--- title: "第四季度再現虧損，上海家化還沒 “翻盤”" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/280561995.md" description: "經歷了一段時間的業績低谷後，上海家化在 2025 年交出了一份看似亮眼的扭虧答卷。 2025 年實現營業收…" datetime: "2026-03-26T03:39:50.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/280561995.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/280561995.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/280561995.md) --- # 第四季度再現虧損，上海家化還沒 “翻盤” 經歷了一段時間的業績低谷後，上海家化在 2025 年交出了一份看似亮眼的扭虧答卷。 2025 年實現營業收入 63.17 億元，同比增長 11.25% ；同期歸母淨利潤達到 2.68 億元，相較於 2024 年超 8.33 億元的鉅額虧損，實現了賬面上的翻盤。 分品類來看，以六神、美加淨等為主的個護保持穩健，包括玉澤、佰草集等在內的美妝產品增長顯著。 2025 年，個護、美妝分別創收 24.19 億元、16.13 億元，分別同比增長了 1.65%、53.7%。 但在全年整體扭虧的表象之下，第四季度的業績卻表現出極大的預期差。 2025 年第四季度，上海家化收入為 13.56 億元，低於同年其他季度，同期還錄得 1.38 億元的淨虧損。 市場原本預期，在上海家化持續加碼線上渠道改革後，疊加 “雙十一” 大促的流量加持，其第四季度有望迎來一波可觀的收入激增。但如今數據表明這場線上改革的成效並未如期顯現。 對此，上海家化的財務負責人羅永濤向全天候科技解釋稱：“家化的營收分佈具有季節性特點，我們的主要產品六神在整個營收中佔比較大，其營收高峰通常集中在上半年，尤其在第一季度。” 對於第四季度虧損的原因，羅永濤向全天候科技表示：“由於六神在公司整體盈利中佔據較大比例，其收入主要集中在上半年，導致第四季度的利潤貢獻相對較小。此外，第四季度由於雙十一的促銷活動，我們的營銷投入顯著增加，導致該季度利潤相對較低。根據歷年的情況，這可以視為我們面臨的一個客觀情況。” “去年，我們加大了第四季度的資源投入，因為到了去年的三季度，公司整體利潤出現了 over deliver 的情況。按照既定計劃，我們在第四季度追加了品牌投資。” 羅永濤指出。 據瞭解，這部分費用年底被集中傾注於分眾傳媒、抖音和小紅書等渠道，主要用於六神沐浴露、佰草集仙草油等大單品的種草擴圈，以及為 2026 年新品蓄水。 重金砸向品牌換取未來的打法在業內並不罕見，但對於亟待全面復甦的上海家化而言，這種 “燒錢蓄水” 的策略究竟是厚積薄發的前奏，還是陷入流量內卷的無奈之舉？答案只能交由 2026 年的市場來檢驗。 ### 相關股票 - [600315.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600315.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [上海家化一季度淨利 2.22 億元 線上業務持續增長](https://longbridge.com/zh-HK/news/284224629.md) - [兩位數增長目標達成，上海家化用 “四個聚焦” 戰略重構增長邏輯](https://longbridge.com/zh-HK/news/280454863.md) - [LINE Pay 線上旅展開跑 週週領 2,000 元優惠券 滿額有點數回饋](https://longbridge.com/zh-HK/news/286871045.md) - [康是美迎 600 店 首度超越屈臣氏登藥妝店龍頭地位](https://longbridge.com/zh-HK/news/286913715.md) - [【宏福苑大火】李家超回應宏福苑收購方案：已向業主發信，並考慮到受影響家庭的困難](https://longbridge.com/zh-HK/news/286844762.md)