--- title: "江西銅業 2025 年淨賺 71.3 億元不及 4 家機構預期 ，第四季度歸母淨利潤環比下滑超 40%" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/280677994.md" description: "江西銅業（SH600362）發佈 2025 年年報，預計淨利潤 71.3 億元，未達 4 家機構預期的 86.73 億元。2025 年營收 5446.23 億元，同比增長 5.42%；歸母淨利潤同比增長 2.41%。第四季度營收 1485.77 億元，環比增長 6.82%，但歸母淨利潤環比下滑超 40%。公司多個重點項目如期建成投產，主營產品產量均錄得增長。" datetime: "2026-03-26T19:03:15.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/280677994.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/280677994.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/280677994.md) --- # 江西銅業 2025 年淨賺 71.3 億元不及 4 家機構預期 ，第四季度歸母淨利潤環比下滑超 40% 每經記者：蔡鼎 每經編輯：楊軍 3 月 26 日盤後，江西銅業（SH600362，股價 44.21 元，市值 1531 億元）披露 2025 年年報。該年報顯示，江西銅業 2025 年實現營收約 5446.23 億元，同比增長 5.42%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約 71.30 億元，同比增長 2.41%；實現扣非淨利潤約 91.48 億元，同比增長 11.3%；基本每股收益 2.07 元，同比增長 2.99%。公司擬派發末期現金紅利 0.6 元/股（2025 全年累計派發 1.0 元/股）。 （圖片來源：江西銅業年報） 據 Wind（萬得）金融終端數據，4 家機構對江西銅業 2025 年歸母淨利潤的一致預測值約為 86.73 億元。這意味着，公司最終交出的 71.30 億元的成績單未能達到機構預期。 ## **多個重點項目如期建成投產** 縱向來看，2025 年 5446.23 億元的營收和 71.30 億元的歸母淨利潤，均創江西銅業單年新高。不過，分季度來看，公司 2025 年四季度實現營收 1485.77 億元，環比增長 6.82%，但歸母淨利潤錄得 11.07 億元，環比下滑 40.14%。 報告期內，江西銅業主營產品產量均錄得增長：陰極銅產量達 238.04 萬噸，同比增長 3.86%；黃金產量為 118.93 噸，同比微增 0.57%；白銀產量達 1383.18 噸，同比增長 13.92%；硫酸產量 703.43 萬噸，同比增長 16.44%；“自產銅精礦含銅” 產量達 26.99 萬噸，大幅增長 35.15%（含第一量子礦業公司當年權益產量）。 （圖片來源：江西銅業年報） 同時，江西銅業多個重點項目如期建成投產，包括德興銅礦銅鉬分離系統技改、江銅國興 26 萬噸陰極銅技改擴建、宏源 15 萬噸陰極銅擴建等，優勢產業規模進一步擴大。新興產業方面，公司華東鋰電銅箔、上饒光伏焊帶、高效永磁電機等項目產能逐步釋放，積極搶佔新能源、半導體等新興賽道，培育新的利潤增長點。 資源戰略方面，報告期內，江西銅業海外資源佈局加速，聯合第一量子礦業公司在哈薩克斯坦開展鑽探研究，力爭實現資源增儲新突破。此外，公司南美辦事處正式運營，並新設沙特、哈薩克斯坦等海外機構，拓寬海外資源獲取渠道。 報告期內，江西銅業新增科研項目 117 項（同比增長 200%），全年新增專利 358 項（同比增長 80.8%）。年報還顯示，在智能製造與綠色低碳方面取得顯著成效，如貴冶通過國家智能製造能力成熟度（CMMM）四級評估，為有色金屬行業首家。 ## **報告期內現金流量淨額-69.14 億元** 儘管業績創單年新高，但據 Wind 金融終端彙編的數據來看，4 家機構對江西銅業 2025 年營收和歸母淨利潤的一致預測值分別為約 5128.14 億元和 86.73 億元，因此按照公司披露的數據來看，營收超出這些機構分析師的一致預期 6.2%，但 71.3 億元的歸母淨利潤比這些機構分析師一致預期低了 17.79%。 （圖片來源：Wind） 《每日經濟新聞》記者注意到，雖然江西銅業歸母淨利潤錄得 2.41% 的小幅增長，但公司報告期內經營活動產生的現金流量淨額卻錄得-69.14 億元（上年同期為淨流入 24.28 億元）。公司稱，主要原因為金屬價格上漲導致存貨資金佔用增加。 （圖片來源：江西銅業年報） 分行業來看，作為公司營收重要組成部分的貿易業務，在 2025 年出現了顯著下滑。數據顯示，2025 年公司貿易收入為 1452.19 億元，同比下降 22.63%。這表明公司在傳統大宗商品貿易領域的規模正在快速收縮，進而拖累了整體營業收入的增長速度。 （圖片來源：江西銅業年報） 年報還顯示，由於礦端供應偏緊向冶煉端深度傳導，銅精礦加工費（TC）自 2025 年 2 月起進入負值區間，全年維持在-40 美元/噸左右的低位，這給江西銅業的冶煉端帶來了較大成本壓力。 公司還提及，報告期內銅加工行業出現競爭加劇（內卷嚴重）。例如，傳統銅棒、銅板帶及普通銅管受地產、傳統行業等需求疲軟影響，產量下滑。高銅價也進一步擠壓了部分加工企業的利潤。 記者還注意到，江西銅業利潤表中 “公允價值變動收益” 科目出現大幅虧損，本期產生-25.14 億元的變動損失（去年同期為正收益 1.45 億元），公司解釋稱，這主要是衍生金融工具公允價值變動所致。 （圖片來源：江西銅業年報） 每日經濟新聞 ### 相關股票 - [561330.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/561330.CN.md) - [516650.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/516650.CN.md) - [512400.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512400.CN.md) - [159608.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159608.CN.md) - [159880.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159880.CN.md) - [600362.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600362.CN.md) - [159876.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159876.CN.md) - [159881.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159881.CN.md) - [159980.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159980.CN.md) - [560860.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/560860.CN.md) - [159871.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159871.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [印度礦業巨頭 Vedanta 創年度盈利紀錄，分拆計劃正式啟動](https://longbridge.com/zh-HK/news/285874503.md) - [江銅分拆江銅銅箔上市](https://longbridge.com/zh-HK/news/284956281.md) - [【數據解讀】統計局：國際大宗商品價格快速上漲，PPI 漲幅擴大](https://longbridge.com/zh-HK/news/285873799.md) - [江西銅業將參與 2026 年江西上市公司在線投資者接待會](https://longbridge.com/zh-HK/news/285387601.md) - [《大手成交》江西銅業股份一手約 130 萬股交叉盤，涉 5111 萬](https://longbridge.com/zh-HK/news/285672000.md)