--- title: "這一價值股策略在近五年中表現優於標準普爾 500 指數" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/280489369.md" description: "Putnam Focused Large Cap Value ETF（PVAL）自推出近五年以來，一直表現優於標準普爾 500 指數和其他指數。PVAL 管理着 87 億美元的資產，其成功歸因於從羅素 1000 價值指數中精選的約 45 只股票以及以基準為中心的投資策略。對其超額收益貢獻最大的關鍵行業包括金融、非必需消費品和公用事業。值得注意的長期持股包括花旗、沃爾瑪和諾斯羅普·格魯曼。該基金的業績數據考慮了再投資的股息和淨費用，展示了其在價值投資方面的強勁業績記錄" datetime: "2026-03-25T14:15:48.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/280489369.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/280489369.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/280489369.md) --- # 這一價值股策略在近五年中表現優於標準普爾 500 指數 作者：Philip van Doorn Putnam Focused Large Cap Value ETF 的表現一直非常穩定 以下是 Putnam Focused Large Cap Value ETF 的三項長期持有資產。 價值股通常是那些成熟公司的股票，這些公司可能增長緩慢，但相對於公司的盈利能力，其價格較低。投資者可能會預期，價值導向的股票策略在長期內風險較低且收益也較低，相較於標準普爾 500 指數或成長型指數。但自推出近五年以來，主動管理的 Putnam Focused Large Cap Value ETF 的表現超越了標準普爾 500 指數以及廣泛的價值和成長型指數。 Putnam Focused Large Cap Value ETF（PVAL）成立於 2021 年 5 月 25 日。該基金的管理資產已增長至 87 億美元，並且超越了其基準——羅素 1000 價值指數（RLV）。 Putnam 是富蘭克林鄧普頓的子公司。 以下是 PVAL 自成立以來與羅素 1000 價值和成長指數以及標準普爾 500 指數（SPX）的表現對比： 主動管理的 Putnam Focused Large Cap Value ETF 的表現大幅超越了其基準——羅素 1000 價值指數，同時自 2021 年 5 月 25 日成立以來，其總回報也高於羅素 1000 成長指數和標準普爾 500 指數。 本文中的所有業績數據均包括再投資的股息，並扣除了基金費用。以下是 PVAL 的表現與跟蹤這些指數的 ETF 的比較，以及 LSEG 列出的其表現最佳的同類基金。 羅素 1000 指數（RUI）由羅素 3000 指數（RUA）中市值最大的 1000 只股票組成，該指數旨在捕捉美國上市普通股市場的 98%。羅素 1000 價值指數包含 866 只來自完整羅素 1000 的股票，這些股票的市價/賬面比率相對較低，並且在重新構建指數時，過去五年每股收入的增長預期和增長率均較低。 羅素指數按公司的市場估值加權，受 FTSE Russell（LSEG 的一個單位）施加的上限限制。任何股票在羅素指數中的權重不得超過 22.5%，而權重為 4.5% 或更高的股票在羅素指數中的總權重不得超過 45%。 根據專注於 Putnam 大型價值股票策略的高級客户投資組合經理 Caroline Edwards 的説法，PVAL 是 “基準導向” 的。這意味着基金經理將基金的市場部門配置保持在接近指數的水平。她表示，基金相對於指數的超額表現源於其在羅素 1000 價值指數中選擇的約 45 只股票，以及其投資組合構建策略。 Edwards 告訴 MarketWatch，RLV 相對於指數的跟蹤誤差通常為 3% 到 4%，並且 “你應該預期年化超額回報在類似的百分比範圍內。” 該基金已經超額完成了這一目標。 她表示，在過去幾年中，基金相對於指數的超額回報大部分來自金融、消費品、日用消費品和公用事業部門的股票。 Edwards 説，Putnam 的價值團隊通常預計會持有選定的股票約五年。她表示，基金成立以來一直持有的股票包括花旗集團（C），該股票在各種 Putnam 價值投資組合中持有了 10 年。其他長期持有的股票包括沃爾瑪（WMT），她表示這是 “我們開始減持的股票”，以及諾斯羅普·格魯曼（NOC）。 回到不偏離基準指數的想法，Edwards 指出，Alphabet（GOOGL）在去年 6 月被納入羅素 1000 價值指數，當時該指數進行了年度重構。她提到的其他被納入該指數的 “非傳統價值股票” 包括亞馬遜（AMZN）和 Meta Platforms（META）。 “在 6 月，由於我們對 Alphabet 沒有意見，我們對基準持中立態度，” 她説。因此，隨着 Alphabet 自去年 6 月以來大幅上漲，該股票截至 2 月 28 日佔 PVAL 投資組合的 3.4%。當被問及如果該股票在即將於 6 月進行的重構中被移出羅素 1000 價值指數，基金是否可能會出售其 Alphabet 股份時，她表示是的，但警告説 “那是三個月後的事，具體取決於我們當時的基本面看法。” PVAL 的主要持股 截至 2 月 28 日，這裏是最大的 10 項持股（共 46 項）： 該表還包括兩個可能對價值導向投資者感興趣的數據點——前瞻市盈率和股息收益率。市盈率是週二收盤價除以 LSEG 調查的分析師對未來 12 個月每股收益的共識預期。 PVAL 投資組合的加權前瞻市盈率為 15.6，由 LSEG 計算。這與跟蹤基準的 iShares 羅素 1000 價值 ETF（IWD）的前瞻市盈率 16.5，以及跟蹤標準普爾 500 的 SPDR 標準普爾 500 ETF 信託（SPY）的前瞻市盈率 19.9 相比。 基金表現與同類基金的比較 Putnam Focused Large Cap Value ETF 的淨費用比率為 0.55%，這意味着對於 10,000 美元的投資，年費用總計為 55 美元。該基金的總費用比率為 0.56%，其中 0.01% 在 2026 年底之前被豁免。 LSEG 列出了 17 只基準為羅素 1000 價值指數的同類基金，這些基金成立至少三年，截止到 2 月。 以下是截至 2 月的 PVAL、iShares 羅素 1000 價值 ETF 和 State Street SPDR 標準普爾 500 ETF 信託的三年平均年總回報。這些數據後面是 LSEG 列出的五隻同類 ETF，顯示出最高的平均年回報： 對於所有基金，淨費用比率與全額費用比率相匹配，除了上述提到的 PVAL 的小額費用減免，以及 Touchstone U.S. Large Cap Focused ETF LCF，其總費用比率為 1.29%。LCF 的費用在至少到四月底之前限制為資產的 0.56%。 點擊代碼以獲取有關任何基金、股票或指數的更多信息。 閲讀：Tomi Kilgore 關於 MarketWatch 報價頁面上可用信息的詳細指南 不要錯過：這種商品策略可以保護您免受通貨膨脹、稀缺甚至價格下跌的影響 \-Philip van Doorn 此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 獨立於道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》發佈。 （完）道瓊斯新聞通訊 03-25-26 1015ET ### 相關股票 - [IWD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IWD.US.md) - [C.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/C.US.md) - [RTH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RTH.US.md) - [NOC.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NOC.US.md) - [VFH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VFH.US.md) - [XLF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XLF.US.md) - [FNCL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FNCL.US.md) - [PVAL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PVAL.US.md) - [WMT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/WMT.US.md) - [GVUS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GVUS.US.md) ## 相關資訊與研究 - [港股 250 日線為關鍵支持 失守向下補裂口｜古天后](https://longbridge.com/zh-HK/news/286994253.md) - [瑞銀料美國消費放緩影響股市](https://longbridge.com/zh-HK/news/287076058.md) - [Target 上季業績勝預期 同店銷售結束之前跌勢](https://longbridge.com/zh-HK/news/287085516.md) - [摩根大通首席資訊官稱人工智慧提升其生產力 同時也考驗領導力](https://longbridge.com/zh-HK/news/287080481.md) - [無人僚機競爭白熱化，諾格 YFQ-48A「蒼藍鷹爪」完成自動滑行測試](https://longbridge.com/zh-HK/news/286990134.md)