--- title: "特朗普的伊朗戰爭正在產生意想不到的效果：重新將加息納入討論範圍" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/279969352.md" description: "正在進行的伊朗戰爭意外地改變了市場對美聯儲加息的預期，美國 2 年期國債收益率經歷了自 2025 年 4 月以來最大的單日漲幅。Polymarket 目前預計美聯儲加息的概率為 21%，而在衝突之前這一概率僅為 6%。美國銀行列出了加息的三個條件：勞動力市場穩定、核心通脹超過 3.2% 以及傑羅姆·鮑威爾繼續擔任美聯儲主席。即將發佈的 4 月份消費者物價指數報告至關重要，因為如果讀數超過 3.4%，可能會引發關於加息時機的討論" datetime: "2026-03-20T15:38:00.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/279969352.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/279969352.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/279969352.md) --- # 特朗普的伊朗戰爭正在產生意想不到的效果：重新將加息納入討論範圍 總統 **唐納德·特朗普** 已經花了幾個月的時間積極推動美聯儲主席 **傑羅姆·鮑威爾** 降息。但在伊朗戰爭爆發 21 天后——沒有結束的跡象——債券市場開始發出特朗普從未預料到的信號。 加息。 短期利率期貨現在正在定價美聯儲在年底前加息的可能性。不到三週前，市場預計會有 60 個基點的降息。 伊朗戰爭不僅逆轉了這一假設——而且徹底翻轉了它。 ## 美國 2 年期國債收益率創兩年多以來最大漲幅：這意味着什麼 週四，2 年期國債收益率飆升 12 個基點至 3.92%，創下自 2025 年 4 月以來的最大單日漲幅。 這一變動標誌着強勁的重新定價。從月度來看，2 年期收益率上升了 54 個基點——這是自 2023 年 2 月以來的最大增幅，當時美聯儲正處於四十年來最激進的緊縮週期中。 作為短期利率預期的關鍵指標，2 年期收益率現在發出市場定價轉變的信號——投資者越來越多地考慮到再次加息的風險。 當加息成為基本情況時，利率敏感型股票——如 **Invesco QQQ Trust**——往往會受到嚴重壓力，就像它們在 2022 年緊縮週期中所經歷的那樣。 ## 三週前沒人預料到的加息概率 Polymarket 的 2026 年美聯儲加息市場概率已躍升至 24%。在戰爭開始之前，加息的概率低至 6%。 CME FedWatch 工具現在顯示到十月至少有一次加息的概率為 40%。短期利率期貨實際上已經排除了今年剩餘的所有寬鬆。 重新定價的速度與方向同樣引人注目。在三月初，美聯儲預計將在 2026 年進行兩到三次降息。 這一共識在不到三週的時間裏被一個單一變量打破：原油價格。 ## 美國銀行設定美聯儲加息的實際條件 美國銀行經濟學家 **阿迪提亞·巴哈夫** 週四發佈了一份報告，列出了美聯儲在認真考慮加息之前需要看到的三個條件。 - **勞動力市場穩定性：** 在 2022 年，美聯儲在技術性衰退期間加息，因為失業率低於 4% 並且持續下降。適度的就業增長、穩定的失業救濟申請和穩定的職位空缺率將支持這一論點。 - **核心通脹突破 3.2%：** WTI 上漲 10% 大約會在一段時間內使核心通脹增加 7 個基點。如果伊朗衝擊擴展到航運、天然氣、化肥和鋁——類似於 2021-22 年的供應中斷——3.2% 是可以達到的。 - **鮑威爾仍在掌舵：** 美聯儲提名人 **凱文·沃什** 尚未獲得確認。美國銀行認為鮑威爾是一個温和的鴿派，如果風險平衡，他會優先考慮勞動力市場——但比即將上任的提名人沃什更為鷹派，後者最近的言論強調了降息的緊迫性。最早在 6 月的會議上可能開始加息，前提是鮑威爾仍然擔任主席。 他的結論是：這需要很多條件，但這些條件並非遙不可及。 4 月 10 日的 CPI 報告現在是多年來最重要的數據發佈。如果數據達到 3.4% 或更高，討論將從美聯儲是否能夠加息轉向何時加息。 _圖片來源：Shutterstock_ ### 相關股票 - [JMTG.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JMTG.US.md) - [JHMB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JHMB.US.md) - [REM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/REM.US.md) - [IEF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IEF.US.md) - [GOVT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOVT.US.md) - [XLF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XLF.US.md) - [SHV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SHV.US.md) - [SMBS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMBS.US.md) - [PMBS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PMBS.US.md) - [IAI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IAI.US.md) - [VMBS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VMBS.US.md) - [XTWO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XTWO.US.md) - [JMBS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JMBS.US.md) - [UTWO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/UTWO.US.md) - [FNCL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FNCL.US.md) - [BIL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BIL.US.md) - [VFH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VFH.US.md) - [BAC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BAC.US.md) - [TLT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TLT.US.md) - [MORT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MORT.US.md) - [SPMB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPMB.US.md) - [MBB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MBB.US.md) ## 相關資訊與研究 - [經理人現金驟減、觸賣訊 美銀：6 月初恐掀拋售潮](https://longbridge.com/zh-HK/news/286996252.md) - [瑞銀料美國消費放緩影響股市](https://longbridge.com/zh-HK/news/287076058.md) - [摩根大通首席資訊官稱人工智慧提升其生產力 同時也考驗領導力](https://longbridge.com/zh-HK/news/287080481.md) - [瑞銀料美國消費放緩影響股市](https://longbridge.com/zh-HK/news/287074735.md) - [銀行業掀 AI 改革潮 滙控籲員工擁抱轉型 艾橋智：雖毀部分職位但亦創造新職位](https://longbridge.com/zh-HK/news/287142085.md)