--- title: "報告：亞洲國防股仍處上升週期早期 國防股過去五年跑贏大盤 | 聯合早報網" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/279924070.md" description: "根據華僑銀行的最新報告，地緣政治局勢動盪和各國高企的國防開支推動全球國防股表現優於大盤。亞洲預計將成為下一輪國防開支和產業增長的重心，區域國防股仍處於上行週期的早期階段。然而，當前 MSCI 全球航空航天與國防指數的本益比高於歷史平均水平，市場預期偏高，若業績不達預期，股價可能迅速回落。" datetime: "2026-03-20T10:12:16.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/279924070.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/279924070.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/279924070.md) --- # 報告：亞洲國防股仍處上升週期早期 國防股過去五年跑贏大盤 | 聯合早報網 地緣政治局勢動盪，各國國防開支居高不下，帶動全球國防股跑贏大盤。亞洲有望成為下一輪國防開支與產業增長的重心，區域國防股或仍處於上行週期的早期階段。 華僑銀行研究最新發布的報告指出，俄烏戰爭以來，地緣政治風險持續擴大。即便當前中東衝突緩和，但全球秩序走向碎片化，各國出於安全需要，將繼續提高國防開支，為國防企業訂單增長、提升行業盈利提供支撐。 不過，分析也指出，當前 MSCI 全球所有國家航空航天與國防指數的未來 12 個月本益比約為 34.9 倍，較 10 年平均 25.2 倍高出約 1.3 個標準差，顯示市場預期偏高，一旦業績不如預期，股價可能迅速回落。 ### 亞洲或成下一個全球國防產業重心 根據國際戰略研究所（IISS）數據，亞洲 2025 年國防開支增長 5.7%，達到 5730 億美元（7330 億新元），增幅高於 2024 年的 5.5%。 報告也提到，美國 2026 年國防戰略報告強調盟友承擔自身防禦的主要責任，將促使亞洲國家加快提升本土防禦能力；再加上各國日益重視國防採購本地化，亞洲承包商將受益。 #### 延伸閲讀 中東戰火讓國防股受追捧 分析師：估值已不便宜須謹慎入場 軍費開支走高國防概念股受惠 分析師：可關注本地三家上市相關企業 值得注意的是，亞洲正由主要軍備進口地區，轉變成為關鍵的供應方。“這些亞洲公司以經濟實惠的解決方案，填補了西方國家產能不足的供應缺口。” 從股價表現看，亞洲國防股雖已上揚，但仍落後於歐美同行。過去五年，彭博亞太航空航天與國防指數價格回報率約 48%，不到道瓊斯美國國防指數（106%）的一半，也僅是 MSCI 歐洲航空航天與國防指數（243%）的五分之一。 與此同時，這一亞太指數未來 12 個月本益比為 46.7 倍，雖然絕對值高於全球指數的 34.9 倍，但只略高於自身 10 年曆史平均的 44.2 倍。因此，相比歐美國防承包商，亞洲國防股當前的估值切入點和風險回報情況可能更具吸引力。 報告建議，投資者可關注人工智能（AI）與國防交叉的新興增長領域，比如無人機與無人系統、網絡安全攻擊，以及間接受惠於全球軍備潮的板塊，包括基礎金屬與原材料、電信、金融及物流房地產等領域。 ### 相關股票 - [512670.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512670.CN.md) - [300397.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/300397.CN.md) - [512810.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512810.CN.md) - [563380.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/563380.CN.md) - [159227.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159227.CN.md) - [159241.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159241.CN.md) - [160643.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/160643.CN.md) - [603261.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/603261.CN.md) - [512660.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512660.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [從單一通訊擴展至多元應用，低軌衞星推動供應鏈重組，台廠由製造走向整合](https://longbridge.com/zh-HK/news/287132519.md) - [國泰飛倫敦航班或故障折返香港](https://longbridge.com/zh-HK/news/285944582.md) - [證交所：益航產業類別由貿易百貨改為航運 6 月 1 日實施](https://longbridge.com/zh-HK/news/285709793.md) - [立積：今年營收估增 2 位數 WiFi 7 出貨可望倍增](https://longbridge.com/zh-HK/news/285047314.md) - [清明連假帶動 虎航、星宇寫最強 4 月營收](https://longbridge.com/zh-HK/news/285937699.md)