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title: "想在震盪市中不焦慮？來看點有質量的"
type: "News"
locale: "zh-HK"
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description: "在震盪市中，滬深 300 質量指數（932431.CSI）表現優異，近十年跑贏滬深 300 指數 37 個百分點。今年以來，該指數也跑贏 1.1 個百分點。其編制邏輯基於淨資產收益率（ROE），並考慮盈利穩定性和質量，精選 50 只盈利優等生。滬深 300 質量指數的股息率為 3.53%，高於主流寬基指數，且大部分成分股均有分紅。市場震盪中，投資者可考慮佈局該指數。"
datetime: "2026-03-25T00:31:36.000Z"
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# 想在震盪市中不焦慮？來看點有質量的

![圖片](https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/O3g9Co375Hu931KUJgMbxvqdGtQ2e4xXp7Dcm5cfCU9KoAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg)

“在別人恐懼時我貪婪，在別人貪婪時我恐懼。”——巴菲特

今年以來 A 股劇烈震盪，3 月 23 日滬深 300 下跌-3.26%，近 5200 只個股收跌；3 月 24 日市場隨即再次反彈，滬深 300 上漲 1.28%，當下權益市場是走是留？**與其焦慮下一步行情與風口，不如看看震盪市中權益配置的 “質量” 之選——滬深 300 質量指數（932431.CSI）**，近十年跑贏滬深 300 指數37 個百分點，今年以來跑贏1.1 個百分點。（數據來源於 Wind，截止 2026/3/24）

![圖片](https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/Op3QnIn8Gq9xu7rsKunqXQLqASPP2CKpI_JNlC5zbtny8AA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg)

注：數據來源於 Wind，指數歷史表現僅供參考，不代表未來走勢。

**滬深 300 質量指數，**

**為什麼能夠在震盪行情中脱穎而出？**

![圖片](https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OJUBkxRF1CAHZVFU--79sKihKBR2-vsEyD3x1-72j-FN8AA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg)

**盈利能力質量之選**

巴菲特曾説：“如果只能用一個指標選股，我會選 ROE”。

淨資產收益率（ROE）能夠全面綜合地評估公司的盈利能力、“用股東的錢賺錢的能力”。**而滬深 300 質量指數的編制邏輯，則在 ROE 的基礎上更進一步，將上市公司盈利穩定性、盈利質量同步納入考核，從滬深 300 指數的成分股中，精選 50 只真正的 “盈利優等生”。**

滬深 300 質量前十大成分股

![圖片](https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OKoVvemtfBM2iZ1gfDIkEqY5wd3k_Vhyt-SZQP1Pej-UcAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg)

數據來源：中證指數公司、Wind，截至 2026/1/31。行業劃分為申萬一級行業。標藍底為同時出現在滬深 300 質量指數、滬深 300 指數前十大成分股中的股票。

**成分股注重分紅質量**

Wind 數據顯示，滬深 300 質量指數近 12 個月股息率 3.53%，顯著高於主流寬基指數。2025 年度，50 個成分股中有 49 家公司公告分紅，年度實施現金分紅次數達 95 次。

![圖片](https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/ORPpcRgd9PX5jpcOF69YPb_xSmDfagDcEF0c8zW78ggsMAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg)

注：數據來源於 Wind，近 12 個月股息率截至 2026/3/24。指數歷史表現僅供參考，不代表未來走勢。

**現在是佈局時刻嗎？**

![圖片](https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OH8j3NkrggmWaVJ2T5dIWGYaRCZgT5GmnB8rXFCw3s1QsAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg)

**點位適中：歷史回測勝率高**

隨着市場劇烈震盪，滬深 300 質量指數從年初的 2076 點，收至 3/24 的 2000 點。

回測歷史數據可知，在 2000 點以下買入滬深 300 質量指數並持有滿一年，獲得**正收益概率超 82%**。

![圖片](https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OLCbcZJQQEkooTT9cC3gaNIxBhcGbPbD7xixxhla6viuAAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg)

注：數據區間 2016/3/23-2025/3/21，以便買入並持有一年後截止最新具備完整的一整年收益。數據來源於 Wind，指數歷史表現僅供參考，不代表未來走勢。

**估值合理：位於 2015 年來約 17% 分位**

截至 3/24，滬深 300 質量指數**市盈率 10.26 倍**，位於 2015 年以來的**17.46%**歷史低分位水平，與目前其他主流市場指數比較，指數估值具較高性價比。

滬深 300 質量指數市盈率及分位數

![圖片](https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OwI9Fhl9p8C0uWFdOGurn3WMAW298DUJcTDk-EBWFXlPcAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg)

注：數據截至 2026/3/24，分位數區間為 2015/1/1-2026/3/24，來源於 Wind，指數歷史表現僅供參考，不代表未來走勢。

**性價比突出：同等回撤容忍度下的更優收益**

近十年滬深 300 質量指數**年化夏普比率約 0.41**，遠優於滬深 300 指數的 0.25，同時顯著優於其他主流寬基指數，投資性價比突出。

近十年指數年化收益/年化波動率散點圖

![圖片](https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OQhNIssO1VtdZOtczcHXmcJOnT3_rwhA1Q1CU7Sr8LkNYAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg)

注：數據區間為 2016/3/24-2026/3/24，來源於 Wind，指數歷史表現僅供參考，不代表未來走勢。

**風格迴歸：核心資產或進入反轉期**

隨着基本面逐步恢復，核心資產估值或進入反轉期。市場風格從 “主題炒作” 逐步迴歸 “基本面價值”，質量因子的配置日益凸顯。當流動性寬鬆逐步退潮，能持續創造現金流、具備深厚護城河的優質企業，將成為資金的 “避風港”。**滬深 300 質量指數不僅是對核心資產的二次提純，更是為投資者提供了一條 “簡單而有效” 的長期投資路徑——無需追逐熱點，無需頻繁交易，只需錨定 “盈利質量”，就有望能在週期波動中穩步積累財富。**

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