--- title: "Triple Point Social Housing REIT 下半年收益電話會議要點" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/280777653.md" description: "Triple Point Social Housing REIT (倫敦證券交易所代碼：SOHO) 報告了截至 2025 年 12 月 31 日的財年強勁的財務表現，淨租金收入增長了 12%，總租金收入上升至 4000 萬英鎊。該公司實現了調整後的 EPRA 每股收益增長 21%，首次完全覆蓋其股息，自首次公開募股以來。管理層強調了對成本降低和投資組合優化的關注，入住率提高至 87%。公司旨在提升能源效率，並預計隨着解決遺留租户問題，入住率將進一步增長" datetime: "2026-03-27T11:03:20.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/280777653.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/280777653.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/280777653.md) --- # Triple Point Social Housing REIT 下半年收益電話會議要點 Triple Point Social Housing REIT LON: SOHO 發佈了截至 2025 年 12 月 31 日的財年業績，強調了更高的收益、改善的股息覆蓋率，以及通過投資組合優化和租賃轉讓持續解決遺留租户問題的工作。 ## 財務表現：收入增加，成本降低 管理層表示，淨租金收入在年度內增長了 12%，主要受通脹相關租金上漲和積極的資產管理推動。總租金收入同比從 3580 萬英鎊上升至 4000 萬英鎊。 成本也有所降低。公司的總開支從 1170 萬英鎊下降了 35%，降至 760 萬英鎊（不包括前一年支付給前管理者的一次性終止費用的影響）。這一減少主要歸因於管理費用降低了 25%，管理層補充説，他們仍然專注於降低成本並提高主要服務提供商的性價比。 調整後的 EPRA 每股收益從 5.4 便士增加了 21%，達到 6.5 便士，管理層表示這使得股息首次完全覆蓋，覆蓋率為 1.17 倍。公司的調整後每股收益報告為 6.53 便士。管理層重申，去年股息目標已提高 3%，達到每股 5.62 便士，並表示 “健康的股息覆蓋” 支持漸進的股息政策，下一次增加將在 5 月的股東大會後宣佈。 EPRA 成本比率降至 18.7%。儘管注意到投資組合的運營密集性，管理層表示他們仍然認為這一比率 “過高”，並預計隨着公司逐步擺脱 “通過租賃” 模式，該比率將下降。非可回收物業成本增加 90 萬英鎊主要歸因於 MySpace 資產的 “通過租賃” 性質，其中一些物業的成本超過租金收入，必須作為費用列示。管理層表示，預計隨着這些資產的解決，這些成本將減少。 ## 資產負債表、估值和通脹關聯 管理層強調了投資組合的通脹關聯租賃結構，表示所有租賃均包括年度租金審查，86% 的租賃沒有上限。對於 2026 年，他們表示租金增長已經 “鎖定”，大多數租金審查基於 2025 年 9 月的 CPI 為 3.8%。 公司報告的淨貸款價值比為 39.5%，並表示其債務的全包利率為 2.74%，加權平均期限為 7.6 年，這限制了收益對更高利率的敏感性。投資組合的淨初始收益率報告為 6.42%，自 2025 年 6 月 30 日以來未變。 截至 2025 年 12 月 31 日，EPRA NTA 降至每股 94.23 便士，較一年前的 99.5 便士下降。管理層將下降歸因於上半年外部收益率變化導致的估值波動，以及下半年在投資組合審查後預計出售的物業價值下降。管理層表示不期望進一步的物業級減值。 在問答環節中，管理層承認投資者對淨資產價值對國債收益率敏感性的問題，表示估值受國債和利率驅動，但補充説 “現在説還為時尚早”，並指出這一問題並非 SOHO 獨有，而是影響更廣泛房地產行業。 ## 投資組合概述和租户補救進展 公司的支持性住房投資組合在 2025 年結束時擁有 492 處物業，為英國超過 150 個地方政府的 3412 名居民提供住房。隨着非核心空置資產在投資組合審查後被移除，入住率上升至 87%。管理層指出，80% 的入住率是該行業公認的盈利閾值，並表示預計隨着轉讓的完成，入住率將進一步上升。 合同租金增長至 4370 萬英鎊。管理層還更新了能源效率工作，表示 77% 的住房現在評級為 EPC C 或更高，比去年提高了 6%，高於全國平均水平 D。它表示計劃在 2030 年之前完成社會租賃住房的 EPC 升級計劃，目標為 2028 年，並在某些情況下將資產提升至 EPC B 或 A。 投資組合優化被描述為集中在兩個工作流上：將物業分配給表現較好的批准提供者，以及處置少量不適合的資產。管理層表示，88% 的物業已經表現良好，處置將涉及約 1% 的投資組合，以賬面價值出售。 管理層詳細介紹了三個遺留領域的進展： - **MySpace：** 表現良好的物業正在根據選擇協議分配給 Inclusion，而表現不佳的物業正在騰空，居民被重新安置，物業被交還並以賬面價值出售。 - **Parasol/Portus (Westmoreland)：** 正在實現穩定，20 處物業已恢復到完全修繕和保險（FRI）條款，剩餘物業預計將在未來幾個月內跟進。 - **Pivotal：** 兩處物業在與 Pivotal 的監管接觸後被分配給 IHL。 作為持續監督的一部分，管理層表示在年度內檢查了 442 處物業（近 90% 的投資組合）。它還報告與 92% 的批准提供者租户定期召開會議，並表示與 10 家最大的護理提供者會面，這些提供者共同支持投資組合中超過一半的居民。 ## 政策背景和可持續性更新 在被問及政府對社會住房商業模式的態度時，管理層表示，政府的更迭對住宅部門是 “積極的”，並指出了 390 億英鎊的可負擔住房計劃以及一項租金協議，保證未來 10 年租金按消費者價格指數加 1% 的標準上漲。管理層將專業支持住房描述為更廣泛的可負擔住房市場中的一個小細分領域，但稱其 “至關重要”，引用了國家有責任安置和照顧居民，並認為該領域能夠提供高效的結果。管理層還提到了其影響報告，稱該投資組合每年提供約 5350 萬英鎊的 “社會收入”，包括為那些本來會以其他方式安置的居民節省的納税人支出。 關於可持續性，管理層表示已發佈首份獨立的可持續性報告和年度影響報告。它還表示，該房地產投資信託基金獲得了 EPRA sBPR 金獎，並且其淨零目標已獲得科學基礎目標倡議的批准。 ## 增長優先事項：現金流保護、收購和可能的多元化 展望未來，管理層表示，鑑於已批准的提供者雖然受到監管，但並不是 “強有力的契約”，這導致了該領域歷史上的信用問題，因此他們專注於改善現金流的可見性和控制。管理層表示，他們正在與一個關鍵的已批准提供者合作，設立專門的銀行賬户用於租金，旨在改善現金流質量並降低信用損失風險，然後再將這種方法擴展到其他提供者。 管理層還討論了 “創新的增長途徑”，包括將股票作為收購的貨幣，提到 Tritax Blackstone 交易作為上市公司為流動性不足的私人基金提供退出途徑的先例。儘管公司股票以折扣價交易，管理層承認面臨挑戰，但表示看到了潛在的機會。 此外，管理層表示正在考慮向更廣泛的生活領域進行多元化投資，但強調任何相鄰投資必須在結構上得到支持，與通貨膨脹保持一致，並能夠增加收益，同時必須符合其專業知識並保持類似的收益率特徵。 關於公司的規模目標，管理層表示，首先的目標是達到 5 億英鎊，長期目標是 10 億英鎊，強調在當前房地產投資信託市場中規模和流動性的重要性。 ## 關於 Triple Point 社會住房 REIT LON: SOHO 社會住房 REIT 旨在通過投資於英國社會住房部門來解決持續的住房危機，提供可持續的高質量住房，這些住房已為有長期護理和支持需求的脆弱成年人進行了改造，包括心理健康問題、學習障礙或身體和感官障礙。我們相信我們的居民應當擁有比機構住宿提供更大獨立性的家，同時滿足他們的專業護理需求。我們的目標是成為英國領先的支持住房投資者，幫助確保全國有需要的人們的安全未來，同時確保我們的股東擁有一個道德、穩健、長期的收入來源。 ## 精選文章 - 五隻我們認為比 Triple Point 社會住房 REIT 更好的股票 _此即時新聞提醒由敍事科學技術和 MarketBeat 的金融數據生成，以便為讀者提供最快的報道和公正的覆蓋。請將任何問題或意見發送至 contact@marketbeat.com。_ ## 你現在應該投資 1000 美元於 Triple Point 社會住房 REIT 嗎？ 在考慮 Triple Point 社會住房 REIT 之前，你需要聽聽這個。 MarketBeat 每天跟蹤華爾街頂級評級和表現最佳的研究分析師及其推薦給客户的股票。MarketBeat 已識別出五隻頂級分析師正在悄悄向客户推薦的股票，建議在更廣泛的市場注意到之前購買……而 Triple Point 社會住房 REIT 並不在名單上。 雖然 Triple Point 社會住房 REIT 目前在分析師中獲得持有評級，但頂級分析師認為這五隻股票更值得購買。 查看這五隻股票 ### 相關股票 - [SOHO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOHO.US.md) ## 相關資訊與研究 - [雲豹能源搶攻 AI 資料中心商機 熙特爾獲美訂單](https://longbridge.com/zh-HK/news/287051078.md) - [雲豹能源再添生力軍 台普威能源 27 日掛牌興櫃](https://longbridge.com/zh-HK/news/287018212.md) - [太陽光電窗口網址連結出包 能源署：已修正並通報](https://longbridge.com/zh-HK/news/286419630.md) - [美國本想藉戰爭大贏特贏 為何在能源影響力上被中國「截胡」？](https://longbridge.com/zh-HK/news/286421334.md) - [雲豹能源成立「雲豹超算」，搶攻 AI 資料中心供電與算力商機](https://longbridge.com/zh-HK/news/287045834.md)