--- title: "失守 4000 點！上證指數創年內新低，超 4700 只個股飄綠" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/279920715.md" description: "上證指數跌破 4000 點，創年內新低，收於 3957.05 點，跌幅 1.24%。A 股市場中超 4700 只個股下跌，熱門行業多數走低。儘管市場回調，私募星石投資表示不必過於悲觀，認為中國經濟穩定性將得到驗證，企業盈利回升是未來牛市的關鍵。" datetime: "2026-03-20T09:43:12.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/279920715.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/279920715.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/279920715.md) --- # 失守 4000 點！上證指數創年內新低，超 4700 只個股飄綠 本報（chinatimes.net.cn）記者帥可聰 北京報道 2026 年 3 月 20 日，A 股三大指數收盤漲跌不一，上證指數跌逾 1% 至 3957 點，失守 4000 點大關，創下年內新低；創業板指衝高回落，收盤漲逾 1%。全市場超 4700 只個股飄綠，熱門行業板塊多數下跌。 知名私募星石投資相關人士向《華夏時報》記者表示，經歷近期回調後，市場在這個位置上無需過度悲觀。雖然高油價可能會導致海外陷入滯脹，但中國通脹壓力整體不大，國內政策目標明確、工具充足，中東衝突導致的全球供應鏈擾動可能是驗證中國經濟穩定優勢的契機。今年估值持續抬升的空間有限，後續企業盈利回升是下一階段 A 股持續牛市的關鍵。 **上證指數跌破 4000 點** 3 月 20 日，A 股三大指數開盤漲跌不一，盤中走勢明顯分化，上證指數持續震盪走低，深證成指、創業板指則呈現衝高回落走勢。 截至當天收盤，上證指數跌 1.24%，報 3957.05 點，年內首次收於 4000 點下方；深證成指收跌 0.25%，報 13866.2 點，盤中一度漲超 1.7%；創業板指收漲 1.3%，報 3352.1 點，盤中一度大漲超 3.5%。此外，滬深 300 指數下跌 0.35%，北證 50 指數跌 1.01%，科創 50 指數跌 1.55%。 A 股全天成交額約 2.3 萬億元，較前一日放量逾 1750 億元，為連續第 19 個交易日成交額超 2 萬億元。全市場收盤時下跌個股達 4786 只，其中 23 只個股跌停；上漲個股僅 662 只，其中 39 只個股漲停。 盤面上，熱門行業板塊多數下跌，僅光伏設備、能源金屬、電池、電力板塊上漲，其中光伏設備板塊大漲逾 3%；IT 服務、通信服務、軟件開發板塊跌幅居前，分別下跌 4.68%、4.64%、4.09%。 從主力資金流向來看，淨流入前三的板塊為光伏設備、通信設備、電池，分別淨流入 72.81 億元、54.39 億元、40.91 億元；淨流出前三的板塊為 IT 服務、半導體、軟件開發，分別淨流出 71.2 億元、69.42 億元、47.17 億元。 光伏設備板塊大漲背後，3 月 20 日有媒體報道稱，特斯拉團隊計劃採購較大規模的中國光伏設備，涉及數家上市公司。早在今年 2 月初，特斯拉 CEO 馬斯克考察多家中國光伏企業的消息，就曾引發市場高度關注。 “從市場情緒和資金面來看，當前市場承接力不足的特徵尤為突出。” 巨豐投顧投資顧問總監郭一鳴向《華夏時報》記者表示，盤中指數毫無阻力地回補年初缺口，過程中未出現明顯的反抗，這一現象充分表明增量資金觀望情緒濃厚，場內資金出逃壓力較大，市場缺乏足夠的買盤支撐。 中東地緣危機和美聯儲偏鷹貨幣政策引發的雙重憂慮，正在壓制全球金融市場情緒。有分析認為，當前宏觀環境下，一方面全球油價高企或推高通脹，另一方面原油供應的短缺也或導致全球部分產業鏈出現中斷，市場或擔憂全球經濟因此下行。 **股市調整何時結束** 市場人士普遍認為，中東局勢後續走向以及美聯儲貨幣政策路徑的預期變化，將是決定接下來全球主要股市如何演繹的重要因素。 國盛證券首席經濟學家熊園在 3 月 19 日發佈的研報中指出，本週美聯儲如期繼續按兵不動、且降至只有 1 人反對；會議特別強調了對中東局勢的擔心，鮑威爾還透露討論了後續加息的可能性。往後看，美聯儲短期只能在不確定性上升背景下強化觀望立場，但市場正下注美國年內不降息，緊盯油價中樞的變化以及高油價的持續時間。 熊園傾向於認為：伊朗局勢已超三週、且暫未看到快速緩和的跡象，指向原油、天然氣等能源價格還將持續高位；“油價走高—通脹上行—美聯儲暫停降息甚至加息—滯脹可能性增大” 的情形下，預示全球流動性很可能逐步收緊、也應會持續壓制市場風險偏好，建議警惕股票市場深度調整的可能性。 鑫元基金市場研究部認為，A 股在本輪地緣衝擊中的調整幅度相較外圍市場偏低、修復較快，體現了一定韌性。但當前的地緣風險範圍更廣、油價位置更高、美聯儲表態較為強硬，因此市場短期很難迅速回到高風險偏好狀態。後續真正決定 A 股能否企穩的，需要觀察地緣衝突升級、油價中樞抬升、通脹預期反彈、聯儲降息後移等因素是否出現緩和及變化。 國泰海通證券研報表示，近期中東地緣衝突引發市場廣泛關注，A 股市場情緒難免受到影響。此次中東衝突對各類資產的影響，與俄烏衝突初期邏輯相似——衝突初期市場預期不足，資產價格波動劇烈，隨着時間推移，影響將從單純的價格衝擊，逐步轉向產業鏈供需結構的重塑。 不過，國泰海通證券認為，當前市場調整並非地緣衝突單一因素所致，年報季來臨帶來的季節效應與之疊加，共同推動市場進入震盪階段。長期來看，A 股牛市格局未變，重估中國仍在路上。震盪階段，唯有保持耐心、聚焦核心資產，待擾動因素明朗、轉機出現，才能更好把握後續投資機會。 隨着市場近期持續下跌，投資者何時才能抄底？郭一鳴認為，抄底需堅守 “等待市場底、等待成交量放量” 的原則，切勿盲目抄底被套；短期可關注結構性機會，做好抄底準備，中長期則需保持耐心，堅守核心持倉、守住既有盈利，等待更為明確的進場信號。對於普通投資者而言，當前最理性的操作是控制倉位、理性觀望，避免被短期市場波動左右，在市場底確認後再逐步加大布局力度。 ### 相關股票 - [510050.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/510050.CN.md) - [510300.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/510300.CN.md) - [510180.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/510180.CN.md) - [510500.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/510500.CN.md) - [000001.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000001.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [中國經濟丨亞開行料中東衝突累亞太經濟 內地增長降至 4.6%](https://longbridge.com/zh-HK/news/282282101.md) - [人行逆回購操作再降至 5 億](https://longbridge.com/zh-HK/news/281818627.md) - [何立峯晤達裏奧 冀美工商界續做中美經貿關係維護者](https://longbridge.com/zh-HK/news/282186508.md) - [《提振 A 股》上交所擬將主板風險警示股票漲跌幅限制由 5% 調整為 10%](https://longbridge.com/zh-HK/news/282320454.md) - [中國在 3 月份擺脱工廠通縮 伊朗戰事的油價衝擊推高物價](https://longbridge.com/zh-HK/news/282279863.md)