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/513880.CN.md) - [000001.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000001.CN.md) - [03153.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03153.HK.md) - [513000.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/513000.CN.md) - [YCS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/YCS.US.md) ## 相關資訊與研究 - [【聚焦數據】內地首 4 月財收增 3.5%、支出增 1.3%，證券印花税收入漲逾七成](https://longbridge.com/zh-HK/news/287037744.md) - [【外圍經濟】日本 4 月出口按年增 14.8%，原油進口暴跌 64%](https://longbridge.com/zh-HK/news/287146128.md) - [《神州數據》中國主要經濟數據一覽](https://longbridge.com/zh-HK/news/287133608.md) - [分析：人行將以公開市場操作調節市場流動性 暫不減息降準](https://longbridge.com/zh-HK/news/287006323.md) - [民企座談會丨發改委：推動科技自立自強 產業鏈自主可控](https://longbridge.com/zh-HK/news/287029948.md)