--- title: "從硬件龍頭邁向 AI 生態型平台，解碼視源股份業績增長新邏輯" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/280711506.md" description: "視源股份發佈 2025 年度報告，營業收入 243.54 億元，同比增長 8.72%；歸母淨利潤 10.13 億元，同比增長 4.38%。在宏觀經濟波動和複雜貿易政策下，公司實現業績正增長，展現出向 “AI+ 場景” 生態型平台的轉型。液晶顯示主控板卡和家用電器控制器業務均實現顯著增長，希沃和 MAXHUB 品牌在市場中保持領先地位。" datetime: "2026-03-27T01:29:11.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/280711506.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/280711506.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/280711506.md) --- # 從硬件龍頭邁向 AI 生態型平台，解碼視源股份業績增長新邏輯 3 月 24 日晚間，視源股份（002841.SZ）發佈 2025 年度報告。在宏觀週期波動、全球貿易政策複雜多變的背景下，公司全年實現營業收入 243.54 億元，同比增長 8.72%，歸母淨利潤 10.13 億元，同比增長 4.38%，超預期實現業績正增長。 透視報表數據可以發現，其呈現的並不僅僅是業績回暖，還清晰地展現了這家交互顯示領域的硬件龍頭，正在實現向 “AI+ 場景” 生態型平台的深度轉型，其業績增長的底層邏輯已發生了實質性變化。 **營收淨利雙增超預期 業績拐點信號明確** 2025 年的視源股份，在行業競爭加劇與外部環境波動的雙重考驗下，走出了一條穩健增長路徑，業績拐點的信號已基本顯現。 從核心經營數據來看，公司增長的韌性與質量同步提升。 在智能控制部件領域，受原材料價格上漲推動產品價格上升及大客户合作份額提升等因素影響，液晶顯示主控板卡業務實現收入 70.31 億元，同比增長 6.07%；家用電器控制器業務受益於海內外訂單的持續攀升，實現收入 25.15 億元，同比增長 46.02%；汽車電子及電力電子業務均保持高速增長態勢。 在核心的智能終端領域，旗下希沃、MAXHUB 交互智能平板延續行業領先優勢，教育品牌、企業服務品牌全年收入均實現超 8% 的增長，在行業波動週期展現出極強的經營穩定性。 財報指出，根據迪顯《2025Q4 全球 IFPD 整體市場研究報告》，2025 年度希沃教育交互智能平板在國內 IFPD 教育市場出貨量份額 49.8%，連續 14 年保持國內市場份額領先優勢。MAXHUB 交互智能平板在國內 IFPD 會議市場銷量份額 27.3%，連續 9 年保持國內市場份額的領先優勢。 更具標誌性的增長動力，來自於全球化戰略的跨越式突破。 年報顯示，2025 年 MAXHUB 海外自有品牌業務在企業服務、教育等領域實現收入 6.66 億元，同比大幅增長 54.83%。海外業務的高速增長，不僅打破了國內市場的增長天花板，更驗證了公司已經逐步實現從 “產品出海” 到 “品牌出海” 的升級，形成了 “國內業務穩固支撐、海外業務高速增長” 的發展格局。 在業績穩步增長的同時，視源股份始終堅持長期主義的研發投入，為 AI 轉型築牢技術根基。 2025 年公司研發投入達 16.02 億元，佔營業收入的 6.58%，研發資源重點投向多模態大模型、具身智能、新一代語音增強等 AI 核心前沿領域。高強度的研發投入轉化為紮實的專利壁壘，2025 年公司新增授權專利超 800 件，其中發明專利超 330 件，累計擁有授權專利近 1.1 萬件，在人工智能、交互顯示等核心領域形成了全棧自研的技術優勢。 **教育 AI 場景化落地 構建第二增長曲線** 如果説財務數據的回暖是業績拐點的表層信號，那麼 AI 與機器人業務的全場景落地，則是視源股份重構增長邏輯的核心支撐。 依託多年積累的硬件入口、場景數據與全棧 AI 技術，公司已完成從過往 “賣硬件產品” 到 “AI+ 場景一體化解決方案” 的模式升級，第二增長曲線正在加速成型。 在 AI+ 教育賽道，視源股份已構建起 “硬件 + 軟件 +AI 服務” 的完整生態閉環，成為國內 AI 教育領域的標杆企業。在硬件領域，推出希沃交互智能平板、希沃教學終端、希沃錄播、希沃學習機賦能備課、授課、學習、評價、教研和辦公等 N 個場景，貫穿課前、課中、課後全教學流程。 基於自研希沃教學大模型，公司打造了 “1+N+N” AI 教育技術體系，在 2025 年 12 月發佈新一代 AI 教學夥伴 “希沃超能小希” 智能體，實現了對 “教 - 學 - 研 - 評 - 管” 教育全場景覆蓋。 AI 教育產品落地的速度也印證了視源股份轉型路徑的確定性和公司產品需求解決實效。截至 2025 年底，希沃課堂智能反饋系統已建成 19 個重點應用示範區，AI 輔助教學實現規模化應用；希沃 AI 備課累計激活用户超 100 萬，標誌着 AI 已深入教師日常教學環節；希沃魔方數字基座覆蓋國內超 1 萬所學校，為區域教育治理提供了數據化決策支撐。 這些產品和數據清晰證明，視源股份的 AI 服務已從產品增值亮點，逐步成為教師日常教學的剛需工具。 同時，視源股份以校內教育 AI 產品為底座，打通家庭教育場景。依託希沃教學大模型的能力外溢，公司面向 3-12 歲羣體推出希沃 AI 學習機、親子屏、AI 故事機等系列家庭教育終端，將課堂 AI 能力延伸到家庭學習與親子陪伴場景，並且通過校內數據與家庭場景的閉環聯動，實現從 “工具剛需” 到 “生態剛需” 的升級。 **三大機器人產品矩陣 前瞻佈局打開成長空間** 在具身智能機器人賽道，2025 年成為視源股份從技術儲備到場景化落地的關鍵驗證之年。 依託在電機電控、AI 算法領域的多年沉澱，視源股份已形成工業級四足機器人、智能柔性機械臂、商用清潔機器人三大產品矩陣，多款產品已實現商業化落地與批量交付。 其中，自研工業級四足機器人 MAXHUB X7 已成功在電力、工業等行業場景落地應用，可實現 40kg 負載下長續航行走，最大站立負載達 150kg，具備全地形適應與複雜環境作業能力；智能柔性機械臂已進入量產階段，重複定位精度可達±0.1mm，可廣泛應用於 3C 電子組裝、工業分揀、職教實訓等場景，解決了傳統剛性機器人難以處理的非結構化、精細動作痛點；商用清潔機器人已批量出口歐洲、日韓市場，進入寫字樓、工業無塵車間等場景實現規模化應用。 同時，視源股份推出全自研的具身操作算法平台，實現了 “感知—決策—控制” 一體化的技術閉環，不僅為當前機器人產品提供了核心技術支撐，更為未來人形機器人賽道的佈局奠定了堅實基礎，完成了在具身智能長坡厚雪賽道的提前卡位。 **有望迎來政策紅利與產業趨勢雙重共振** 視源股份邁向 AI 生態型平台的發展戰略，精準踩中了國家推動人工智能與實體經濟深度融合的頂層設計。 公司打造的人工智能 “4+1” 全棧佈局，與國家 “人工智能 +” 行動、教育數字化改革等核心戰略高度契合，迎來了政策紅利與產業趨勢的雙重共振。 視源股份以具備感知、分析、生成能力的人工智能為核心，圍繞視覺、聽覺、觸覺及數據四大方向開展技術佈局，最終實現基於大模型的多模態融合感知與分析，構建起 “4+1” 人工智能方向佈局。 這一戰略佈局與國家政策導向高度同頻。2025 年 8 月，國務院印發《關於深入實施 “人工智能 +” 行動的意見》，提出鼓勵有條件的企業將人工智能融入戰略規劃、組織架構、業務流程等，推動產業全要素智能化發展，助力傳統產業改造升級，開闢戰略性新興產業和未來產業發展新賽道。 作為 “十五五” 開局之年，近期《國民經濟和社會發展第十五個五年規劃綱要》發佈，首次寫入 “促進人工智能助力教育模式變革”，並明確指出 “推進基礎教育擴優提質，擴大普通高中辦學資源”“推動高等教育提質擴容”，將為教育信息化進一步拓展與教育 AI 產品落地提供強勁支撐。 作為教育信息化龍頭企業，視源股份憑藉多年校端場景積累和技術先發優勢，有望率先承接政策紅利，進一步強化領先地位。 公司清晰的 AI 轉型路徑與紮實的落地成果，也獲得了券商機構的廣泛認可。 國投證券近期研報指出，“在國家加速推動 AI 滲透教育場景的背景下，我們看好公司教育 AI 軟硬件業務把握成長機遇。視源擬赴港上市，有望加速 ‘AI+ 教育’ 產品迭代，進一步推進全球化戰略佈局。” 值得關注的是，公司同步披露了極具誠意的股東回報方案：擬向全體股東每 10 股派發現金紅利 7.2 元（含税），現金分紅總額約 4.99 億元，佔歸母淨利潤的比例高達 49.27%，遠超公司章程規定的分紅底線；同時公司擬製定 2026 年中期分紅方案，持續提升股東回報的持續性與穩定性。 高比例分紅與中期分紅規劃的落地，不僅彰顯了公司健康的現金流狀況與紮實的經營底氣，更向市場傳遞了對未來長期發展的堅定信心。 從硬件龍頭到 AI 生態型平台，視源股份的業績拐點，本質上是企業增長邏輯的重新構建。在人工智能賦能實體經濟的時代浪潮中，憑藉全棧自研的 AI 技術、全場景的落地能力與全球化的佈局優勢，視源股份有望持續兑現增長潛力，打開長期發展的全新天花板。 ### 相關股票 - [002841.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/002841.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [普通人 vs 高手用 AI：差距不在技術而在思維模式](https://longbridge.com/zh-HK/news/290669270.md) - [AI Agent「吃掉」了哪些加密賽道？](https://longbridge.com/zh-HK/news/290534098.md) - [調查指企業 AI 不足 或導致 24% 專業人才流失「無 AI 工具將拒絕受聘」](https://longbridge.com/zh-HK/news/290534056.md) - [中國商務部等 8 部門首發「AI＋消費」實施意見：買 AI 手機眼鏡享財政貼息 買電動車補貼無上限](https://longbridge.com/zh-HK/news/290654826.md) - [證交所攜手 SparkLabs 助威台灣實體 AI 新創](https://longbridge.com/zh-HK/news/290807320.md)