--- title: "J.B. Hunt 會議：早期貨運量的增長受到冬季風暴的衝擊，貨運市場依然 “脆弱”" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/279968352.md" description: "J.B. Hunt 運輸服務的高管報告稱，年初貨運量略有上升，但 1 月底的一場嚴重冬季風暴擾亂了美國南部的運輸。他們將貨運市場形容為 “脆弱”，鐵路服務水平保持強勁。公司強調了在燃料價格上漲的背景下，管理運輸預算的多式聯運策略，並討論了影響司機運力的監管執行。首席財務官指出，儘管一些客户提高了他們的預測，但整體需求仍然謹慎，反映出未來可能存在的庫存缺口" datetime: "2026-03-20T15:40:27.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/279968352.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/279968352.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/279968352.md) --- # J.B. Hunt 會議：早期貨運量的增長受到冬季風暴的衝擊，貨運市場依然 “脆弱” - AI 打破了卡車運輸：在 AI 恐慌後值得購買的三隻運輸股 來自 J.B. Hunt Transport Services NASDAQ: JBHT 的高管表示，他們在年初看到一些客户的貨運量略強於預期，但在 1 月底的一場冬季風暴嚴重擾亂了美國南部廣泛地區的運輸，同時重申整體貨運市場仍然 “脆弱”。 在一次會議演講中，首席財務官 Brad Delco 與多式聯運總裁 Darren Field 和安全、可持續發展及維護執行副總裁 Greer Woodruff 一起討論了需求趨勢、鐵路服務、定價動態、成本舉措以及可能影響行業產能的監管發展。 ## 年初的貨運量趨勢和風暴干擾 - Landstar 會成為運輸股的下一個大贏家嗎？ Field 表示，進入 1 月時，公司經歷了比許多客户在 12 月中旬所傳達的 “略強的貨運量”。他將這種改善描述為客户進行庫存調整，而不是終端需求的廣泛變化，並指出雖然一些客户提高了年度預測，但他沒有看到許多客户降低預測。 Field 強調了 1 月底一場異常嚴重的風暴，影響了 “從德克薩斯州一直到喬治亞州，甚至到佛羅里達州”，並伴隨顯著的温度下降，稱其為 “我在過去十年中經歷的最糟糕事件”，在干擾設備運輸能力方面。Delco 拒絕量化財務影響，表示公司通常不在這種情況下提供具體數字，並專注於服務執行和 “修復我們的利潤率”。 ## 鐵路服務和多式聯運定位 - 忘掉航空公司——這些卡車運輸股正在加速前進 Field 表示，鐵路服務水平一直很強，稱其為 “我在 30 多年中經歷的最佳鐵路服務”，包括在冬季事件期間。雖然承認鐵路面臨類似的户外運營挑戰，但他説它們的恢復 “異常出色”，行業似乎專注於韌性和對潛在需求上升的準備。 在商業方面，Field 表示，公司強調多式聯運作為 “公路到鐵路轉換策略” 的角色，以幫助希望在卡車運輸能力緊張和價格上漲時管理運輸預算的發貨人。他補充説，燃料價格上漲可以加強轉換討論，儘管他表示過去幾周的燃料趨勢是一個討論話題，但 “尚未推動戰略討論”。 Field 還將發貨人的庫存描述為 “舒適”，因為供應鏈服務改善，客户似乎更願意維持 “歷史上略低的庫存水平”，並對供應鏈能夠迅速補充充滿信心。他表示，“脆弱” 的市場特徵反映出需求的適度增加可能會對供應造成壓力，從而導致庫存缺口和潛在的銷售損失。 ## 燃料附加費機制 Field 表示，多式聯運的燃料附加費通常是卡車運輸燃料附加費的 “約一半”。他描述了一種與能源部每週全國平均柴油價格相關的標準行業方法，這可能會造成大約一週的滯後。他表示，隨着時間的推移，附加費計劃通常會平衡燃料成本經驗，儘管在燃料上漲的環境中，承運人可能會受到滯後的影響，而在下降期間則會稍微受益。 ## 監管執行和潛在的產能影響 Woodruff 表示，當前政府正在迅速行動，通過執行過去 “執行不力” 的現有規則，而不是經過漫長的規則制定過程。他提到，自去年四月以來，英語語言能力要求的執行，並表示 FMCSA 管理員指出，約有 17,000 名司機在大約 10 或 11 個月內被停職——接近 Woodruff 估計的每年約 20,000 的速度。 關於非本地商業駕駛執照（CDLs），Woodruff 表示，估計有 194,000 名持有非本地 CDLs 的司機 “將不再續期”，其中一些已經離開，因為他們的工作授權文件與 CDL 到期日期不符，州機動車輛管理局要求更新文件以續期。他表示，未來兩到三年內，約有 214,000 名司機退出的 “良好底線” 估計——約佔 CDL 持有者的 5%——並建議考慮到 cabotage 執法和其他合規問題，潛在的上行空間 “可能達到 12%”。他補充説，cabotage 執法已經迫使一些在美國運輸國內貨物的司機 “越過邊界” 返回墨西哥，導致那裏的運力更加寬鬆。 Woodruff 還討論了卡車駕駛學校的監督，表示審計導致 16,000 個註冊培訓項目中有 7,000 個被移除出注冊，無法再提供入門級駕駛員培訓。他表示，預計培訓學校的標準將更加嚴格。關於電子記錄設備（ELDs），他説，產能影響可能更短期——特別是如果設備失去認證，承運人必須停止運營以更換設備——同時指出，新的 ELD 認證正在實施額外的篩選流程，註冊中的現有設備可能面臨更多審查。 他還提到了與 C.H. Robinson 相關的最高法院案件可能帶來的經紀責任影響，稱其為一個 “大未知”。如果經紀人面臨的責任更像承運人，他表示，經紀人可能需要重新考慮如何篩選貨運承運人和潛在的個別司機，並指出許多小型承運人的近期檢查歷史有限，安全相關數據的可用性可能會面臨挑戰。 ## 成本舉措、利潤修復和定價動態 Delco 表示，公司繼續優先考慮通過運營執行和服務成本舉措來 “修復我們的利潤”，包括在企業間接費用和特定業務間接費用方面的工作。他提到，公司跟蹤 “超過 100 個不同項目” 的進展，並重申每季度向投資者更新的承諾。 Delco 還描述了一項更廣泛的業務轉型努力，旨在消除結構性成本，包括工程師審查流程並通過技術識別效率提升的機會。他表示，公司正在評估預期回報的項目並優先考慮這些項目，預計在今年晚些時候和明年會有更具體的證據。 關於公司的經紀業務（綜合運力解決方案，或 ICS），Delco 表示，第四季度的緊張局勢似乎更多是由供應驅動而非需求驅動，直到季度末才轉化為許多現貨機會。在第一季度，他表示公司看到了更多的現貨機會，這可以幫助抵消合同業務的壓力，但他也提到合同利潤 “在第一季度進一步壓縮”，使得現貨有助於 “克服額外的壓力”。他補充説，團隊正在多元化進入更專業的貨運領域並執行成本舉措，強調在條件改善時將增量毛利轉化為息税前利潤（EBIT）。 Field 表示，聯運定價歷史上滯後於整車和經紀業務，他描述了一個競爭環境，參與者希望同時增長和修復利潤。他指出，早期投標週期活動通常是 “回程驅動”，這通常不是利潤恢復發生的地方，利潤修復更多依賴於 “主幹運輸”。他還強調，利潤修復不僅可以通過定價實現，還可以通過客户驅動的成本削減來實現，例如增加的運輸量或在提貨和交付窗口上的靈活性，這可以減少空駛里程並提高拖車效率。 ## 關於 J.B. Hunt 運輸服務 NASDAQ: JBHT J.B. Hunt 運輸服務公司是一家領先的運輸和物流解決方案提供商，總部位於阿肯色州洛威爾。該公司提供一整套服務，旨在高效地在北美運輸貨物，包括聯運、專用合同服務、整車運輸、零擔運輸（LTL）、最後一公里交付和專業運輸。 在其聯運部門，J.B. Hunt 利用鐵路和卡車資產網絡在美國主要地區運輸集裝箱和拖車。 ## 精選文章 - 五隻我們更看好的股票，勝過 J.B. Hunt 運輸服務 _此即時新聞提醒由敍事科學技術和 MarketBeat 的金融數據生成，以便為讀者提供最快的報道和公正的覆蓋。如對本故事有任何問題或意見，請發送至 contact@marketbeat.com。_ ## 你現在應該投資$1,000 在 J.B. Hunt 運輸服務嗎？ 在你考慮 J.B. Hunt 運輸服務之前，你需要聽聽這個。 MarketBeat 每天跟蹤華爾街頂級評級和表現最佳的研究分析師及其推薦給客户的股票。MarketBeat 已識別出五隻頂級分析師悄悄向客户推薦的股票，建議在更廣泛的市場注意到之前購買……而 J.B. Hunt 運輸服務並不在名單上。 雖然 J.B. Hunt 運輸服務目前在分析師中獲得了中等買入評級，但頂級分析師認為這五隻股票更值得購買。 在這裏查看這五隻股票 ### 相關股票 - [SUPL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SUPL.US.md) - [SEA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SEA.US.md) - [BOAT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BOAT.US.md) - [SHPP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SHPP.US.md) - [JBHT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JBHT.US.md) - [BDRY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BDRY.US.md) - [IYT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IYT.US.md) - [FTXR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FTXR.US.md) - [XTN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XTN.US.md) ## 相關資訊與研究 - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：瑞安航空 (RYAAY-US) EPS 預估下修至 4.4 元，預估目標價為 72.59 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286961729.md) - [京東 618 將於 5 月 30 日啟幕 高效物流覆蓋英法德多國](https://longbridge.com/zh-HK/news/286776943.md) - [《航運指數》波羅的海乾貨指數跌 1.23%](https://longbridge.com/zh-HK/news/286980203.md) - [《航運指數》波羅的海乾貨指數跌 1.87%](https://longbridge.com/zh-HK/news/286831767.md) - [《航運指數》波羅的海乾貨指數跌 1.38%](https://longbridge.com/zh-HK/news/286689381.md)