--- title: "A 股強勢反彈：全球資本到中國尋找 “避風港”？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/280310873.md" description: "A 股市場在 3 月 24 日迎來普漲行情，主要股指全線收紅，市場情緒顯著回暖。分析指出，中國資產因穩健的宏觀經濟基本面和完整的供應鏈體系，成為全球資本關注的 “避風港”。在全球不確定性增加的背景下，中國股市的波動率顯著低於其他新興市場，展現出良好的穩定性。外資機構對中國市場的配置需求正在上升，尤其是在科技領域。" datetime: "2026-03-24T11:49:11.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/280310873.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/280310873.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/280310873.md) --- # A 股強勢反彈：全球資本到中國尋找 “避風港”？ 央廣網北京 3 月 24 日消息（記者 牛谷月）3 月 24 日，A 股市場迎來普漲行情，主要股指全線收紅。 上證指數報收 3881.28 點，漲幅 1.78%；深證成指漲 1.43%；創業板指漲 0.50%；科創綜指漲 3.24%。兩市成交額 2.1 萬億元，超 5100 只個股上漲，其中 100 只個股漲停，市場情緒顯著回暖。盤面上，電力、軍工、光纖、太空光伏等板塊表現活躍，油氣股則有所回調。 就在此前一日，受地緣衝突升級、流動性收緊預期等多重因素影響，亞洲市場普遍調整，日經 225 指數下跌 3.48%，韓國綜合指數重挫 6.49%，上證指數與中國香港恒生指數也分別下跌 3.63% 和 3.54%。傳統避險資產黃金與美債同步走低，顯示出市場避險情緒與流動性擔憂交織的複雜格局。 多家外資機構及受訪專家指出，中國資產的吸引力源於穩健的宏觀經濟基本面、完整的供應鏈體系以及清晰的政策方向。在全球不確定性增加的背景下，中國資產憑藉其穩健的基本面，正成為全球資本關注的 “避風港”。 **中國資產：全球產業鏈中的 “穩定器”** “中國資產的安全性與吸引力體現在極強的經濟韌性與避險屬性上。” 路博邁基金對記者表示，實證數據顯示，近期全球市場波動率放大時，中國股市的波動率顯著低於日韓及其他新興市場，展現出良好的穩定性。從全球產業邏輯看，中國資產作為全球產業鏈中不可或缺的 “穩定器” 而存在。隨着中國在科技自主領域的快速突破，此前外資對中國 AI 生態系統的配置低位正引發強烈的回補需求。加之中國股市估值相較美國處於低位，從全球配置的視角來看，如果不配置中國這一條產業鏈，投資者的全球科技佈局就是不完整的。 “作為一家全資外資資產管理機構，我們不僅看重中國市場的超額收益，更將其視為捕捉全球技術演進和資源定價紅利的戰略性底倉。” 路博邁基金方面表示。 摩根資產管理中國資深環球市場策略師蔣先威指出，從內部環境看，“十五五” 規劃錨定未來十年中國經濟仍將保持較高增長率，今年兩會設定的增長目標務實積極，且過往均能實現，這提高了中國資產的配置吸引力。今年以來，1-2 月出口回升、消費超預期增長等亮眼數據也增強了投資者信心。從外部看，美國政策不確定性升高及美元資產信任度下降，促使部分資金流向包括中國在內的非美市場，而中國較高的能源自主度使其在中東衝突引發的能源價格擾動中受影響較小，韌性凸顯。 上海首席經濟學家金融發展中心副主任劉煜輝表示，“安全” 已成為當下全球最稀缺品，中國早在 “十四五” 規劃中就明確以 “安全與發展並重” 為核心，這種由供應鏈與超大規模市場構築的硬實力，正使全球形成 “買中國，就是買安全” 的共識。 **能源安全與供應鏈韌性構築 “護城河”** 中國資產的穩定性，很大程度上得益於其獨特的能源結構與完整的工業體系。財通宏觀分析認為，中國一次能源近似自給率約 83.2%，明顯高於主要製造型經濟體，形成了 “煤炭託底、油氣補充、非化石抬升” 的組合模式，構成了工業生產的穩固底盤。當海外經濟體因能源成本上衝和原料短缺面臨停工時，中國製造憑藉產業鏈完整性和交付穩定性，有望承接全球訂單再分配。 浙商策略廖靜池指出，中國能源自主率達到 85%，遠高於日韓 15% 左右的水平，使得 AH 股在地緣外溢影響下呈現更強韌性，中國相對穩健的能源保障和工業體系可能成為全球資本的 “避風港”。 中信證券則認為，全球供應鏈的擾動正帶來檢驗中國優勢製造業定價權的契機，企業利潤率的回升是下階段 A 股接續牛市的關鍵。 **政策護航疊加經濟向好持續吸引外資** 穩定的宏觀政策環境與持續深化的資本市場改革，為中國資產的長期表現提供了堅實支撐。從 2023 年中央金融工作會議到 “十五五” 規劃綱要，政策持續強調 “持續穩定和活躍資本市場”，並加快構建 “長錢長投” 良好生態。 基於對中國市場 “確定性” 的認可，外資機構正持續加碼。路博邁基金表示，其持續加碼的核心邏輯在於中國兼具經濟韌性與温和通脹的獨特 “確定性”。展望後市，全球資金再配置與温和通脹牽引下的基本面修復將成為市場主要上行催化劑。在配置策略上，路博邁堅持佈局具備 “全球性特徵” 的核心賽道，並全面加強系統化的多資產聯動。 摩根資產管理同樣保持樂觀，其核心邏輯基於中國經濟相對較高的增速、清晰的政策方向以及產業結構轉型升級帶來的企業盈利修復。短期配置上，摩根資管關注地緣正相關的能源、低位防禦類資產及獨立增長板塊；中長期則持續看好具備國內政策和海外需求雙重支撐的 AI 電力、算電協同，以及自主可控、供需改善下的反轉機會。 滙豐晉信基金指出，國內經濟 “開門紅” 數據強勁，經濟內生動力正在修復，國內權益資產具備較為充足的空間與機會。隨着資本市場改革深化，有望形成 “資金入市—股市趨勢性上行” 的正反饋循環，並進一步吸引外資參與，構築長期上行格局。“歷史經驗表明，市場上行過程中難免受短期情緒擾動，但通常來看，短期擾動較難改變市場的長期方向。” “國際投資者對於中國股票的興趣可能已攀升至近年高點。”高盛首席中國股票策略分析師劉勁津對記者表示，在中東地緣政治日益緊張以及能源價格飆升的局勢下，維持對中國股票（A 股和港股）的高配建議，並認為短期內來自 A 股的夏普比率更高。 ### 相關股票 - [03188.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03188.HK.md) - [512480.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512480.CN.md) - [510030.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/510030.CN.md) - [588780.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/588780.CN.md) - [03109.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03109.HK.md) - [09151.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09151.HK.md) - [588170.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/588170.CN.md) - [515310.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/515310.CN.md) - [03151.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03151.HK.md) - [515390.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/515390.CN.md) - [000001.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000001.CN.md) - [510180.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/510180.CN.md) - [000688.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000688.CN.md) - [588000.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/588000.CN.md) - [83188.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/83188.HK.md) - [510230.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/510230.CN.md) - [510330.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/510330.CN.md) - [399001.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/399001.CN.md) - [83151.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/83151.HK.md) - [159516.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159516.CN.md) - [000300.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000300.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [分析：人行將以公開市場操作調節市場流動性 暫不減息降準](https://longbridge.com/zh-HK/news/287006323.md) - [民企座談會丨發改委：推動科技自立自強 產業鏈自主可控](https://longbridge.com/zh-HK/news/287029948.md) - [【聚焦數據】內地首 4 月財收增 3.5%、支出增 1.3%，證券印花税收入漲逾七成](https://longbridge.com/zh-HK/news/287037744.md) - [AI 配套晶片需求勁 中芯：對今年運營情況更樂觀](https://longbridge.com/zh-HK/news/286886757.md) - [中國國產晶圓代工景氣攀升 一線大廠漲價](https://longbridge.com/zh-HK/news/287147604.md)