市場概況 ▪ 3 月 26 日收市，港股三大指數集體回落，前期高位獲利了結增多，風險偏好降温。 ▪ 恒指收報 24856.43，跌 1.89%，未能延續 3 月 25 日階段高點，短線自高位回調。 ▪ 恒生科技收報 4761.54，跌 3.28%，未續創階段高位（3 月 25 日），科技權重承壓。 ▪ 國企指數收報 8389.93，跌 2.25%，同樣未突破昨日階段高點，跌幅居中。 ▪ 整體看，情緒轉向謹慎，後續關注外部利率與中資互聯網權重對指數的牽引。 板塊表現 ▪ 珠寶/玩具/文具等零售商板塊整體下跌，受終端消費低迷因素拖累，板塊表現持續疲軟。其中，珠寶零售龍頭周大福（1929.HK）今日收跌 4.81%，潮玩龍頭泡泡瑪特（9992.HK）大跌 10.46%，終端復甦節奏仍受市場謹慎評估。 ▪ 互聯網內容與信息板塊顯著回落，主要受權重龍頭快手-W（1024.HK）大跌 14.04% 拖累，市場對科技股短線估值進行快速修正。同板塊核心龍頭騰訊控股（0700.HK）今日亦受波及，收跌 1.96%，網易-S（9999.HK）收跌 2.55%。 ▪ 零售板塊呈現走勢分化，儘管整體宏觀環境承壓，但頭部企業表現不一，反映資金在行業波動中的防禦性選擇。泛零售與電商龍頭阿里巴巴-SW（9988.HK）今日收跌 4.58%，京東集團-SW（9618.HK）收漲 1.07%。 宏觀背景 ▪ 3 月投資者高度關注港股出口、進口及貿易帳等核心經濟數據，當前宏觀環境顯示外需壓力依然存在，但失業率保持平穩。 ▪ 外部環境的不確定性與內部消費動能不足共同壓制短線風險偏好，市場正聚焦政策端的利好刺激及存量資金的結構性流向。 熱門個股 ▪ 廣合科技（1989.HK）逆市收漲 3.06%，成交額 6.69 億港元，顯示資金在避險情緒下對個別防禦性標的的偏好。 ▪ 金山軟件（3888.HK）收漲 4.53%，成交額 6.55 億港元，在科技板塊普遍走弱的情況下表現相對強勢。 ▪ 聯想集團（992.HK）微跌 0.21%，成交額 6.22 億港元，展現出較強的抗跌性。 ▪ 理想汽車-W（2015.HK）下跌 2.06%，成交額 6.51 億港元，反映出汽車板塊受整體市場回調波及。 ▪ 零跑汽車（9863.HK）逆市收漲 1.44%，成交額 5.97 億港元，局部資金活躍度較高。 市場成交額 TOP10 ▪ 泡泡瑪特（09992.HK）最新成交價 150.7 HKD，跌幅 10.46%，成交額 153.85 億 ▪ 騰訊控股（00700.HK）最新成交價 495.6 HKD，跌幅 1.96%，成交額 113.07 億 ▪ 阿里巴巴 -W（09988.HK）最新成交價 123.0 HKD，跌幅 4.58%，成交額 108.91 億 ▪ 美團 -W（03690.HK）最新成交價 86.7 HKD，跌幅 3.67%，成交額 105.58 億 ▪ 快手 -W（01024.HK）最新成交價 45.6 HKD，跌幅 14.04%，成交額 91.04 億 ▪ 小米集團 -W（01810.HK）最新成交價 32.44 HKD，跌幅 0.25%，成交額 65.47 億 ▪ 長飛光纖光纜（06869.HK）最新成交價 180.6 HKD，跌幅 2.38%，成交額 49.95 億 ▪ 中國海洋石油（00883.HK）最新成交價 29.22 HKD，漲幅 2.53%，成交額 44.94 億 ▪ 中國人壽（02628.HK）最新成交價 25.04 HKD，跌幅 8.48%，成交額 37.68 億 ▪ 中芯國際（00981.HK）最新成交價 53.15 HKD，跌幅 5.93%，成交額 36.40 億

周大福

快手-W

泡泡瑪特

3 月 26 日港股三大指數集體回落，恒指收跌 1.89%，恒生科技指數大跌 3.28%。市場高位獲利了結情緒濃厚，快手重挫超 14%，泡泡瑪特跌逾 10%。整體市場在宏觀外需壓力與消費動力不足的背景下趨於謹慎，資金向能源龍頭及部分業績異動股集中。

- 港股三大指數回落，恒指跌 1.89% 收 24856.43。
- 零售和科技板塊普遍疲軟，終端消費低迷影響明顯。
- 市場情緒轉向謹慎，關注宏觀經濟數據與政策導向。

港股收盤｜恒指跌 1.89% 快手泡泡瑪特重挫