--- title: "摩根士丹利策略師表示，債券市場的失落十年意味着高質量股票是對抗通脹的最佳選擇" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/280620854.md" description: "摩根士丹利首席美國股票策略師邁克·威爾遜預測，由於全球衝突和疫情導致的持續通脹，債券市場將經歷一個失落的十年。他建議投資者關注高質量股票以應對通脹，偏好等權重標普 500 指數和小盤股。威爾遜還建議將債券投資重新配置為黃金，並強調人工智能對勞動動態的潛在影響。他認為，固定收益投資在未來十年將表現不佳，而通脹環境可能會持續長達三十年" datetime: "2026-03-26T11:30:59.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/280620854.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/280620854.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/280620854.md) --- # 摩根士丹利策略師表示，債券市場的失落十年意味着高質量股票是對抗通脹的最佳選擇 作者：朱爾斯·裏默 邁克·威爾遜預見債券將經歷一個失落的十年 邁克·威爾遜表示，針對阿富汗、伊拉克、伊朗和新冠病毒的連續戰爭創造了一個可能持續三十年的通脹範式。因此，投資者的主要目標必須是戰勝通脹。 根據摩根士丹利首席美國股票策略師的説法，全球大流行已經開啓了一個將持續三十年的通脹繁榮，這意味着投資者應該轉向高質量股票而非債券以保護自己免受通脹影響。 邁克·威爾遜認為，來自阿富汗、伊拉克、伊朗和新冠病毒的多重戰爭所造成的過度債務只能通過一種方式來解決：中央銀行和政府通過通脹來擺脱困境。威爾遜在最近發佈的梅布·法伯的常規播客節目中描述了他的通脹理論。 自 2025 年解放日以來，威爾遜對美國股票一直持樂觀態度，這一觀點基於他所稱的在前三年 “滾動衰退” 之後的 “滾動復甦”。他觀察到，從 2022 年開始，標準普爾 500 指數（S&P 500 SPX）經歷了一次廣泛的盈利衰退，這在一定程度上被 “七大巨頭”（Magnificent Seven MAGS）的繁榮所掩蓋，並在 2025 年 4 月隨着 DOGE 計劃及其 30 萬個政府失業崗位達到低谷。 威爾遜的樂觀情緒從狹窄的標準普爾 500 指數擴展到羅素 2000 小型股指數（Russell 2000 RUT），但這一敍述被伊朗戰爭打斷。對威爾遜來説，“這只是一個暫時的中斷”，只要油價（BRN00）沒有在較長時間內超過 140 美元。 威爾遜仍然更喜歡等權重的標準普爾 500 指數（RSP）而非大型股，同時也看好小型股和工業股（XLI）。他現在正在將資金從能源（XLE）轉向材料（XLB），同時對地區性銀行（BKX）產生興趣。然而，關於小型股，威爾遜更偏好標準普爾 600 指數（SML），而不是他認為是最低質量指數的羅素 2000。 威爾遜最令人震驚的預測之一是，固定收益投資將在十年內表現不佳。曾經由長期債券（BX:TMUBMUSD30Y）承擔的防禦角色現在由黃金（GC00）取代，因此在威爾遜推薦的投資組合權重中，之前分配給債券的 40% 現在與黃金平分。 威爾遜對人工智能（AI）做出了一些有趣的觀察。他的研究發現，跟蹤人工智能的受益者和採用者，技術正在發揮作用。他預測，當計算成本在未來幾年內崩潰時，這項技術將變得無處不在。威爾遜認為，企業將會發展出運營槓桿，因為他們需要僱傭更少的人。 他觀察到的另一個趨勢是，移民限制可能會提高藍領工人的談判能力，而人工智能可能會降低白領員工的談判能力。他表示，這種差異可能在一定程度上重新平衡 K 型經濟。 \-朱爾斯·裏默 此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。 （完）道瓊斯新聞通訊 2026 年 03 月 26 日 0730ET ### 相關股票 - [GDXJ.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GDXJ.UK.md) - [GOEX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOEX.US.md) - [SPLV.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPLV.US.md) - [SCHD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SCHD.US.md) - [GLDM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GLDM.US.md) - [JEPI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JEPI.US.md) - [SGOL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SGOL.US.md) - [URSP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/URSP.US.md) - [SPY.AU](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPY.AU.md) - [VOO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VOO.US.md) - [RSP.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RSP.US.md) - [VLUE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VLUE.US.md) - [GOLD.AU](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOLD.AU.md) - [UGL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/UGL.US.md) - [GDX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GDX.US.md) - [GDXJ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GDXJ.US.md) - [GDXW.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GDXW.US.md) - [SPY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPY.US.md) - [GDX.AU](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GDX.AU.md) - [SGDJ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SGDJ.US.md) - [SGDM.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SGDM.US.md) ## 相關資訊與研究 - [現貨金升逾 1% 受助油價及債息下跌](https://longbridge.com/zh-HK/news/287137898.md) - [美股高貴不貴 企業獲利支撐本益比 市值產業型美股 ETF 看俏](https://longbridge.com/zh-HK/news/286988455.md) - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：Hudbay Minerals Inc.(HBM-US) EPS 預估上修至 1.56 元，預估目標價為 29.83 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/287219040.md) - [金價失守 4500 美元 創近兩個月新低](https://longbridge.com/zh-HK/news/286974334.md) - [《再戰明天》美聯儲理事發表講話，美國公佈密大消費者信心指數](https://longbridge.com/zh-HK/news/287211790.md)