--- title: "美聯儲政策的變化可能導致 ETF 從浮動利率基金中撤出" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/280806133.md" description: "美聯儲由 Stephen Miran 領導的一項新政策倡議可能會將焦點轉向銀行貸款 ETF，因為它提議減少資產負債表和降低利率。這可能會挑戰像 Invesco Senior Loan ETF (BKLN) 和 SPDR Blackstone Senior Loan ETF (SRLN) 這樣的熱門浮動利率 ETF 的投資論點，這些基金在高利率環境中表現良好。投資者可能會轉向對久期敏感的 ETF，因為較低的利率可能會減少浮動利率基金的收入生成，從而改變它們在固定收益市場中的吸引力" datetime: "2026-03-27T13:53:10.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/280806133.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/280806133.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/280806133.md) --- # 美聯儲政策的變化可能導致 ETF 從浮動利率基金中撤出 美聯儲通過其一位理事 **Stephen Miran** 推出的新政策倡議，使 銀行貸款 ETF 重新受到關注。他提出在可能允許降低利率的同時縮減資產負債表，這為在高利率環境中蓬勃發展的浮動利率策略創造了複雜的背景。 **• Invesco 高級貸款 ETF 股票正在喘息。 BKLN 股票將去向何方？** ## **關鍵 ETF 的收益順風可能減弱** 一些最受歡迎的銀行貸款 ETF 可能面臨其核心投資理論的挑戰： - **Invesco 高級貸款 ETF** (NYSE: BKLN) - **SPDR 黑石高級貸款 ETF** (NYSE: SRLN) - **iShares 浮動利率債券 ETF**(BATS: FLOT) 所有這些 ETF 都受益於利率上升，因為它們具有浮動票息。然而，如果銀行利率下降，即使在資產負債表縮減的情況下，這些 ETF 的收入生成可能會降低，使其相對於普通債券 ETF 的吸引力減弱。 ## **流動性提升提供部分抵消** Miran 提出的更廣泛框架，包括放寬流動性規則和正常化對美聯儲設施的訪問，可能會支持信用市場。這是因為它可能通過以下方式對以貸款為重的 ETF（如 BKLN 和 SRLN）產生積極影響： - 降低違約率 - 收緊信用利差 - 更穩定的資金流入 價格穩定是這些 ETF 可以改善的一個領域，即使收入生成受到負面影響。這是一個權衡，改變了投資者對這些基金的評估方式。 ## **固定收益 ETF 的輪換風險加劇** 如果利率逐漸下降，投資者可能會開始轉向對久期敏感的 ETF，例如： **iShares 20+ 年期國債 ETF** (NASDAQ: TLT) **Vanguard 總債券市場 ETF** (NASDAQ: BND) 雖然浮動利率 ETF 持有浮動票息的債券，但這些 ETF 持有固定利率債券，當利率下降時，價格往往會升值，因為現有的高票息債券變得更有價值。相比之下，浮動利率 ETF（如 BKLN 和 FLOT）在利率下降時票息會下降。因此，價格幾乎沒有升值。總回報潛力的差異可能是推動這些 ETF 在利率週期變化時輪換的原因。 ## **重大轉變** 在過去兩年中，銀行貸款 ETF 一直是 “高位持續” 的關鍵交易之一。Miran 的政策方向對這一理論提出了挑戰。 這些 ETF 可能越來越被視為信用投資，而不是利率對沖，其回報更多依賴於利差收縮而非票息收入。 _照片來源：Shutterstock_ ### 相關股票 - [VFH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/VFH.US.md) - [SRLN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SRLN.US.md) - [BKLN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BKLN.US.md) ## 相關資訊與研究 - [【美國議息】野村：聯儲局今年將維持利率不變](https://longbridge.com/zh-HK/news/287314798.md) - [傳統行員飯碗不保？小摩戴蒙示警：將大減這類職缺、改搶 AI 專才](https://longbridge.com/zh-HK/news/287162391.md) - [野村擬在美推首檔主動式台股 ETF！海外機構怕低配台股跑輸大盤](https://longbridge.com/zh-HK/news/287296482.md) - [海外股票 ETF 績效比一比 近一季美股 ETF 表 現最佳](https://longbridge.com/zh-HK/news/287295656.md) - [BNB 現貨 ETF 要來了？VanEck 、灰度急補件，美國競爭幣 ETF 戰火再升温](https://longbridge.com/zh-HK/news/286721152.md)