原始研究：Aroundtown SA（由 First Berlin Equity Research GmbH 提供）：建議買入
我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。First Berlin Equity Research 發佈了對 Aroundtown SA 的研究更新，維持 “買入” 評級，目標價為 4.10 歐元，顯示出 79% 的潛在上漲空間。報告強調了強勁的運營表現，預計 2025 年 LFL 租金收入將增長 3.0%，反映出各類資產的強勁需求。儘管融資成本上升對 FFO I 產生了影響，但新的股票回購計劃可能在 2026 年將 FFOPS 提升多達 7%。對 Grand City Properties 的擬議交換要約可能進一步增強 Aroundtown 的市場地位，並簡化其公司結構
原始研究：Aroundtown SA - 來自第一柏林股權研究有限公司
2026 年 3 月 24 日/ 12:53 CET/CEST
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第一柏林股權研究有限公司對 Aroundtown SA 的分類
| 公司名稱： | Aroundtown SA |
| ISIN： | |
| 研究原因： | 2025 年年度報告 |
| 推薦： | 買入 |
| 日期： | 2026 年 3 月 24 日 |
| 目標價格： | €4,10 |
| 目標價格的時間範圍： | 12 個月 |
| 最近評級變更： | - |
| 分析師： | Ellis Acklin |
第一柏林股權研究發佈了關於 Aroundtown SA（ISIN: ）的研究更新。分析師 Ellis Acklin 重申了他的買入評級，並維持了 4.10 歐元的目標價格。摘要： 全年報告突顯了 Aroundtown 運營業務的持續強勁，所有主要資產類別均實現了穩健增長。2025 年 LFL 租金收入增長了 3.0%，反映出酒店、住宅和辦公組合中租户需求的韌性，而 LFL 重新評估的 +3.1% 則表明在過去兩年的貶值階段後，房地產市場進一步穩定。儘管更高的融資成本繼續對 FFO I 施加壓力，但最近啓動的股票回購計劃在 2026 年提供了高達 7% 的 FFOPS 增值（以 3 歐元的股價計算）。房東現在逐漸從更具防禦性的資本結構優化轉向更平衡的資本配置，結合內部增長、資本回收和選擇性外部機會。在此背景下，針對 Grand City Properties 的擬議交換要約可能進一步增強 AT 的平台和運營，通過增加對 GCP 住宅現金流的經濟參與（降低少數股東損失），同時簡化集團結構。我們維持買入評級和 4.10 歐元的目標價格（上行潛力：79%）。關於根據§34b WpHG 的強制性信息和免責聲明，請參見完整分析。您可以在此下載研究：AT1_GR-2026-03-24_EN 如有疑問，請聯繫：第一柏林股權研究有限公司 Gaurav Tiwari 先生電話：+49 (0) 30 809 39 686 網站：www.firstberlin.com 電子郵件：g.tiwari@firstberlin.com EQS 分發服務包括監管公告、財務/公司新聞和新聞稿。
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