--- title: "金價失守 4500 美元關口，單週跌幅超 10%，投資者 “抄底” 情緒遇冷" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/280050412.md" description: "國際金價在過去一週大幅下跌，倫敦金現貨價格跌破 4500 美元/盎司，周跌幅達 10.49%，創下 1983 年以來最大單週跌幅。市場分析指出，全球通脹上升、利率偏高和美元走強等宏觀因素影響了黃金的避險效應，導致投資者情緒冷卻。與此同時，白銀、鈀金和鉑金價格也隨之下跌，全球資產遭到拋售，美股和歐洲債市均出現大幅下滑。" datetime: "2026-03-22T08:13:09.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/280050412.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/280050412.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/280050412.md) --- # 金價失守 4500 美元關口，單週跌幅超 10%，投資者 “抄底” 情緒遇冷 就在剛剛過去的一週，國際金價上演了斷崖式下跌。 截至北京時間 3 月 21 日，倫敦金現貨價格不僅跌破了 4500 美元/盎司的關鍵關口，周跌幅達 10.49%，創下 1983 年 3 月以來最大單週跌幅。 目前中東衝突仍在發酵，黃金的避險效應為何失靈？格林大華期貨首席專家王駿對第一財經記者稱，短期 “全球通脹升温—利率偏高—美元走強” 的宏觀因素，蓋過了黃金傳統避險邏輯，疊加資金行為與技術調整需求共振，導致黃金不漲反跌。 交易人士也告訴第一財經記者，從市場交投情況看，價格快速下跌過程中成交量明顯放大，顯示多空雙方博弈激烈，前期基於避險邏輯入場的部分資金出現止損離場跡象。 據 Wind 數據統計，本週倫敦現貨黃金價格自 3 月 14 日觸及每盎司 5040 美元附近的高點後掉頭向下，連續八個交易日收跌，COMEX 黃金期價主力合約報收於 4592.1 美元/盎司，周跌幅高達 9.62%。 白銀價格跌幅更為顯著，同期下跌超過 15%，鈀金與鉑金跟隨國際金價同步下行。 除了貴金屬，全球資產亦遭到拋售。其中美股三大指數均連跌四周，其中標普創下自 2025 年 3 月以來最長的周線連跌紀錄；歐洲債市亦全線大跌，英國 10 年期國債收益率本週累漲 17.7 個基點，自 2008 年以來首次觸及 5%；德國 10 年期國債收益率創 2011 年以來新高，兩年期德債收益率本週更大漲 23 個基點。 消息面上，據新華社消息，美國正在制定戰略方案，以奪取伊朗的 “核儲備”。另外，伊朗軍方威脅要毀滅性打擊 “邪惡的” 美國和以色列官員、指揮官及士兵，稱他們即便在國外度假也將 “不再安全”。 嘉盛集團資深分析師 Jerry Chen 認為，自從中東地緣政治衝突爆發以來，金融市場的邏輯逐漸變得清晰，即避險資金湧入原油和美元，通脹風險令全球央行被迫結束寬鬆政策甚至轉為加息週期，從而使黃金承壓，全球股市遭遇拋售。 此外，本週發佈的宏觀數據進一步稀釋了市場降息預期。美國 2 月PPI（生產者價格指數）同比 3.4%（預期 3.0%），創 2025 年 7 月以來最大漲幅；核心 PCE（個人消費支出物價指數）預期上調至 2.7%。 同時，美聯儲釋放偏鷹信號，宣佈將聯邦基金利率目標區間維持在 3.50%~3.75% 不變，這是其今年以來連續兩次暫停降息。同時，美聯儲還上調了今明兩年 PCE 通脹、核心 PCE 通脹以及GDP增速預期。 此外，利率與美元雙雙走強，直接壓制黃金走勢。最新 10 年期美債收益率升至 4.25% 以上，美元指數站穩 100 關口上方，美元走強進一步壓低了以美元計價的金價。 金價這輪急速下挫，也讓不少普通投資者因誤判節奏而陷入浮虧，上海投資者小文就是其中一例。 3 月 19 日清晨，小文看到隔夜國際金價已跌至 4800 美元附近，積存金報價隨之回落，她決定出手。上午 9 點多，她買入 12 克某銀行積存金，成交價 1082.6 元/克，加上 6 元手續費，持倉成本約 1089 元/克。“近期積存金報價維持在 1100 元以上，當時覺得跌這麼多了，應該能反彈。” 小文説。 當日下午 2 點左右，國際金價突然跳水。積存金報價屏幕上數字快速跳動，一路向下。“我盯着手機看了一個下午，看着價格往下掉心裏很絕望。” 到傍晚 5 點多下班時，報價已跌至 1050 元/克左右，她的賬户浮虧約 500 元，而跌勢仍在繼續。 3 月 21 日凌晨，小文在美股交易時段繼續蹲守。她掛單 1010 元，但價格遲遲沒有觸及。眼看快要撐不住要睡覺，又怕錯過補倉機會，她猶豫片刻後以 1026 元再次買入。第二天早晨醒來一看，金價最低已跌至 1007 元。 同樣在這輪下跌中被套住的還有杭州投資者小林。3 月 18 日金價開始大跌時，小林對持有的黃金 ETF進行加倉，隨後的兩個交易日，黃金 ETF 的淨值跟隨金價持續下行，小林又補了兩筆，試圖攤薄成本。 “每跌一次我都覺得是底，結果每次都抄在半山腰。” 小林説，目前三筆持倉浮虧已超過 10%，賬户裏的資金也所剩無幾，只能選擇 “躺平”。據 Wind 統計，截至 3 月 21 日，掛鈎SGE 黃金 9999指數的 7 只黃金 ETF 本週規模縮水超 240 億元。 像小文和小林這樣，在金價下跌中 “越跌越買” 的投資者不在少數。業內人士提醒，這種 “抄底” 心態容易讓人忽視趨勢的持續性，在急跌行情中盲目進場往往面臨較大風險。 眼下市場更關心的問題是，金價還能漲回去嗎？ 華夏基金分析，被視為避險資產的黃金 3 月以來持續下行，因為黃金避險體現在美元信用崩塌和通脹失控，而不是流動性枯竭和通縮的風險。當前市場擔心流動性邊際惡化，同時地緣衝突帶來衝擊已明顯減弱。 該機構認為，黃金受到的緊貨幣衝擊更多是短暫的，地緣衝突與央行購金邏輯等長期邏輯並未動搖或逆轉，黃金中長期向上動能持續，但短期仍然需要等待風險釋放。 面對市場的恐慌情緒，機構仍稱短期陣痛難掩黃金長期的配置價值。 瑞銀財富管理認為，地緣政治不確定性、央行持續買盤以及避險需求將繼續支撐金價。近期金價調整與以往地緣危機初期表現一致，隨着風險持續和實際利率下降，黃金今年有望再創新高。 粵開證券首席經濟學家羅志恒指出，當前黃金的暴跌並非牛市終結的信號，而是上升途中的深度回調。長期看，全球地緣政治風險常態化、非美央行強勁的購金需求以及全球經濟可能由 “脹” 轉 “滯” 的風險，都將為金價提供堅實支撐。 不過，對於急於 “抄底” 的投資者，機構普遍給出了謹慎建議。“有技術分析指出，金價已明顯跌穿 60 日均線這一關鍵支撐位，意味着下行空間可能被進一步打開。” 上述交易人士建議，鑑於美聯儲貨幣政策和美元走勢等利空因素仍在發酵，短期下行趨勢尚未結束，普通投資者不宜在下跌趨勢中盲目接飛刀。可等待金價在 4400-4600 美元/盎司區間震盪築底企穩後，再分批佈局中長期持有。 ### 相關股票 - 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