--- title: "《大行》中銀國際升敏實目標價至 41 元 維持「買入」評級" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/280437177.md" description: "中銀國際將敏實集團目標價上調至 41 元，維持「買入」評級。受益於歐洲新能源汽車滲透率提升及海外市場電池盒需求增長，預計 2025 年總收入將同比增長 11.6%。儘管毛利率略低於預期，全年淨利潤創歷史新高，增幅達 16.1%。公司指引今年收入與淨利持續雙位數增長，並承諾提高分紅比例。預計 2026 至 27 年收入和淨利潤將小幅上調。" datetime: "2026-03-25T08:17:18.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/280437177.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/280437177.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/280437177.md) --- # 《大行》中銀國際升敏實目標價至 41 元 維持「買入」評級 中銀國際發表研究報告指，敏實集團 (00425.HK) 受歐洲新能源汽車滲透率快速提升、海外市場電池盒需求大幅增長帶動，公司 2025 年總收入按年增 11.6%，整體符合預期。但受產品結構向較低毛利率電池盒業務傾斜、部分鋁製項目生產爬坡進度偏慢等影響，毛利率按年跌 0.9 個百分點至 28%，略低於預期。受惠於嚴格的費用管控，全年淨利潤增 16.1%，創歷史新高至 27 億元人民幣 (下同)。 報告提到，敏實指引今年收入與淨利持續維持雙位數增長，同時費用率可望進一步下降。雖然今年資本開支預算由 2025 年 22 億元微升至 25 億元以內，公司仍承諾提高分紅比例。 監於海外業務前景向好，該行小幅上調公司 2026 至 27 年收入預測 1 至 4%，分別至 289 億和 327 億元，又上調淨利潤預測至 30 億和 34 億元。考慮到公司汽車零件業務盈利增長具備韌性，且在人形機械人、低空經濟、AI 伺服器液冷等多個新賽道取得突破，併成為公司新的增長曲線，維持「買入」評級，目標價由原先 35 港元升至 41 港元。 ### 相關股票 - [516110.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/516110.CN.md) - [562260.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/562260.CN.md) - [159306.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159306.CN.md) - [00425.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00425.HK.md) - [159565.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159565.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [《券商精點》中金首次覆蓋易鑫集團給予「跑贏行業」評級，目標價 2.25 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286993054.md) - [知行科技量產交付 L4 級自動駕駛控制器，首批投入道路運營](https://longbridge.com/zh-HK/news/287136017.md) - [《中國要聞》工信部等三部門：新能源車和電池企業要加強產品安全管理，不得誇大和虛假宣傳](https://longbridge.com/zh-HK/news/286394436.md) - [電芯一樣，為啥電池安全差別巨大？](https://longbridge.com/zh-HK/news/286522906.md) - [瑞銀料中國新能源車迎增長窗口](https://longbridge.com/zh-HK/news/286960802.md)